Perplexe face à la crise boursière ? Commencez par imaginer un concessionnaire de voitures d'occasion

Les stocks se sont effondrés pour diverses raisons, de la guerre commerciale en cours du président Donald Trump avec la Chine aux inquiétudes concernant un ralentissement économique et une hausse des taux d'intérêt.

Étant donné les nombreux facteurs qui font grimper ou baisser les actions chaque jour ou semaine, il est difficile de comprendre ce qui se passe à Wall Street.

Sur la base de mes nombreuses années d'expérience dans l'enseignement et l'écriture sur les marchés financiers et les fraudes, Je crois que la meilleure façon de comprendre ce qui se passe à Wall Street - et de percer sa mystique - est de l'imaginer comme un concessionnaire de voitures d'occasion.

Bourses 101

Les bourses sont des lieux où les gens échangent la propriété de sociétés en achetant et en vendant des actions.

La propriété partielle d'une entreprise comporte des avantages, comme une réduction des bénéfices futurs et la hausse des cours des actions. Mais il y a aussi des risques et des coûts. Le cours de l'action peut baisser, réduire la valeur de sa richesse; encore pire, les entreprises peuvent faire faillite, réduire la valeur de la propriété à zéro.

Environ la moitié de la population possède au moins quelques stocks, principalement dans leurs 401(k)s. Mais, à l'exception des 10 % d'Américains les plus riches, les avoirs en actions sont généralement plus petits.

La Bourse de New York, l'un des nombreux aux États-Unis, est la plus grande bourse de valeurs au monde. À une valeur marchande actuelle de près de 23 000 milliards de dollars, il vaut plus que le PIB des États-Unis et des autres grandes économies du monde.

Les bourses jouent un rôle économique important en aidant les entreprises à financer de nouveaux investissements. Lorsqu'une grande entreprise souhaite se développer, il s'adresse à une bourse comme le NYSE et offre aux investisseurs une participation dans son entreprise par le biais de ce que l'on appelle une offre publique initiale. C'est exactement ce que les services de covoiturage Lyft et Uber prévoient de faire à un moment donné en 2019.

Vendre des voitures d'occasion

Cependant, ce n'est pas le but principal de la négociation d'actions. Pratiquement tous les quelque 80 000 milliards de dollars de transactions quotidiennes sur le NYSE et d'autres bourses du monde impliquent quelqu'un qui possède déjà des actions d'une entreprise qui les vend à quelqu'un d'autre. En d'autres termes, cela ressemble beaucoup à un concessionnaire de voitures d'occasion.

Les concessionnaires de voitures d'occasion achètent de vieilles voitures et les revendent. De la même manière, les marchés boursiers sont des endroits où quelqu'un vend sa propriété dans une entreprise à un courtier, qui trouve alors quelqu'un d'autre pour l'acheter. C'est ça. La propriété d'une entreprise change de mains, avec la bourse servant d'intermédiaire.

Ces échanges ont des avantages. Ils nous permettent de vendre des choses rapidement. Quand je veux me débarrasser de ma voiture, il est plus pratique de me faire servir d'intermédiaire par un concessionnaire de voitures d'occasion que de le vendre moi-même. Parce qu'il est facile de vendre ma voiture toutes les quelques années, Je peux en acheter un nouveau plus souvent, ce qui augmente les dépenses de consommation et renforce l'économie.

Vendre des citrons

Mais il y a aussi des points négatifs pour les marchés boursiers.

Comme le savent les acheteurs de voitures d'occasion, il est facile de se retrouver avec un citron. La plupart des gens ne connaissent pas les spécificités d'une voiture d'occasion en particulier. Son passé et même son état présent sont souvent un mystère total.

Et les concessionnaires automobiles sont incités à cacher les défauts de ce qu'ils vendent - et ainsi à tromper les acheteurs potentiels. Révéler des défauts dans la voiture leur fera probablement perdre des ventes et des commissions.

De la même manière, les investisseurs ne savent généralement pas grand-chose sur une entreprise en particulier. Une telle connaissance nécessite de faire beaucoup de devoirs sur l'entreprise - son histoire passée, ses cadres supérieurs et ses projets d'avenir – ainsi que de savoir lire les états financiers. C'est beaucoup plus difficile que les devoirs sur une voiture spécifique que vous envisagez d'acheter.

Et tout comme les concessionnaires automobiles peuvent rendre un citron beau pour un essai routier, les entreprises peuvent préparer leurs livres ou faire monter le cours de leurs actions pour se faire belle.

Par ailleurs, le marché boursier peut aider à transformer les entreprises en citrons. L'accent mis par Wall Street sur les gains du cours des actions à court terme signifie qu'il se soucie davantage de ce qui générera un argent rapide plutôt que de ce qui soutiendra la croissance et la rentabilité à long terme. Par conséquent, les entreprises finissent par se concentrer davantage sur ce qui fait augmenter la valeur de leurs actions au détriment de la production efficace de produits de qualité, formation des travailleurs et satisfaction de la clientèle.

C'est pourquoi nous continuons à voir des scandales commerciaux tels que des constructeurs automobiles comme Volkswagen installer des systèmes d'échappement trompeurs et des sociétés financières telles que Wells Fargo qui facturent aux clients des comptes qu'ils n'ont pas demandés.

L'histoire des marchés financiers est aussi une histoire de fraude, de la bulle des mers du Sud du début du XVIIIe siècle au schéma de Ponzi de Bernie Madoff dans les années 2000.

Donner du sens à la crise

Alors, qu'est-ce que tout cela signifie pour la crise actuelle du marché ?

Une leçon importante est que Wall Street n'est pas l'économie. Si les actions montent ou descendent, cela ne signifie pas que l'économie s'est nécessairement améliorée ou détériorée. Cela signifie seulement que les « morceaux de papier » achetés et vendus ont changé de valeur. Certaines personnes s'enrichissent, d'autres plus pauvres.

Cependant, les fortes baisses des marchés boursiers peuvent avoir un impact réel sur le monde, comme lorsqu'une « bulle » s'effondre. C'est ce qui s'est passé en 2008 et ce qui s'est passé en octobre 1929, lorsqu'un krach boursier causé par l'éclatement d'une bulle a entraîné une chute de 80 % des cours des actions. Cet évanouissement du marché a contribué à engendrer la Grande Dépression, qui a connu une moyenne de 15 pour cent de chômage pendant une décennie entière, soupes dans tout le pays et une baisse de 30 pour cent de l'activité économique et des revenus moyens.

En d'autres termes, quand les bulles éclatent, les dommages économiques peuvent être substantiels. Les gens s'appauvrissent et dépensent moins. Les bénéfices des entreprises s'effondrent, provoquant une chute encore plus importante des stocks. Les gens deviennent sceptiques à l'égard du marché boursier et ne prêteront pas d'argent aux entreprises qui souhaitent étendre leurs activités. Une spirale descendante peut rapidement s'approfondir et s'auto-renforcer.

L'essentiel :bien que vous ne devriez pas paniquer à propos des malheurs actuels de Wall Street, il y a encore des raisons de prêter attention à l'économie et au marché boursier. Et, Le plus important de tout, si vous êtes un investisseur, faites vos devoirs et évitez les citrons.

Ceci est une version mise à jour d'un article initialement publié le 5 mars, 2017.