Processus de compensation et de règlement sur les marchés boursiers

Le processus d'achat ou de vente d'actions en ligne a été rendu fluide et transparent.

Le montant est débité de votre compte et vous recevez les actions sur votre compte Demat. De la même façon, pour les opérations de vente, les actions sont débitées de votre compte Demat tandis que le prix de vente est crédité sur votre compte bancaire.

Pour assurer des opérations fluides et un risque minimal, les régulateurs ont conçu un cycle de négociation, aussi bien que, un processus de compensation et de règlement. En tant qu'investisseur, vous n'avez pas besoin d'entrer dans les détails techniques de ces processus. Pourtant, il est important que vous compreniez le fonctionnement.

Voici ce que vous devez savoir sur le processus de compensation et de règlement en bourse.

Processus de compensation et de règlement lorsque vous achetez une action

Pour acheter ou vendre des actions, vous avez besoin d'un compte Demat où vos actions sont stockées ainsi que pour le commerce, et un compte bancaire pour les transactions monétaires.

• Jour 1 :

Disons que vous achetez 100 actions de HDFC Bank Ltd. à Rs.500 par action. Donc, le prix d'achat total est de Rs.50, 000.

Le jour où vous achetez les actions est connu comme le jour de négociation ou le jour T.

Une fois la journée de bourse terminée, votre courtier débite Rs.50, 000 plus le courtage et tous les frais associés de votre compte bancaire lié.

Pourtant, les stocks n'ont pas encore atteint votre compte Demat. Le courtier partage également une note de contrat qui détaille toutes les transactions effectuées au cours de la journée. Ceci ainsi que les détails de la répartition des frais effectués par votre courtier. C'est comme un projet de loi que vous devez conserver pour référence future.

• Jour 02

Le jour suivant l'achat des actions est appelé Jour de Négociation + 1 ou Jour T+1.

Rien ne se passe ce jour-là. L'argent est toujours débité de votre compte bancaire mais vous n'avez pas encore reçu les actions.

Même si vous n'avez pas les actions sur votre compte, vous pouvez vendre ceux que vous avez achetés hier, appelés commerce BTST ou Buy-Today-Sell-Tomorrow. Il s'agit d'une transaction à haut risque et n'est généralement pas recommandée aux investisseurs qui débutent dans la négociation d'actions.

La bourse perçoit le montant de l'achat et les frais du courtier le jour T+1.

• Jour 03

Le deuxième jour après l'achat des actions est appelé Jour de négociation + 2 ou Jour T+2.

Le Jour T+2, les actions sont débitées du compte Demat de la personne qui les a vendues et créditées sur le compte de votre courtier. Votre courtier les crédite sur votre compte Demat d'ici la fin de la journée. Le même jour, l'argent qui a été débité de votre compte bancaire est crédité sur le compte bancaire du vendeur.

Alors, en un mot, lorsque vous achetez des actions, le jour T, l'argent est débité le même jour et vous recevez les actions le jour T+2.

Processus de compensation et de règlement lorsque vous vendez une action

En utilisant l'exemple cité ci-dessus, Le processus de vente d'actions est le suivant :

• Vous vendez des actions le Jour 01 ou le Jour T. Les actions sont immédiatement bloquées sur votre compte Demat. D'où, vous ne pouvez pas vendre les mêmes actions le même jour.
• Le Jour 02 (J+1 J), le courtier donne les actions à la bourse.
• Le Jour 03 (Jour T+2), vous recevez des fonds sur votre compte bancaire après déduction de tous les frais.

Le processus

Le processus de compensation et de règlement est divisé en trois :

• Exécution commerciale – lorsque l'ordre d'achat ou de vente est exécuté par vous. Cela se produit le jour T.
• Clairière – où l'entité responsable identifie le nombre d'actions que le vendeur doit et le montant d'argent que l'acheteur doit pour chaque transaction. Il détermine également l'obligation de toutes les parties et évalue le risque. Ceci est fait le Jour T+1.
• Règlement – lorsque les actions sont transférées du compte du vendeur vers le compte de l'acheteur et que l'argent est transféré de l'acheteur au vendeur. Cela se fait le jour T+2.

Il s'agit du processus de compensation et de règlement de base d'une bourse.

Bien qu'il s'agisse de l'aspect théorique, en temps réel, le règlement, pourtant, arrive beaucoup plus vite. Peut-être le jour T+1 ou T+2 lui-même. Maintenant, toutes les transactions sur actions sont réglées sur une base T+2 où les investisseurs reçoivent les actions deux jours après l'achat.

