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Comment est-il possible de négocier des actions que vous ne possédez pas (comme dans la vente à découvert) ?

La vente à découvert est essentiellement une opération d'achat ou de vente à l'envers. Un investisseur désireux de vendre des actions les emprunte à un courtier, qui vend les actions de l'inventaire au nom de la personne cherchant à vendre à découvert.

Une fois les actions vendues, l'argent de la vente est crédité sur le compte du vendeur à découvert. En effet, le courtier a prêté les actions au vendeur à découvert. Finalement, la vente à découvert doit être conclue par le vendeur qui achète un nombre égal d'actions avec lesquelles rembourser le prêt de son courtier. Cette action est connue sous le nom de couverture. Les actions rachetées par le vendeur sont restituées au courtier, clôturant ainsi la transaction. La situation idéale pour le vendeur se produit si le cours de l'action baisse et que les actions peuvent être rachetées à un prix inférieur au prix court.

Points clés à retenir

  • En vente à découvert, un investisseur emprunte des actions qui, selon lui, diminueront d'ici la prochaine date d'expiration.
  • L'investisseur vend ensuite les actions qu'il a empruntées à des acheteurs prêts à payer le prix actuel.
  • L'investisseur attend que le cours des actions empruntées baisse pour pouvoir les racheter à un prix inférieur, avant de les retourner au courtier.
  • Mais si les actions ne baissent pas et augmentent au contraire, l'investisseur devra les racheter à un prix plus élevé que ce qu'il a payé, et donc perdre de l'argent.

L'attrait de la vente à découvert

Pourquoi les gens utilisent-ils la vente à découvert ? Les commerçants peuvent l'utiliser comme spéculation, une stratégie de trading risquée dans laquelle il existe un potentiel à la fois de gros gains et de grandes pertes. Certains investisseurs peuvent l'utiliser comme couverture contre la possibilité de perdre de l'argent sur un pari sur le même titre ou un titre connexe. La couverture consiste à placer un risque compensatoire pour contrer l'effet négatif potentiel d'un pari sur un titre particulier.

Exemple de vente à découvert

Pour illustrer le processus de vente à découvert, considérons l'exemple suivant. Un vendeur passe par un courtier et demande de vendre 10 actions d'une action actuellement au prix de 10 $ l'action. Le courtier accepte et le vendeur est crédité du produit de la vente de 100 $. Supposons qu'à court terme, le stock tombe à 5 $ l'action. Le vendeur utilise 50 $ de ces 100 $ pour acheter 10 actions afin de rembourser le courtier et de clôturer la transaction.

Le bénéfice restant du vendeur est de 50 $. Bien sûr, si le cours des actions monte, forcer le vendeur à découvert à les acheter à un prix plus élevé que le prix de vente à découvert, le vendeur subit une perte.

La vente à découvert est par nature une proposition très risquée avec le risque de perdre massivement de l'argent sur une vente à découvert, car le prix d'un actif peut augmenter indéfiniment.

Le coût de l'attente

La durée pendant laquelle un vendeur peut conserver les actions vendues à découvert avant de les racheter dépend de la date d'expiration. Cependant, conserver des actions pendant de longues périodes en attendant que le titre augmente n'est pas sans coût.

Le vendeur doit tenir compte des intérêts facturés par le courtier sur le compte sur marge requis pour la vente à découvert. Aussi, le vendeur doit tenir compte de l'impact de l'argent immobilisé dans la vente à découvert qui n'est donc pas disponible pour d'autres transactions.