L'impact du coronavirus sur les marchés financiers

L'expansion géographique rapide du coronavirus Covid-19 et les taux de contamination élevés – près de 100, 000 infections dans environ 80 pays d'ici le 4 mars – ont semé la peur autour de la planète et perturbé l'activité économique mondiale.

Les investisseurs ont naturellement été inquiets et les marchés boursiers du monde entier ont subi des milliers de milliards de dollars de pertes en une seule semaine (finissant le 28 février) au cours de la pire semaine des marchés depuis la crise financière de 2008.

Le 2 mars principalement en raison des déclarations de mesures de relance des banques centrales, certains marchés ont rebondi et effacé une partie des pertes de la semaine précédente. Cependant, Le jour suivant, ils ont subi de nouvelles pertes, ce qui indique une nette instabilité.

Comment les principaux marchés boursiers mondiaux ont-ils été touchés lors du krach du coronavirus de février ? Comment le krach se compare-t-il aux baisses précédentes du marché et en particulier aux précédentes épidémies virales ? Combien de temps faudra-t-il aux marchés pour se réajuster ? Quelles sont les dernières prévisions de la croissance économique mondiale qui devrait certainement souffrir en raison de l'épidémie de Covid-19 ?

Pire semaine depuis la crise de 2008

Même si la nouvelle épidémie de coronavirus a commencé en décembre 2019, les marchés financiers n'ont pas réagi immédiatement car il y avait peu d'informations sur sa durée, si la Chine serait en mesure de le contenir rapidement et de l'empêcher de se propager à d'autres pays, et les risques qu'un tel écart entraînerait pour l'économie mondiale.

Avec l'expansion du Covid-19 dans le monde, ce n'était qu'une question de temps avant que les marchés boursiers ne réagissent au nouveau danger. L'accident s'est finalement produit dans la semaine se terminant le 28 février, lorsque les principaux marchés boursiers du monde ont connu leur pire semaine depuis la crise financière de 2008.

• Les actions américaines ont perdu près de 12% et 3,5 billions de dollars ont été effacés pour les actions cotées aux États-Unis. Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 12% sur la semaine

• l'indice mondial MSCI, qui suit près de 50 pays, était en baisse de plus de 1 % une fois l'Europe ouverte et de près de 10 % pour la semaine - le pire depuis octobre 2008

• Les actions européennes ont terminé la semaine en baisse d'environ 1 500 milliards de dollars américains, leur pire performance hebdomadaire depuis la crise financière de 2008. L'indice pan-régional STOXX 600 a chuté de 3,5% vendredi

• Les actions asiatiques ont subi des pertes importantes :

• Les actions chinoises de Shenzhen ont entraîné des pertes parmi les principaux marchés de la région, car elles ont clôturé en forte baisse. La composante Shenzhen était en baisse de 4,8%.

• Le composite de Shanghai a perdu 3,71%.

• L'indice Hang Seng de Hong Kong a chuté de 2,42%.

• Le Nikkei 225 a chuté de 3,67%

Le marché historique chute

Le graphique « Historic Market Falls » répertorie les krachs les plus importants des marchés financiers depuis le krach de la grande dépression de 1929 et jusqu'au krach du nouveau coronavirus de février 2020. Il est clair que le krach du coronavirus semble moins grave que les précédents car il se classe à la 5e place après la Grande Dépression , la crise financière de 2008, L'invasion de la France par Hitler et les crashs du lundi noir (par ordre d'impact).

En effet, le crash du coronavirus a anéanti pas moins de 5 000 milliards de dollars américains de valeur boursière en une semaine, et avec la propagation rapide du virus à d'autres pays, les craintes des investisseurs pour leurs actions augmentent logiquement.

Cependant, en analysant l'impact des précédentes épidémies virales sur les marchés financiers, nous pouvons remarquer que dans la plupart des cas, les actions se sont redressées au cours des 12 mois suivant l'épidémie. Par exemple, la société de gestion de fortune Cresset Capital a étudié les conséquences immédiates des cinq dernières épidémies virales sur les marchés boursiers (indice S&P 500) et où elles se situaient 12 mois plus tard.

Dans les cinq cas, le S&P 500 était en hausse un an plus tard par rapport à ce qu'il était la veille du déclenchement de chaque crise. Dans deux cas, le marché a rebondi de plus de 20%, et le gain le plus faible était de 7,8 %. Dans la plupart des cas, 12 mois plus tard, nous arrivons à la même conclusion que l'étude de Cresset Capital, c'est-à-dire que les marchés non seulement se réajustent, mais réalisent également des gains supplémentaires.

Interventions de la banque centrale

Pour stabiliser les marchés ainsi que l'activité économique, les banques centrales du monde entier ont décidé d'intervenir de diverses manières pour fournir le soutien budgétaire nécessaire.

Alors que la Réserve fédérale américaine a réduit le taux d'intérêt de 50 points de base dans une fourchette de 1 % à 1,25 %, la Banque du Japon et la Banque d'Angleterre se sont engagées à surveiller étroitement les marchés et à préserver la stabilité financière. Les banques centrales des pays du Golfe (KSA, Bahreïn, ÉMIRATS ARABES UNIS), également réduit les taux d'intérêt de 0,5%.

Quant au FMI et à la Banque mondiale, ils n'ont pas tardé à publier une déclaration commune déclarant qu'ils étaient prêts à aider à « relever la tragédie humaine et le défi économique » posés par le virus.

La Banque centrale européenne a déclaré qu'elle "se tient prête" à réagir aux signes de ralentissement, et les autorités chinoises ont approuvé un financement de 500 milliards de yuans (71 milliards de dollars) pour fournir des prêts moins coûteux aux petites entreprises qui luttent pour reprendre leurs activités.

Les mesures prises pour rassurer les investisseurs par les banques centrales et les régulateurs du monde entier n'ont guère apaisé les craintes, toutefois. Les marchés financiers ont rebondi le 2 mars pour retomber le lendemain.

Si le coronavirus est en partie responsable des pertes de marché dues à l'ambiguïté entourant les conséquences économiques de l'épidémie, selon certains analystes, une correction importante du marché était de toute façon attendue, car certains stocks étaient surévalués et un réajustement était nécessaire pour rééquilibrer. L’épidémie de coronavirus n’était que l’étincelle qui a allumé le feu.

Pour l'instant, l'épidémie continue de s'étendre, semant ainsi la peur et perturbant l'activité économique. L'histoire se répétera-t-elle et assisterons-nous à un réajustement dans les 6 à 12 prochains mois ? Ou sera-ce différent cette fois ?

Il n'y a pas de réponse définitive, seul le temps nous le dira. Malheureusement, les plus grandes peurs sont à venir, notamment en ce qui concerne la croissance économique mondiale. L'OCDE a averti qu'une escalade de l'épidémie pourrait réduire la croissance du PIB mondial à 1,5%, la moitié de l'augmentation actuelle projetée de 2,9%, et envoyer certaines économies en récession.

Cet article a été écrit avec Ahmad Ismail, un consultant en recherche basé à Paris spécialisé dans l'analyse politico-économique et la géopolitique.