SEBI, le régulateur du marché, a récemment introduit le cycle de règlement T+1. Bien qu'il ne soit pas encore mis en œuvre, cela accélère le processus à un tout nouveau niveau.

Pour garantir le bon déroulement de ce processus, le Securities and Exchanges Board of India (SEBI) a créé plusieurs entités décrites ci-dessous.

Entités impliquées dans le processus de compensation et de règlement

Dépôt

Alors que traditionnellement les actions étaient détenues sous forme de certificat physique, il est aujourd'hui obligatoire de les conserver sous forme électronique ou dématérialisée. D'où, un compte Demat est obligatoire pour les transactions sur actions. SEBI a créé une structure pour assurer des performances optimales et un contrôle maximal sur les comptes Demat en créant des dépositaires - des entités qui détiennent vos comptes Demat.

Tous les participants, y compris les investisseurs, courtiers, et les membres compensateurs doivent avoir un compte Demat pour négocier en bourse.

Société de compensation

Il s'agit d'une entité associée à une bourse qui gère la confirmation, règlement, et la livraison des actions. Il agit en tant qu'acheteur pour le vendeur et vendeur pour l'acheteur. En termes plus simples, il facilite l'achat d'un côté de la transaction et la vente de l'autre. Il assure des cycles de règlement courts et cohérents tout en maîtrisant les risques de transaction et en offrant une garantie de risque de contrepartie.

Adhérents Compensateurs et Dépositaires

La chambre de compensation remplit son rôle en transférant chaque transaction à un membre compensateur ou à un dépositaire. Leur principale responsabilité est de s'assurer que les fonds et les actions sont disponibles le jour T+2. Ils doivent avoir un compte Demat de pool de compensation avec un dépositaire pour recevoir et envoyer des actions relatives au commerce.

Banques de compensation

Puisqu'il y a un mouvement d'argent, SEBI a créé une liste de 13 banques de compensation qui aident au règlement des fonds. Chaque membre compensateur doit ouvrir un compte de compensation auprès de l'une de ces banques. Si le membre compensateur règle une opération d'achat, il doit ensuite s'assurer que les fonds sont mis à disposition sur ce compte avant le règlement.

D'autre part, s'il règle une opération de vente, puis les fonds sont reçus par le membre compensateur dans le compte de compensation. Presque toutes les banques font de la compensation, y compris HDFC Bank, Banque ICICI, SBI, et la Banque Axis.

Comment les transactions sont compensées et réglées en bourse

Voici un bref aperçu du processus réel de compensation et de règlement en bourse :

1. La bourse transfère les détails de chaque transaction à la société de compensation le jour T.
2. La chambre de compensation informe les membres compensateurs et les dépositaires des détails de la transaction et leur demande de confirmer s'ils sont prêts à régler la transaction ou non. Dès réception de la confirmation, la chambre de compensation détermine les obligations du membre compensateur ou du dépositaire.
3. La chambre de compensation envoie les détails des obligations et des avis de versement des titres ou des fonds à chaque membre compensateur/dépositaire.
4. Une fois les détails reçus, les membres compensateurs ou les dépositaires à :
   • Les banques de compensation pour mettre les fonds à disposition ; et
   • Dépositaires pour mettre les titres à disposition au moment du paiement
5. La chambre de compensation reçoit des fonds et des titres des banques de compensation et des dépositaires pour les opérations d'achat et de vente respectivement. Alors, si un membre compensateur règle une opération d'achat, puis la société reçoit l'argent sur son compte de compensation via la banque de compensation. Aussi, pour les opérations de vente, la société reçoit des titres dans son compte de mise en commun via le dépositaire.
6. Une fois cela fait, il charge les dépositaires et les banques de compensation de transférer les titres et les fonds aux membres compensateurs/dépositaires pour les opérations d'achat et de vente. Alors, si un membre compensateur règle une opération d'achat, puis la société transfère les titres à son compte de mise en commun. Aussi, pour les opérations de vente, la société transfère de l'argent sur le compte de compensation via la banque de compensation.

SEBI s'assure que le processus de compensation et de règlement garantit l'intégrité du marché de plusieurs manières en devenant la contrepartie de chaque transaction. Cela est essentiel pour garantir la disponibilité de marchés liquides et efficaces.