Une introduction au taux de conversion

Les taux de conversion sur tout type de titre convertible est le nombre d'actions ordinaires que le porteur de titre recevra lorsque la conversion est exercée. Le ratio de conversion se trouve à l'aide d'une formule très simple :valeur nominale du titre convertible divisée par le prix de conversion de l'actif sous-jacent. Pour comprendre cette formule, il est nécessaire de comprendre les parties qui le composent.

Termes et définitions

• Conversion - Une conversion est le processus de transformation d'un actif convertible en un autre type d'actif. Par exemple, une obligation convertible peut être échangée contre des actions ordinaires à l'avenir. De la même manière, les actions privilégiées convertibles peuvent être échangées contre des actions ordinaires à l'avenir. Les conversions sont courantes avec les options d'achat d'actions d'entreprise.
• Prix ​​de conversion - Le prix de conversion est le dénominateur du rapport de conversion. Il est important de comprendre que le prix de conversion n'est pas le prix des actions ordinaires au moment de la conversion. Au lieu, le prix de conversion est fixé lors de l'émission du titre convertible. Il est inscrit dans le contrat de transformation et ne change pas pendant la durée de vie de ce titre.
• Valeur nominale - La valeur nominale d'un titre convertible est égale à sa valeur marchande actuelle. Si un titre convertible prend de la valeur, sa valeur nominale est le chiffre qui a augmenté.

Taux de conversion favorable

Plus le taux de conversion sur une transaction est élevé, plus il offre de valeur à un investisseur. Le prix de conversion ayant été fixé lors de l'émission du titre, c'est une constante. Par conséquent, la seule façon d'augmenter le ratio de conversion d'un titre convertible est d'attendre que la valeur nominale de ce titre ait augmenté. Lorsqu'un investisseur achète un titre convertible, il ou elle croit que la valeur nominale augmentera suffisamment pour éventuellement fournir un nombre très important d'actions ordinaires de la société à l'avenir.

Implications et considérations

Lors de l'évaluation de la conversion ou non d'une option, le taux de conversion est la mesure de votre décision. Si vous pensez que le ratio peut grimper plus haut, il est alors sage de conserver la sécurité convertible un peu plus longtemps. De la même manière, si vous sentez que la conversion va baisser, alors vendre le titre ou le convertir immédiatement est la meilleure solution. Une fois que vous avez converti en actions ordinaires, vous pouvez vendre tout ou une partie de ces actions à profit. Si vous pensez pouvoir réaliser un profit plus important en vendant le titre convertible qu'en vendant la valeur sous-jacente en actions ordinaires, il est sage de vendre le titre au lieu de le convertir.

Sécurité convertible vs option

Les titres convertibles ne sont pas les mêmes que les contrats d'options, mais il est facile de comprendre comment les termes pourraient être confondus. Avec une option, vous achetez le droit d'acheter ou de vendre des actions à un prix donné dans le futur. L'option expirera éventuellement si elle n'est pas exécutée, et l'investisseur perd une prime payée pour l'option dans ce cas. Avec une sécurité convertible, l'option n'expire jamais. Vous payez le prix pour posséder la sécurité à l'avance, et vous conserverez le titre jusqu'à ce qu'il soit converti ou vendu.