Explication des options de vente :acheter ou vendre des options de vente (avec exemples)

Vous avez probablement déjà entendu les expressions « ce qui monte, doit baisser » et « toutes les bonnes choses ont une fin » lorsque quelqu'un parle de la fin d'une course haussière sur le marché boursier.

Ces deux déclarations impliquent que vos investissements ne peuvent prendre de la valeur que lorsque le marché est en hausse. Mais que se passerait-il s'il existait des moyens pour vous de potentiellement gagner de l'argent, même lorsque le marché est baissier ? Il s'avère qu'il y en a. Et l'un de ces moyens s'appelle une option de vente.

Qu'est-ce qu'une option de vente ?

En termes simples (jeu de mots), une option de vente est un contrat qui donne à l'acheteur de l'option le droit - mais pas l'obligation - de vendre un titre sous-jacent particulier (par exemple, une action ou un ETF) à un prix prédéterminé, appelé prix d'exercice ou prix d'exercice. prix d'exercice, dans une fenêtre de temps ou d'expiration spécifiée.

L'achat d'options de vente peut être un moyen pour un investisseur baissier de capitaliser sur un mouvement à la baisse de l'actif sous-jacent. Mais si vous achetez trop de contrats d'options, vous pourriez en fait augmenter votre risque. Les options peuvent expirer sans valeur et vous pouvez perdre la totalité de votre investissement.

Conseil de pro :  Les transactions sur options sont affectées par l'évolution des conditions et les investisseurs doivent être conscients du facteur déterminant le changement du prix des options, comme la valeur intrinsèque et la valeur temps. Les Grecs , une série de variables pratiques, peut vous aider à mieux vous positionner lorsque vous les utilisez.

Put contre c tous

Les options de vente sont fondamentalement l'opposé des options d'achat , qui donnent à l'acheteur de l'option le droit d'acheter un titre particulier à un prix spécifié à tout moment avant l'expiration. Voici un moyen simple de vous souvenir de la différence :

Puts =éloigner le titre de vous (vente)
Calls =appeler le titre vers vous (achat)

Comment fonctionnent les options de vente ?

Vous pouvez acheter des contrats d'options de vente par l'intermédiaire d'une société de courtage, comme Ally Invest , par tranches de 100 actions. (Les options non standard varient généralement de l'incrément de 100 actions.)

Disons que vous pensez que la valeur marchande de la société de technologie XYZ diminuera dans les trois mois par rapport aux 100 $ par action auxquels ils se négocient aujourd'hui. Une option de vente vous donne le droit de vendre à votre prix d'exercice de 100 $ au cours de ces trois mois, même si le cours de l'action tombe en dessous de ce montant.

Supposons que vous exercez votre option de vente lorsque l'action tombe à 90 USD :vos gains sont de 10 USD par action, multipliés par 100 actions, soit 1 000 USD.

Étant donné que votre contrat d'options facture une prime de 2 $ par action, vous devrez déduire 200 $ (2 $ x 100 actions) de votre bénéfice, ce qui portera votre bénéfice à 800 $, moins les commissions que votre maison de courtage peut vous facturer.

Conseil de pro : Lorsque le prix du marché de votre action sous-jacente tombe en dessous du seuil de rentabilité (le prix d'exercice moins la prime que vous avez payée, hors commissions), elle est rentable.

Mais si le cours de l'action sous-jacente augmente, votre option de vente pourrait être sans valeur et il ne sert à rien de l'exercer. Dans cette situation, vous subirez une perte car vous n'aurez plus la prime de 200 $ que vous avez payée pour le contrat d'option de vente, plus le montant de la commission.

Cette transaction est connue sous le nom de stratégie de vente longue .

Exemple d'option de vente

Achat et vente d'options de vente :stratégies et exemples

Comme les options d'achat, des stratégies spécifiques existent pour les options de vente. Et il est courant de les combiner avec des options d'achat, d'autres options de vente et/ou des positions en actions que vous détenez déjà. Certaines des stratégies les plus courantes incluent les places de protection , put spreads, puts couverts et puts nus.

