C'est l'heure de la récolte :une introduction à l'investissement agricole

Nous devons tous manger. Ce n'est pas exactement une stratégie de portefeuille, mais c'est un bon point de départ pour envisager des opportunités d'investissement dans l'agriculture américaine.

La saison des récoltes en cours dans les principaux États producteurs de céréales du Midwest américain n'offre que le dernier rappel de l'agriculture toute l'année, Rôle 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, et également des moyens pour les investisseurs d'entrer en contact avec leurs « gourmets » intérieurs.

« Nous connaissons tous la nourriture, " dit JJ Kinahan, stratège en chef des marchés chez TD Ameritrade. « Nous connaissons tous le produit final, et nous savons que c'est vital pour tout ce que nous faisons.

Par où commencer avec les actions agricoles dans une industrie aussi vaste ? L'agriculture recouvre un territoire tentaculaire, réseau interconnecté de producteurs, Fournisseurs, processeurs, les manutentionnaires, et les détaillants - il est constamment au gré de facteurs difficiles à prévoir tels que la météo, prix des matières premières, et géopolitique. Recettes monétaires pour la production agricole de l'année dernière—céréales, bétail, Le Lait, et plus encore—ont totalisé 352,4 milliards de dollars, selon le ministère de l'Agriculture des États-Unis.

En d'autres termes, le chemin vers votre table est un voyage complexe avec de nombreuses pièces mobiles. Pour les investisseurs, il est important de connaître quelques notions de base sur l'agriculture et l'agriculture, et les types d'entreprises qui remplissent des fonctions clés.

Un environnement agricole difficile ?

L'agriculture et l'économie américaine dans son ensemble n'évoluent pas toujours dans la même direction. Dans les années récentes, l'économie agricole s'est effondrée alors que les récoltes record et les approvisionnements excédentaires en céréales ont pesé sur les prix du maïs, soja, et du blé, trois des cultures les plus cultivées aux États-Unis.

Pour les agriculteurs, « il a été difficile d'atteindre le seuil de rentabilité, ou faire du profit, " a déclaré Sterling Liddell, stratège mondial des données chez RaboResearch Food &Agribusiness. « Nous avons simplement eu trop de production, et cela met les bilans des producteurs agricoles dans une situation difficile.

Par exemple, Les contrats à terme sur le maïs de référence à Chicago s'échangeaient autour de 3,50 $ le boisseau jusqu'au début de l'automne 2017, et dans la période de récolte, environ la moitié des niveaux d'il y a trois ou quatre ans.

Mise en place des récoltes (fabrication d'équipements)

Dans le climat actuel, les agriculteurs peuvent être moins enclins à laisser tomber 200 $, 000 ou plus pour un nouveau tracteur ou abatteuse. Les marchés céréaliers « ne semblent pas devoir se redresser de sitôt, », a déclaré Liddell. Avec l'érosion des revenus des agriculteurs, « il est difficile de couvrir la dette qu'ils ont, il serait donc difficile d'acheter du matériel ou des engrais supplémentaires. Une reprise du marché ne se produira probablement pas avant 2019, il ajouta.

Toujours, de nombreux grands fabricants d'équipements agricoles desservent également d'autres industries, comme la construction et l'aménagement paysager, qui peut atténuer les ralentissements de l'économie agricole, les experts disent.

Les acteurs cotés en bourse incluent AGCO Corp. (AGCO), Caterpillar Inc. (CAT), et Deere &Co. (DE).

Roi du maïs

Maïs (appelé maïs de grande culture, à ne pas confondre avec le maïs sucré que les gens mangent directement de l'épi) est la plus grande récolte américaine basée sur plusieurs mesures, et il joue un rôle essentiel dans l'approvisionnement alimentaire mondial.

