Une forte demande, un bon problème pour Packaging Corporation Of America

Packaging Corporation of American élargit ses marges

Packaging Corporation of America (NYSE :PKG) n'est pas à l'abri des effets des perturbations de la chaîne d'approvisionnement mondiale, mais il navigue bien dans l'environnement. La société a signalé des obstacles importants à ses revenus et à ses bénéfices sous la forme de la disponibilité et du coût du fret, les coûts de main-d'œuvre, et les coûts des intrants, mais a pu faire plus que compenser la différence. La bonne nouvelle est que, tandis que les augmentations de prix partagent une partie du crédit, le travail de l'entreprise pour augmenter la production pour répondre à la demande est tout autant à blâmer pour le succès. La direction affirme que le volume et le mix records ont suffisamment contribué aux augmentations de prix pour améliorer les marges de plusieurs centaines de points de base.

Les résultats de Packaging Corporation of America surpassent tous les indicateurs

Packaging Corporation of America a connu un excellent trimestre et un, que si elle était entravée par la pandémie, montre peu de signes des vents contraires auxquels sont confrontées les entreprises américaines aujourd'hui. La société a déclaré un chiffre d'affaires net d'un peu plus de 2,0 milliards de dollars, soit un gain de 18,3 % par rapport à l'année dernière. Les revenus ont été tirés par la force des segments des cartons-caisses (lire eCommerce) et compensés par la faiblesse du segment du papier. Plus important, le chiffre d'affaires est en hausse de 14,25% sur la période 2019 et dépasse le consensus Marketbeat.com de 360 ​​points de base, pas une mince affaire dans l'environnement d'aujourd'hui.

En descendant vers les marges, les actions tarifaires et le mix ont contribué à une amélioration de 520 points de base de la marge brute et une amélioration de 530 points de base de la marge opérationnelle. Cela laisse les bénéfices PCGR à 2,63 $ ou 0,30 $ en avance sur le consensus et près de 0,70 $ de mieux que l'an dernier. Au niveau ajusté, les gains de 2,69 $ sont encore meilleurs. Les bénéfices ajustés sont en hausse de plus de 70 % en glissement annuel et dépassent le consensus de 0,35 $ et devraient continuer à rester solides au cours des prochains trimestres. La société prévoit non seulement un environnement tarifaire solide, mais également une forte demande. Quant à l'orientation, la société s'attend à 2,04 $ de BPA ajusté par rapport au consensus de Marketbeat.com de 2,07 $.

« En regardant vers l'avenir alors que nous passons du troisième au quatrième trimestre, nous continuerons de mettre en œuvre nos augmentations de prix annoncées précédemment pour les cartons-caisses domestiques, emballage en carton ondulé, et du papier, et nous nous attendons également à ce que les prix moyens des cartons-caisses à l'exportation augmentent, », déclare le PDG Mark W. Kowlzan.

Packaging Corporation Of America pourrait augmenter le dividende

Packaging Corporation of America paie un rendement sûr et potentiellement croissant de 2,99 % tout en se négociant à rabais par rapport au marché au sens large. L'action se négocie environ 16 fois son consensus sur les bénéfices, un consensus trop faible, avec un risque à la hausse dans l'orientation et un bilan solide pour démarrer. La société verse environ 50 % de ses bénéfices avec un flux de trésorerie disponible important et un historique d'augmentation des dividendes. La dernière augmentation de l'entreprise remonte à exactement quatre trimestres, il semble donc qu'elle puisse arriver n'importe quel jour. Sur la base de notre évaluation des chiffres, la prochaine augmentation pourrait valoir 10 % ou plus.

Les perspectives techniques :le PKG lié à la plage pourrait baisser

Les actions de Packaging Corporation of America ont été limitées au cours des derniers mois et pourraient le rester au moins à court terme. L'action des prix a augmenté dans le sillage du rapport sur les bénéfices, mais est aux prises avec une résistance en début de séance. Si l'action des prix ne peut pas donner suite aux premiers gains, nous la voyons languir près des plus bas récents jusqu'à ce qu'un autre catalyseur émerge. Si l'action des prix ne parvient pas à maintenir le support à ce niveau, une baisse à 128 $ ou même 120 $ est très possible.