Licence Série 3 :une carrière sans limites

Plusieurs cheminements de carrière sont offerts aux personnes qui souhaitent devenir un professionnel de l'investissement. La façon traditionnelle d'obtenir une licence pour négocier ou investir dans des titres (comme des actions et des obligations) consiste à passer un test connu sous le nom de série 7. Administré par la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), la série 7 est considérée comme l'un des tests les plus difficiles que vous puissiez passer pour obtenir une licence professionnelle.

Bien que la série 7 soit importante, la licence limite les professionnels à n'offrir qu'une liste restreinte d'investissements à leurs clients. Une seconde, cheminement de carrière moins connu, implique de passer l'examen national sur les contrats à terme sur marchandises, autrement connu sous le nom de série 3, qui donne à quiconque aux États-Unis la possibilité d'offrir des investissements alternatifs dans des matières premières et des titres à terme.

La licence et l'examen de la série 3

L'examen de la série 3 est le test complet requis par la National Futures Association (NFA) et la Commodities Futures Trading Commission (CFTC) pour être considéré comme un professionnel des matières premières et des contrats à terme. Il se compose de deux parties :la connaissance du marché et la connaissance de la réglementation.

Points clés à retenir

• Les professionnels de l'investissement peuvent emprunter des chemins différents, comme l'obtention d'une licence Série 7 ou Série 3.
• La série 3, moins connue, permet aux professionnels de la finance de traiter des investissements alternatifs et des contrats à terme.
• La Série 3 peut être une voie vers d'autres carrières :gérer d'autres courtiers, la création d'une société de bourse, et/ou la gestion des fonds des clients.
• Les Commodity Trading Advisors sont des professionnels désignés qui sont autorisés à gérer l'argent d'autres personnes.

Les courtiers peuvent détenir simultanément une licence de série 7 et une licence de série 3, mais s'ils ne le font pas, ils sont tenus par la loi de référer un client intéressé par les matières premières et les contrats à terme à un représentant agréé de série 3.

Parce que l'examen de la série 3 est si complet pour couvrir les besoins des personnes qui utilisent le commerce des matières premières et des contrats à terme, la CFTC donne aux passants une grande latitude sur les supports d'investissement qu'ils peuvent proposer à leur clientèle. Cela conduit de nombreux courtiers de série 3 nouvellement agréés à se contenter de passer le test et de devenir des personnes associées (AP), qui est une personne qui sollicite et passe des commandes tout en travaillant pour une société de courtage ou une autre société de services financiers. Cela ne doit pas être le cas. Au lieu, un AP nouvellement créé peut immédiatement suivre l'une des deux voies de sa carrière dans les matières premières, sous la forme d'un directeur d'agence ou d'un courtier introducteur.

En réalité, il existe plusieurs autres examens connexes au-delà de la série 3 qui peuvent être complétés, ce qui permettra divers degrés de responsabilité professionnelle :

• La série 30 (Test de directeur de succursale)
• La série 31 (test des fonds gérés à terme)
• La série 32 (examen sur les contrats à terme limités)

Possibilités de carrière

Directeur d'agence
Pour devenir directeur d'agence, un AP doit réussir l'examen de la série 30. Le test se compose de 50 questions qui mesurent la compréhension d'un large éventail de règles NFA et CFTC concernant le marketing, les questions de réglementation, et les exigences des clients. Une fois complété, la personne a la capacité de superviser d'autres AP tout en gérant les opérations quotidiennes de sa propre succursale de produits de base.

Passer le test de la série 30 pour devenir directeur d'agence peu de temps après avoir passé la série 3, donne un avantage car la connaissance des informations réglementaires récemment apprises dans la série 3 facilite la réussite de l'examen de directeur de succursale.

Courtier Introducteur (IB)
Si vous êtes du genre entrepreneur, qui est prêt à voler de ses propres ailes et à aller au-delà de la gestion d'une succursale, vous pouvez vous inscrire auprès de la NFA en tant que courtier introductif. Devenir un IB ne nécessite aucune licence supplémentaire au-delà du passage de la série 3. En tant que directeur de succursale, vous pourrez superviser les points d'accès dans votre bureau, mais contrairement à un directeur d'agence, vous assumez toute la responsabilité et les avantages d'obtenir et de travailler directement avec des clients.

N'importe qui ne peut pas s'installer en tant que courtier d'introduction. La seule façon d'obtenir la désignation IB (ou l'une des autres désignations énumérées dans cet article) est de passer par la NFA. La NFA exige des frais, certaines exigences de fonds propres, et les exigences de rapports périodiques pour les IB, Conseillers en négoce de matières premières (CTA), Opérateurs de pool de matières premières (CPO) et Futures Commission Merchants (FCM).

Si vous envisagez de devenir un IB, vous pouvez créer votre entreprise de l'une des deux manières suivantes :

• IB « garantis »
  La majorité des AP qui passent du statut de simple courtier en matières premières à celui de société de courtage décident généralement d'être « garantis » par un FCM. En acceptant d'être garant, un FCM gère non seulement tous les fonds des clients et les opérations de trading, mais il se porte aussi garant de l'IB, réduire la nécessité pour l'IB d'avoir des exigences de capital, tout en mettant l'IB dans une relation exclusive avec le FCM qui le garantit.
• IB « indépendants »
  La deuxième façon de créer un IB est de devenir indépendant. Les BI indépendants comptent toujours sur les FCM pour gérer leurs opérations de trading, mais au lieu d'avoir une relation captive, l'IB et ses clients peuvent avoir des relations multiples avec autant de FCM qu'ils le souhaitent. Au cours des années, la NFA a institué diverses exigences en matière de capital qu'un BI doit maintenir afin d'avoir le privilège d'être indépendant. Le principal avantage est que les IB peuvent négocier les meilleurs taux de commission possibles auprès des différents FCM en raison de la concurrence forcée pour les affaires des IB. Cela peut augmenter les profits des IB tout en répercutant de meilleures économies sur leurs clients.