En 2016, Les agriculteurs américains ont ensemencé un record de 94 millions d'acres, soit près de 147, 000 milles carrés, une superficie à peu près équivalente au Montana. La récolte de cette année-là, un record de 15,1 milliards de boisseaux, était évaluée à 51,7 milliards de dollars (la récolte de soja s'est classée deuxième, à 40,9 milliards de dollars).

Environ 5,4 milliards de boisseaux ont été donnés au bétail, poulets, et les cochons, et une quantité similaire a été utilisée pour produire de l'éthanol; 2,3 milliards de boisseaux supplémentaires ont été exportés. Une grande partie du reste a été transformée en ingrédients alimentaires, y compris les édulcorants, amidons, sirops, et plus.

Sources: Département de l'Agriculture des États-Unis, Association nationale des producteurs de maïs

Faire pousser (produits chimiques/engrais, Semences/Biotechnologie)

Les cultures nécessitent des « intrants, " en commençant par la graine, avec des herbicides, pesticides, et nutriments. Si les agriculteurs plantent moins de céréales en raison de la faiblesse des prix, il s'ensuit qu'ils n'utiliseront pas autant de semences ou d'engrais, bien que, à l'instar des fabricants d'équipements, de nombreuses entreprises de ce secteur se soient agrandies grâce à de récentes fusions, et sont diversifiés dans d'autres industries.

Les entreprises liées à l'agriculture utilisent souvent les ralentissements comme des opportunités pour devenir plus légères et être prêtes à capitaliser sur l'inévitable reprise.

"Ces entreprises devront travailler plus dur pour gagner des parts de marché et trouver comment vendre leurs produits sur ce marché, », a déclaré Liddell. « Le climat économique actuel est une chance pour les entreprises d'alléger et d'ajuster leurs bilans, afin qu'ils puissent être plus efficaces à l'avenir.

Les acteurs cotés en bourse comprennent CF Industries Holdings (CF), Monsanto Co. (MON), Mosaic Co. (MOS), Potash Corp. of Saskatchewan (POT), et la récemment fusionnée DowDuPont Inc. (DWDP).

Servir (traitement de la viande et des céréales)

Ce secteur consiste à prendre des matières premières et à les transformer en ingrédients et produits de plus grande valeur qui finissent par recouvrir les allées des supermarchés. Ces entreprises peuvent en bénéficier lorsqu'elles sont bon marché, l'abondance des céréales pourrait augmenter les marges bénéficiaires, même si, comme les agriculteurs, eux aussi doivent gérer la volatilité des marchés et le risque géopolitique. Parce qu'une grande partie de la récolte de maïs aux États-Unis est utilisée pour engraisser le bétail, les transformateurs de viande sont également touchés par les approvisionnements en céréales et les fluctuations des prix.

Les joueurs cotés en bourse incluent Archer Daniels Midland Co. (ADM), Bunge Ltd. (BG), Hormel Foods Corp. (HRL), Fermes Sanderson, Inc. (SAFM), et les aliments Tyson, Inc. (TSN).

Autre terre fertile (terres agricoles, ETF, La technologie)

Les terres agricoles pourraient être considérées comme le jeu agricole classique, mais il peut ne pas être accessible pour de nombreux investisseurs. En outre, les prix des terres agricoles ont dégringolé avec les marchés céréaliers (valeurs moyennes en Iowa, par exemple, sont en baisse d'environ 25 % par rapport aux sommets de 2013, selon Iowa State University).

Autre option :les fonds négociés en bourse (ETF) liés au maïs ou à d'autres matières premières.

Kinahan note que l'agriculture, comme beaucoup d'autres secteurs, est de plus en plus axé sur la technologie qui aide les producteurs à élever plus efficacement les animaux et les cultures - pensez aux puces informatiques, GPS, des outils de données… même des drones (« Precision ag, » dans le jargon de l'industrie).

« Il y a un élément technologique auquel les gens peuvent ne pas penser, ", dit Kinahan. « Au fur et à mesure que la technologie s'améliore, les agriculteurs continueront d'y investir.