Pourquoi avez-vous besoin d'un compte sur marge pour vendre des actions à découvert ?

Un compte sur marge est créé par un courtier pour un client, prêtant essentiellement de l'argent au client pour acheter des titres. Typiquement, le courtier établira des limites et des restrictions quant au montant que le client peut acheter. Ces limites sont généralement supérieures à ce que la plupart des clients voudraient, ou capable, se mettre en place pour négocier les marchés. Les comptes sur marge sont également assortis de taux d'intérêt dus au courtier, un compte sur marge pourrait donc être considéré comme un prêt à court terme. Un compte sur marge peut être maintenu ouvert aussi longtemps que le client le souhaite, tant que les obligations envers le courtier sont toujours respectées.

Kay à emporter

• La raison pour laquelle les comptes sur marge (et seuls les comptes sur marge) peuvent être utilisés pour vendre à découvert des actions est liée à la réglementation T, une règle instituée par la Réserve fédérale.
• La raison pour laquelle vous devez ouvrir un compte sur marge pour vendre des actions à découvert est que la pratique de la vente à découvert consiste essentiellement à vendre quelque chose que vous ne possédez pas.
• Les exigences de marge agissent essentiellement comme une forme de garantie, ou la sécurité, qui soutient la position et garantit raisonnablement que les actions seront restituées à l'avenir.

A quoi servent les comptes sur marge ?

Lorsque vous utilisez le compte sur marge pour acheter des titres, vous achetez une quantité d'actions en mettant en place une fraction de ce montant. La raison pour laquelle les comptes sur marge (et seuls les comptes sur marge) peuvent être utilisés pour vendre à découvert des actions est liée à la réglementation T, une règle instituée par la Réserve fédérale. Cette règle est motivée par la nature de la transaction de vente à découvert elle-même et les risques potentiels qui accompagnent la vente à découvert.

Règlement T

La réglementation T (ou Reg T) a été établie par la Fed afin de réglementer la façon dont les courtiers prêtent aux investisseurs. Il exige que les positions courtes aient 150 % de la valeur de la position au moment de la création de la position courte et soient détenues dans un compte sur marge. Ces 150% sont constitués de la valeur totale, ou 100 % de la position courte plus une exigence de marge supplémentaire de 50 % ou la moitié de la valeur de la position. Au cas où vous vous poseriez la question, l'exigence de marge pour une position longue est la même.

Voici un exemple :si vous vendiez une action à découvert et que la position avait une valeur de 20 $, 000, vous seriez tenu d'avoir un total de 30 $, 000 dans le compte pour répondre aux exigences du règlement T—20 $, 000 de la vente à découvert plus les 10 $ supplémentaires, 000.

Compte sur marge comme garantie

La raison pour laquelle vous devez ouvrir un compte sur marge pour vendre des actions à découvert est que la pratique de la vente à découvert consiste essentiellement à vendre quelque chose que vous ne possédez pas. Les exigences de marge agissent essentiellement comme une forme de garantie, ou la sécurité, qui soutient la position et garantit raisonnablement que les actions seront restituées à l'avenir.

En tant qu'investisseur court, vous empruntez des actions à un autre investisseur, ou société de bourse, et le vendre sur le marché. Cela comporte un risque car vous êtes tenu de restituer les actions à un moment donné dans le futur, créer un passif (dette) pour vous. Et il est possible que vous finissiez par devoir plus d'argent que ce que vous avez initialement reçu lors de la vente à découvert si le titre à découvert augmente considérablement. Dans cette situation, vous pourriez être financièrement incapable de retourner les actions.

Liquider votre position

Un compte sur marge permet également à votre société de bourse de liquider votre position si la probabilité que vous remboursiez ce que vous avez emprunté diminue. Cela fait partie de l'accord qui est signé lors de la création du compte sur marge. Du point de vue du courtier, cela augmente la probabilité que vous restituiez les actions avant que les pertes ne deviennent trop importantes et que vous deveniez incapable de restituer les actions. Les comptes en espèces ne sont pas autorisés à être liquidés - si les transactions à découvert étaient autorisées sur ces comptes, cela ajouterait encore plus de risque à la transaction de vente à découvert pour le prêteur des actions.

La ligne de fond

Si vous allez vendre des actions à découvert, vous devrez ouvrir un compte sur marge, une exigence de la réglementation T. Cela a été créé par la Réserve fédérale pour réglementer la façon dont les courtiers prêtent à leurs clients. En avoir un ouvert lorsque vous vendez des actions à découvert élimine le risque associé au trading et donne une sécurité au courtier.