Mets de protection

Une option de vente protectrice (également connue sous le nom d'option de vente mariée) vous permet de protéger les titres que vous possédez des baisses de prix. Comment? Vous continuez à conserver vos actions existantes (en prenant une position longue), tout en ayant également des options de vente, qui peuvent être considérées comme une police d'assurance (ou une couverture) contre les baisses de prix.

Par exemple, supposons que vous ayez acheté 300 actions de la société technologique XYZ pour 75 $ l'action et trois contrats d'option de vente avec un prix d'exercice de 70 $, une prime de 1 $ par action et une date d'expiration dans six mois.

Après quatre mois, le prix du marché chute à 50 $ par action. En tant que détenteur d'options, vous pouvez exercer l'option de vente et vendre vos actions au prix d'exercice de 70 $, et vous ne perdrez que 1 800 $ (5 $ par action multipliés par 300 actions égalent 1 500 $, plus le coût de la prime de 300 $, ou 3 contrats x 100 x 1).

Que se passe-t-il si le prix de l'action chute encore plus, à seulement 35 $ par action ? Vos pertes sont toujours plafonnées à 5 $ par action, soit 1 800 $, puisque vous pouvez vendre votre action au prix d'exercice de 70 $. C'est ce qu'on appelle votre perte maximale.

Sans contrat d'options de vente en place, la perte serait plus importante, car il n'y a pas de plafond. Par exemple, si le prix chutait à 50 $ par action, vous perdriez 7 500 $, et si le prix chutait à 35 $ par action, vous perdriez 12 000 $.

Que se passe-t-il si le prix de l'action par action augmente ? Supposons que le même titre technologique monte à 90 $ par action. C'est 20 $ par action de plus que votre prix d'exercice, donc vous ne voudriez pas exercer votre option de vente - vous la laisseriez simplement expirer.

(Depuis que vous avez acheté le contrat d'options, cependant, vous perdrez la prime de 300 $ payée :1 $ par action multiplié par 300 actions.)

Au lieu de cela, vous vendrez vos actions au prix du marché, vous rapportant un bénéfice de 4 200 $. (15 $ multiplié par 300 actions, moins le coût de la prime de 300 $).

Étant donné que la croissance potentielle d'une action est illimitée, vous pouvez dire que le potentiel de profit d'une option de vente protégée est également illimité, moins la prime payée.

Mettez des écarts

Il existe deux types de spreads de vente :les spreads de vente haussiers et les spreads de vente baissiers. Lors de l'exécution d'un spread, vous êtes à la fois acheteur et vendeur.

Un écart de vente haussier est une stratégie d'options que vous pouvez utiliser si vous vous attendez à ce que l'actif sous-jacent connaisse une augmentation modérée du prix. Pour employer cette stratégie, vous achetez d'abord une option de vente (en payant une prime), puis vous vendez une option de vente (sur le même titre) avec un prix d'exercice supérieur à celui que vous avez acheté, en recevant une prime pour la vente. Le bénéfice net maximum est la différence entre ce que vous recevez de la vente de l'option de vente et ce que vous payez pour l'achat de l'autre.

D'autre part, un écart de vente baissier est une stratégie utilisée lorsque vous vous attendez à une baisse modérée à importante du prix de l'actif sous-jacent. Vous achetez des options de vente et vendez le même nombre d'options de vente pour le même titre et avec la même date d'expiration, mais à un prix d'exercice inférieur. Le profit maximum est la différence entre les prix d'exercice, moins le coût d'achat des puts.

Pistes nues

Si vous pensez que le prix d'une action restera inchangé ou augmentera, vous voudrez peut-être envisager une option de vente nue (ou une vente non couverte ou une vente à découvert).

Avec un put nu, si vous recevez les titres sous-jacents, ils seront au prix d'exercice. Voici comment fonctionne une option de vente nue.

