Problèmes de retour sur capitaux employés (ROCE)

Retour sur capitaux employés est un multiple d'évaluation couramment utilisé pour déterminer l'efficacité d'une entreprise. Lorsque vous essayez de déterminer s'il faut acheter une action, de nombreux investisseurs utilisent ce ratio comme un moyen d'aider à prendre la décision. Même si cette métrique fournit des informations précieuses, il y a quelques problèmes potentiels avec cela.

Retour sur capitaux employés

L'idée derrière le retour sur capitaux employés est que vous pouvez regarder une entreprise et déterminer combien de bénéfices sont générés par le montant d'argent qu'elle a utilisé. Pour calculer le rendement des capitaux employés, vous devez prendre le bénéfice avant intérêts et impôts et le diviser par le montant du capital qui a été utilisé. Cela vous donnera un nombre que vous pourrez utiliser pour déterminer la rentabilité d'une entreprise avec chaque dollar qu'elle utilise.

Réserves de trésorerie

L'un des gros problèmes de ce ratio est qu'il ne tient pas compte de l'impact des réserves de trésorerie. Les réserves de trésorerie sont incluses dans le montant d'argent utilisé pour le nombre de capitaux employés. Si une entreprise dispose d'importantes réserves de liquidités, cela pourrait fausser considérablement les chiffres. Ils pourraient être assis sur cet argent, mais ils ne l'ont pas encore utilisé pour quoi que ce soit. Si une entreprise dispose d'importantes réserves de liquidités, cela peut donner l'impression qu'il était en fait moins rentable ou efficace qu'il ne l'est en réalité.

Plusieurs années

De nombreux investisseurs commettent l'erreur de ne considérer que le rendement des capitaux employés d'une entreprise pendant un an. S'il est bon de voir une rentabilité favorable du ratio de capitaux employés depuis un an, vous voulez pouvoir trouver une entreprise qui a fait preuve de cette capacité sur plusieurs années. En trouvant une entreprise qui a un bon ratio de retour sur capitaux employés sur plusieurs années, vous saurez que vous investissez dans une entreprise financièrement saine.

Comparant

Une autre erreur que beaucoup de gens font avec ce ratio est qu'ils l'examinent indépendamment. Lorsque vous obtenez le ratio de retour sur capitaux employés, vous devez le comparer à d'autres entreprises du même secteur ou de la même industrie. Regarder le ratio ne va vraiment pas vous en dire beaucoup. Vous devez savoir comment ce nombre se compare à d'autres entreprises avec lesquelles cette entreprise est en concurrence. Un ratio favorable pourrait simplement vous indiquer que l'entreprise est dans une bonne industrie. Si vous souhaitez investir dans la meilleure entreprise de l'industrie, vous devez comparer les ratios de plusieurs entreprises.

Données historiques

Un autre problème avec le retour sur capitaux employés est qu'il utilise des données historiques. Vous utilisez des chiffres d'une année entière. Lorsque vous essayez de prendre des décisions d'investissement pour l'avenir, il n'est pas toujours possible de les fonder sur des informations antérieures. L'entreprise a peut-être été rentable dans le passé, mais ils pourraient aller dans la mauvaise direction.