Quels sont ces points que le Dow gagne ou perd toujours ?

La diffusion d'informations quotidiennes ne serait tout simplement pas complète sans un rapport sur l'ouverture et la fermeture du Dow Jones Industrial Average (DJIA). Bien que vous ayez entendu parler de DJIA en hausse ou en baisse d'un certain nombre de points, savez-vous ce que représentent ces points? Ces variations ponctuelles représentent les variations des cours des actions des sociétés représentées par l'indice de marché.

Points clés à retenir

• Le Dow Jones Industrial Index est un indice de référence de 30 sociétés de premier ordre cotées sur les bourses américaines.
• Lorsque le Dow Jones gagne ou perd un point, il reflète les variations des prix des stocks qui le composent.
• L'indice est pondéré par les prix, ce qui signifie que l'indice évolue en fonction des variations de prix de ses composants sur une base de points, ajusté par un diviseur.
• Pour comprendre comment un changement dans un titre particulier affecte l'indice, diviser la variation du cours de l'action par le diviseur actuel.

Qu'est-ce que l'indice industriel Dow Jones ?

L'indice Dow Jones Industrial est une liste (ou indice) d'entreprises considérées comme de bons indicateurs de la force globale du marché boursier. Tout simplement, ces entreprises sont un baromètre du marché - quand elles réussissent, l'économie a tendance à bien se porter, et vice versa.

Ainsi, le Dow Jones prend la valeur moyenne de ces entreprises chaque jour pour voir si elle a augmenté ou diminué. Cependant, parce que le Dow Jones ne comprend que 30 actions différentes, ce n'est pas la meilleure représentation de l'ensemble du marché. Parfois, les investisseurs sont induits en erreur en leur faisant croire que si le Dow Jones est en hausse, il en va de même pour toutes les autres actions, Mais ce n'est pas le cas.

Le DJIA porte le nom de Charles Dow, qui l'a créé en 1896, avec son partenaire commercial, Edouard Jones.

Parce que l'indice traite des entreprises qui valent des milliards de dollars, une méthode simple d'affichage de leurs changements de valeur a été formulée. Ainsi, Charles Dow a tout divisé en points plutôt qu'en dollars.

Les points représentent toujours des dollars, mais le rapport n'est pas de 1:1. Par ici, au lieu de dire, "Aujourd'hui, les actions Dow ont collectivement gagné 693,573961 $, " les gens peuvent dire, "le Dow Jones était en hausse de 100 points." Évidemment, c'est une grande amélioration.

Modifications de l'indice au fil du temps

L'indice est passé à 30 composants en 1928 et a changé de composants plusieurs fois depuis lors. Le premier changement est intervenu trois mois seulement après le lancement de l'indice. Au cours de ses premières années jusqu'à la Grande Dépression, de nombreux changements ont été apportés à ses composants. En 1932, huit actions du Dow Jones ont été remplacées. Cependant, lors de ce changement, la Coca-Cola Company et Procter &Gamble Co. ont été ajoutées à l'indice, deux actions qui font toujours partie du Dow Jones en 2021.

Il y a eu beaucoup de changements au fil des ans, y compris quelques changements majeurs au cours des dernières années. A l'été 2018, General Electric a été retiré de la DIJA après avoir été inclus pendant plus de 100 ans. En 2019, DowDuPont a été remplacé par sa spin-off Dow Inc. Il y a eu deux changements clés en 2020 :Raytheon Technologies a remplacé United Technologies après la finalisation de leur fusion en avril 2020. Puis en août 2020, Raythéon, avec ExxonMobil et Pfizer, a été retiré de la DIJA. Amgen, Salesforce.com, et Honeywell les a remplacés.

Comment fonctionne le diviseur de Dow ?

Pour mieux comprendre comment le Dow change de valeur, commençons par ses débuts. Lorsque Dow Jones &Co. a introduit l'indice pour la première fois dans les années 1890, il s'agissait d'une « moyenne simple » des prix de tous les constituants. Par exemple, disons qu'il y avait 12 actions dans l'indice Dow ; dans ce cas, la valeur du Dow aurait été calculée en prenant simplement la somme des cours de clôture des 12 actions et en la divisant par 12 (le nombre de sociétés ou « constituants de l'indice Dow »). D'où, le Dow Jones a commencé comme un simple indice moyen des prix.