Gérer l'argent des clients

Il y a aussi les personnes qui passent le test de la série 3 qui ont le sentiment d'avoir un aperçu unique du fonctionnement des marchés. Ils croient qu'ils ont la capacité de gérer l'argent de leurs clients et préféreraient gagner un pourcentage des bénéfices, au lieu de simplement gagner une commission sur les transactions. Les AP qui souhaitent aller dans cette direction peuvent en fait postuler pour devenir Commodity Trading Advisors (CTA) ou Commodity Pool Operators (CPO) auprès de la NFA. Les IB peuvent également enregistrer leur entreprise ou créer une société sœur pour gérer ces services de gestion de l'argent.

Conseillers en négociation de matières premières
En obtenant le titre de CTA, un AP doit s'inscrire à la fois auprès de la CFTC et de la NFA. Un CTA a la possibilité de s'inscrire auprès de la CFTC et non de la NFA, mais pas l'inverse. Si un AP s'enregistre en tant que CTA uniquement auprès de la CFTC, cette personne est autorisée à donner des conseils commerciaux généraux, publier des bulletins d'information, et faire des recommandations, mais ne peut pas gérer l'argent des clients. Ceci est connu dans l'entreprise comme étant un CTA « éducatif ». Si vous souhaitez gérer activement les fonds des clients, alors vous devez vous inscrire auprès de la NFA en tant que CTA, payer des frais supplémentaires, et adhérer à un ensemble strict de règles et de règlements.

La NFA exige que les CTA (qui gèrent les fonds des clients) divulguent aux clients potentiels les comptes réussis du gestionnaire et les comptes infructueux.

Une autre règle stricte est que les CTA doivent maintenir des comptes séparés pour chaque client pour lequel ils gèrent de l'argent. Cela nécessite que chaque compte ait des ordres exécutés indépendamment et que les transactions soient attribuées au compte de chaque client afin d'attribuer correctement les gains et les pertes. De cette façon, le CTA ressemble beaucoup à l'équivalent en matières premières d'un conseiller en placement enregistré pour le portefeuille d'actions et d'obligations d'un individu.

En échange de tout ce travail supplémentaire, Les CTA peuvent percevoir une commission de gestion et une commission de performance. Les frais de gestion sont généralement de 2% de tous les actifs sous gestion, et la commission de performance peut aller de 20 % à plus de la totalité des nouveaux fonds collectés. Au fur et à mesure que les CTA développent leur activité, il n'y a pas de limite au montant du capital qu'ils peuvent avoir sous gestion, s'ils sont de bons gestionnaires.

Opérateurs de pool de matières premières (CPO)
Le CPO est un autre type de professionnel de la gestion de l'argent. Les CPO peuvent percevoir les mêmes commissions de gestion et de performance que les CTA, mais au lieu d'avoir à suivre chaque client individuellement, ils sont en mesure de regrouper tout le capital sous un seul compte et d'allouer les rendements en fonction du pourcentage que chaque investisseur possède.

Il existe deux types de CPO :public et privé. Les CPO publics doivent franchir de nombreux obstacles avec la CFTC et la Securities and Exchange Commission (SEC) pour être cotés sur l'une des bourses et collecter des fonds. Les CPO privés peuvent utiliser le règlement SEC D, qui régit les placements privés, afin de lever des fonds auprès d'investisseurs accrédités uniquement.

Un AP ou un IB peut finir par créer suffisamment de clientèle au fil des ans pour financer ses opérations CTA ou CPO sans jamais avoir à commercialiser ou à lever trop de capitaux extérieurs. Pour les points d'accès qui existent depuis des années, c'est simplement l'une des nombreuses étapes logiques pour augmenter leur valeur aux yeux de leurs clients et pour élever leur statut parmi leurs pairs. En tant que CTA ou CPO, vous pouvez opérer sur un pied d'égalité avec un IB en louant vos propres AP pour promouvoir et commercialiser vos services, en leur versant des bonus au fur et à mesure qu'ils acquièrent des clients.

Examens pour les courtiers agréés

La série 3 n'est qu'un moyen d'accéder au monde des matières premières pour vos clients. Les courtiers qui souhaitent réduire leur travail pour aider les CTA et les CPO à lever des capitaux peuvent passer l'examen de la série 31, qui n'a que 45 questions. Une fois complété, les courtiers en valeurs mobilières peuvent présenter à leurs clients le monde alternatif des investissements à terme et sur matières premières tout en s'acquittant de leur responsabilité fiduciaire.

Les courtiers en valeurs mobilières ou les courtiers en matières premières agréés au Royaume-Uni peuvent entrer dans la structure des contrats à terme des États-Unis en prenant simplement la série 32. Une fois la série 32 terminée, ces individus peuvent alors être un IB, CTA, CPO, ou FCM.

La ligne de fond

Devenir un courtier en matières premières ou en contrats à terme ne doit pas se terminer par le passage de la série 3. C'est juste une passerelle vers la gestion d'autres courtiers, créer votre propre société de bourse, et/ou la gestion des fonds des clients. C'est une carrière où le ciel est la limite. Un courtier en matières premières peut passer d'un petit pourcentage de la commission facturée pour chaque transaction à la gestion de sa propre société de gestion de fonds, qui pourraient générer des millions de revenus pour eux-mêmes et leurs clients.