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Programme de financement à terme bancaire (BTFP) :défis et implications

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Problèmes liés au programme de financement à terme bancaire (BTFP)

Problèmes avec le programme de financement à terme bancaire (BTFP)

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Valorisation des garanties :la plus grande critique adressée au programme de financement à terme bancaire (BFTP) est qu'il évalue les titres à leur valeur nominale au lieu de les évaluer à leur valeur marchande. Par conséquent, si une banque a acheté un titre à 100 $ mais que celui-ci est maintenant évalué à 50 $, la banque peut toujours bénéficier d'un prêt de 100 $ contre ce même titre. Cela signifie que la Fed accepte moins de garanties et accorde des prêts d’une valeur plus élevée. Évidemment, cela signifie également que le prêt accordé par la Fed est partiellement non garanti. Cependant, la Fed ne facture que 10 points de base au-dessus du taux du marché à titre d'intérêt pour le prêt. Cette majoration est très faible compte tenu du fait que la Fed prend un risque énorme en surévaluant la garantie. En outre, cette décision de la Fed est sans précédent dans aucune partie du monde. Les banques centrales n’ont jamais surévalué les garanties auparavant. C'est la première fois que la Fed réalise une telle expérience !
Durée du prêt :la durée normale d'un prêt d'urgence est de quelques jours à quelques semaines. Durant cette période, les banques sont censées se ressaisir et restituer les fonds à la banque centrale. Cependant, les prêts dans le cadre du Programme de financement à terme de la Banque (BFTP) seront accordés pour une durée maximale d'un an. Cette augmentation de mandat a été accordée à la banque car l'environnement bancaire externe semble hostile et pourrait prendre un an pour se stabiliser. Cependant, les critiques se demandent si même un an sera suffisant. En effet, la plupart de ces titres sont des titres à long terme c'est-à-dire d'une maturité supérieure à dix ans. Par conséquent, le titre n’arrivera pas à échéance d’ici un an. Il est fort probable que la Fed doive prolonger ces prêts si le système bancaire ne se stabilise pas dans un an.
Recours :en théorie, le programme de financement à terme bancaire (BFTP) offre à la Fed un recours complet contre les prêts accordés. Cela signifie que la Fed n’est pas limitée par la valeur de la garantie lorsqu’elle tente de récupérer ses prêts. Cependant, si l’on considère la situation pratique, ce recours n’a peut-être pas beaucoup de valeur. En effet, si la banque n’est pas en mesure de payer la Fed, cela signifie que ses actifs sont terriblement inférieurs à ses passifs. En conséquence, la Fed pourrait ne plus disposer d’actifs qu’elle pourrait cesser et vendre sur le marché pour récupérer ses cotisations. Par conséquent, la capacité de la Fed à récupérer les prêts en cas de faillite bancaire est limitée.
Effet signal :les banques commerciales ont toujours été réticentes à retirer des fonds du guichet d'escompte. En effet, dès que la nouvelle se répand selon laquelle la banque a emprunté des fonds d’urgence auprès de la banque centrale, leur situation empire. Les déposants commencent à retirer encore plus d’argent de leurs comptes et les autres banques hésitent à traiter avec cette banque. En effet, emprunter de l’argent à la banque centrale a un effet de signal. En empruntant de l’argent à des programmes tels que le Bank Term Funding Program (BFTP), la banque admet implicitement qu’elle est en difficulté. De plus, il n’est pas possible de masquer les informations concernant ceux qui utilisent les installations fournies par la Fed. En effet, le programme de financement à terme bancaire (BFTP) utilise de l'argent public, c'est-à-dire les fonds des contribuables. La Fed est donc obligée de maintenir une transparence totale concernant l’utilisation de ces fonds. Il est possible que si un grand nombre de banques commencent à utiliser les facilités fournies par le Bank Term Funding Program (BFTP), l’effet soit contre-productif. Au lieu de renforcer la confiance dans le système bancaire, cela pourrait détruire la confiance dans le système et les déposants pourraient commencer à retirer des fonds du système bancaire dans son ensemble.
FDIC :Il est également important de noter que le programme de financement à terme bancaire (BFTP) est une garantie implicite de la Fed que tout l'argent conservé par les déposants sera protégé. Par conséquent, l’assurance jusqu’à 250 000 $ fournie par la Federal Deposit Insurance Commission (FDIC) est devenue superflue. Cela pourrait créer une situation dans laquelle les déposants continueront de détenir des dépôts importants dans une seule banque au lieu de les répartir dans tout le système.

Le fait est que le programme de financement à terme bancaire (BFTP) est très controversé. De nombreux critiques affirment qu’à long terme, ce programme finira par créer plus de problèmes qu’il n’en résoudra.

Programme de financement à terme bancaire (BTFP) :défis et implications

Article écrit par

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, fondateur de Management Study Guide (MSG), est diplômé en commerce de l'Université de Delhi et titulaire d'un MBA du prestigieux Institute of Management Technology (IMT). Il a toujours été quelqu’un de profondément ancré dans l’excellence académique et animé par un désir incessant de créer de la valeur. Récemment, il a reçu le prix du « Meilleur entrepreneur et coach en gestion de 2025 (Blindwink Awards 2025) », un témoignage de son travail acharné, de sa vision et de la valeur que MSG continue d'apporter à la communauté mondiale.

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