Pour calculer le DJIA, les cours actuels des 30 actions qui composent l'indice sont additionnés puis divisés par le diviseur Dow, qui est constamment modifié.

Exemple de diviseur Dow

Pour montrer comment fonctionne cette utilisation du diviseur, nous allons créer un index, l'Investopedia Mock Average (IMA). L'IMA est composé de 10 valeurs, qui totalisent 1 $, 000 lorsque leurs cours de bourse sont additionnés. L'IMA cité dans les médias est donc de 100 (1 $, 000 × 10). Notez que le diviseur dans notre exemple est 10.

Maintenant, disons que l'une des actions de la moyenne IMA se négocie à 100 $ mais subit une division de 2 pour 1, réduire le cours de son action à 50 $. Si notre diviseur reste inchangé, le calcul de la moyenne nous donnerait 95 (950 $ ÷ 10). Cela ne serait pas exact car le fractionnement des actions a simplement changé le prix, pas la valeur de l'entreprise.

Pour compenser les effets de la scission, nous devons ajuster le diviseur à la baisse à 9,5. Par ici, l'indice reste à 100 (950 $ ÷ 9,5) et reflète plus précisément la valeur de l'action dans la moyenne.

La valeur du Dow Divisor a considérablement changé au fil des ans. Par exemple, il était à 16,67 en 1928 mais à 0,15188516925198 en août 2021. Les valeurs du diviseur Dow ainsi que les diviseurs des autres indices Dow Jones sont publiés quotidiennement dans Le journal de Wall Street et Barron .

Par exemple, si la somme des prix des 30 constituants du DJIA est 1, 650, en divisant ce chiffre par le diviseur Dow de 0,15188516925198 donnerait un niveau de 10, 863 pour l'indice. En août 2021, le diviseur Dow était de 0,15188516925198. En utilisant ce diviseur, chaque 1 $ de changement de prix dans un stock particulier dans la moyenne équivaut à 6,58 (ou 1 ?? 0,15188516925198) mouvement ponctuel.

Évaluation de la méthodologie Dow Jones

Aucun modèle mathématique n'est parfait, chacun a ses avantages et ses inconvénients. La pondération des prix avec des ajustements réguliers du diviseur permet au Dow Jones de refléter les sentiments du marché à un niveau plus large, mais il vient avec quelques critiques. Des augmentations de prix ou des réductions soudaines des stocks individuels peuvent entraîner de gros sauts ou des baisses de DJIA.

Pour un exemple concret, une baisse du cours de l'action AIG d'environ 22 $ à 1,5 $ en un mois a entraîné une chute de près de 3, 000 points dans le Dow Jones en 2008. Certaines opérations sur titres, comme un dividende ex (c'est-à-dire, devenir ex-dividende, où le dividende va au vendeur plutôt qu'à l'acheteur), conduire à une baisse soudaine de DJIA le jour de l'ex. Une forte corrélation entre plusieurs composants a également conduit à des fluctuations de prix plus élevées dans l'indice. Comme illustré ci-dessus, ce calcul d'indice peut se compliquer sur les ajustements et les calculs de diviseur.

Bien qu'il soit l'un des indices les plus reconnus et les plus suivis, les critiques de l'indice DJIA pondéré en fonction des prix utilisent l'indice S&P 500 pondéré en fonction de la valeur marchande ajusté au flottant ou l'indice Wilshire 5000, bien qu'ils viennent aussi avec leurs propres dépendances mathématiques.

Après près de 140 ans en tant que marqueur des évolutions majeures du marché, le DJIA est toujours l'un des indices boursiers les plus reconnus et les plus cités. Bien que cela ne représente peut-être pas de nouvelles opportunités de marché et des entreprises à un stade précoce à croissance rapide, et peut ne pas être indicatif de la force économique globale de l'économie américaine étant donné que de nombreuses sociétés de l'indice réalisent un pourcentage élevé de revenus en dehors des États-Unis, il fournit des objectifs précieux. Donc, malgré tous ses défauts, le Dow Jones est toujours l'un des indicateurs les plus surveillés de la performance boursière et de la forme de l'économie américaine.