Vous souvenez-vous de la société de technologie XYZ ? Disons que vous pensez que l'action restera stable ou augmentera, alors vous vendez une option de vente nue avec un prix d'exercice de 90 $. En échange de l'acceptation de l'obligation d'acheter 100 actions de XYZ à 90 $, si XYZ tombe en dessous du prix d'exercice, vous recevez une prime d'option de 1 $ par action, soit 100 $. Si le prix de l'action est supérieur au prix d'exercice de 90 $/action et que l'option expire, vous conservez la prime d'option que vous avez reçue et vous êtes libéré de votre obligation.

Conseil de pro : L'objectif principal de la négociation d'options de vente nues est de percevoir la prime d'option en tant que revenu, vous ne voulez donc pas utiliser cette stratégie si vous pensez que le cours de l'action a tendance à baisser.

C'est un scénario différent si le cours de l'action sous-jacente tombe en dessous de 90 $. En théorie, le prix pourrait descendre jusqu'à zéro et vous seriez obligé d'acheter 100 actions de XYZ au prix d'exercice de 90 $.

Risques et alternatives des options de vente

Comme mentionné, les options de vente peuvent être un moyen d'améliorer vos revenus pendant un marché baissier (ou même pendant la baisse d'un seul titre). Mais le trading d'options n'est pas pour les investisseurs débutants. Bien sûr, cela peut offrir de la flexibilité, des opportunités et un certain niveau de réduction des risques , mais le trading d'options lui-même n'est pas sans risque.

Pour être un trader d'options, les investisseurs bricoleurs, comme ceux avec un Self-Directed Trading compte, doit d'abord apprendre les tenants et les aboutissants du trading d'options avant de se lancer. En effet, lorsqu'il s'agit d'options, il est facile de faire de petites erreurs qui peuvent conduire à des résultats défavorables. Notre guide des options peut être un excellent endroit pour construire votre base de connaissances, de stratégie et de confiance.

Consultez le guide des options

La décroissance temporelle est un risque. Chaque jour, la valeur de votre option est dégradée par le temps. En d'autres termes, plus votre contrat approche de sa date d'expiration, moins le titre a le temps d'évoluer dans un sens ou dans l'autre.

Conseil de pro : Une stratégie pour atténuer la dégradation du temps consiste à utiliser des contrats d'options plus longs de trois à six mois ou à vendre votre contrat plus vous vous rapprochez de la date d'expiration.

Un autre risque est la volatilité implicite , ce qui montre à quel point le marché pourrait être volatil à l'avenir. Si vous essayez de déterminer la probabilité qu'une action atteigne un prix spécifique à un certain moment, la volatilité implicite peut vous aider à entrer dans une transaction d'options en connaissant l'opinion du marché.

Volatilité - le montant des fluctuations du cours d'une action - est également un autre risque de ce type. Si le prix du titre sous-jacent est très volatil et fluctue dans la direction opposée à celle que vous pensiez, vous pourriez subir une perte.

Options de vente vs vente à découvert

Une alternative à l'achat d'options de vente est la vente à découvert , car vous pariez contre une action dans les deux cas. Mais ce n'est pas le même type de commerce.

Certains investisseurs préfèrent le trading d'options parce que vous n'avez pas besoin d'emprunter un titre, comme vous le faites avec les ventes à découvert. Et l'inconvénient des options de vente est plafonné au montant que vous dépensez pour acheter le contrat. N'oubliez pas :l'acheteur de l'option de vente a le droit, mais non l'obligation, de vendre l'action s'il dispose d'une option de vente. Ainsi, même s'ils calculent mal et que le stock augmente, ils ne font que perdre la prime.

La vente à découvert est différente car vos pertes peuvent continuer à augmenter jusqu'à ce que vous achetiez l'action pour clôturer la position.

Laissez les hauts et les bas du marché travailler pour vous.

Alors que certains craignent une baisse du marché, les options de vente peuvent être un moyen pour les investisseurs baissiers de profiter des mouvements à la baisse des cours des actions. Ils ne sont pas sans risque, mais ils peuvent être la doublure argentée d'un marché boursier en baisse.

Prêt à ajouter des options de vente à votre stratégie de portefeuille ?

Échangez des options avec Ally Invest