Intermédiaire de l'ouest du Texas (WTI)

Qu'est-ce que le West Texas Intermediate (WTI) ?

Le pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) est une qualité spécifique de pétrole brut et l'une des trois principales références en matière de prix du pétrole, ainsi que le Brent et le brut de Dubaï. Le WTI est connu comme une huile douce légère car il contient environ 0,34% de soufre, le rendant "doux, " et a une faible densité (gravité spécifique), le rendant "léger".

Le WTI est la marchandise sous-jacente du contrat à terme sur le pétrole du New York Mercantile Exchange (NYMEX) et est considéré comme un pétrole de haute qualité qui est facilement raffiné.

Points clés à retenir

• West Texas Intermediate (WTI) est une lumière, pétrole brut non corrosif qui constitue l'une des principales références pétrolières mondiales.
• Elle provient principalement de l'intérieur du Texas et est l'une des huiles de la plus haute qualité au monde, ce qui est facile à affiner.
• Le WTI est la matière première sous-jacente du contrat à terme sur le pétrole du NYMEX.
• Le WTI est souvent comparé au brut Brent, qui est une référence pétrolière pour les deux tiers des contrats pétroliers mondiaux basés sur le pétrole extrait en mer du Nord.

Comprendre le West Texas Intermediate (WTI)

Le WTI est la principale référence pétrolière pour l'Amérique du Nord car il provient des États-Unis, principalement du bassin permien. L'huile provient principalement du Texas. Il voyage ensuite dans des pipelines où il est raffiné dans le Midwest et le golfe du Mexique. Le principal point de livraison pour l'échange physique et le règlement des prix pour le WTI est Cushing, Oklahoma.

Le système de livraison du hub de Cushing se compose de 35 pipelines (20 entrants et 15 sortants) et de 16 terminaux de stockage. Le hub a une capacité de stockage de 90 millions de barils et représente 13% du stockage de pétrole américain. La capacité entrante et sortante est 6,5 millions de barils par jour. Cushing est connu comme « le carrefour des pipelines du monde ».

West Texas Intermediate en tant que référence du marché pétrolier

L'importance d'une référence sur le marché du pétrole est que les références servent de prix de référence pour les acheteurs et les vendeurs de pétrole brut. Les références pétrolières sont fréquemment citées dans les médias comme le prix du pétrole. Bien que le brut Brent et le brut WTI soient les références les plus populaires, leurs prix sont souvent contrastés. La différence de prix entre le Brent et le WTI s'appelle le spread Brent-WTI.

Le WTI n'est pas la référence la plus couramment utilisée dans le monde, cet honneur revient à Brent, où les deux tiers des contrats pétroliers dans le monde utilisent le Brent comme référence. Les deux, cependant, sont considérées comme des huiles de haute qualité et sont donc les deux références pétrolières les plus importantes au monde. Comme mentionné, Le WTI a une teneur en soufre de 0,24%, tandis que le Brent a une teneur en soufre de 0,37%. Plus la teneur en soufre d'une huile est faible, plus il est facile d'affiner, le rendant plus attrayant. Une teneur en soufre inférieure à 0,5% est considérée comme douce. Le WTI est idéal pour l'essence tandis que le Brent est idéal pour le diesel.

Théoriquement, Le brut WTI devrait se négocier à une prime par rapport au brut Brent, vu la qualité, mais ce n'est pas toujours le cas. Alors que les deux variétés de pétrole brut peuvent se négocier à des prix similaires, chacun a son propre marché d'offre et de demande, et donc son prix reflète ses fondamentaux de marché individuels.

Depuis le boom du schiste aux États-Unis, ce qui a entraîné une augmentation de la production de WTI, le prix du WTI a baissé et se négocie généralement à rabais par rapport au Brent. Par ailleurs, le transport du WTI à l'étranger vers le marché du brut Brent pourrait avoir un coût qui rendrait le WTI incapable de concurrencer le brut Brent en termes de prix.