Vautour capitaliste

Qu'est-ce qu'un vautour capitaliste ?

Un capitaliste vautour est un investisseur qui cherche à extraire de la valeur d'entreprises en déclin. L'objectif est d'intervenir lorsque le sentiment est bas - et que la société se négocie à un prix plancher - et de prendre toutes les mesures nécessaires pour organiser un redressement rapide et le vendre à profit.

Points clés à retenir

• Un capitaliste vautour est un investisseur qui achète des entreprises en difficulté dont les prix ont été gravement déprimés sur le marché.
• Des mesures agressives sont prises pour relancer l'entreprise et augmenter les bénéfices, généralement via des exercices de réduction des coûts lourds comme les licenciements.
• S'ils n'atteignent pas cet objectif, les capitalistes vautours trouveront d'autres moyens de se remplir les poches, comme s'engager dans le démembrement d'actifs pour gagner de l'argent.

Comprendre les capitalistes vautours

Un capitaliste vautour est un type de capital-risqueur (VC) qui recherche des opportunités de gagner de l'argent en achetant des entreprises pauvres ou en difficulté. Tout comme l'oiseau dont ils portent le nom, les capitalistes vautours sont de nature prédatrice. Ils attendront de voir la bonne opportunité et se précipiteront à la dernière minute, acheter des parts au prix le plus bas possible.

La plupart des capitalistes vautours achèteront des entreprises à un prix très bas pour maximiser le potentiel de rendements plus élevés et minimiser le risque de repartir les mains vides.

Les capitalistes vautours obtiennent des offres bon marché en ciblant les entreprises auxquelles les institutions financières (IF) ne veulent pas prêter d'argent. Après avoir échoué à obtenir des crédits ou des fonds auprès de banques et/ou d'autres investisseurs, l'entreprise en difficulté n'a souvent pas d'autre choix que d'accepter toute aide qui lui est proposée.

Une fois à bord, le capitaliste vautour assemblera des objectifs financiers agressifs. Ils commencent par tenter de relancer l'entreprise, réduire les coûts dans la mesure du possible pour augmenter les profits. S'ils n'atteignent pas cet objectif, les capitalistes vautours auront souvent recours à la vente d'actifs tels que des terres, immeubles, et machines.

Peu importe le résultat, les capitalistes vautours trouvent presque toujours des moyens d'extraire de l'argent de leurs investissements. Cela reste le cas, même si l'entreprise qu'un capitaliste vautour acquiert finit par déposer le bilan.

Capitaliste vautour contre capital-risqueur (VC)

La façon dont les investisseurs vautours et les investisseurs en capital-risque (VC) opèrent et choisissent d'investir leur argent varie considérablement.

Plutôt que de s'attaquer aux faibles et d'identifier immédiatement les moyens de réduire les coûts, Les VC sont plus intéressés à fournir du capital aux startups affichant un succès précoce. Les sociétés de capital-risque fournissent également un financement aux entreprises incapables d'obtenir un financement ailleurs ; la principale différence entre les capitalistes vautours et les VCs est que le succès des investissements d'un VCs dépend de l'excellence des entreprises ciblées et de la réalisation de leur potentiel.

Les VCs visent à nourrir les entreprises naissantes et à les mettre sur la voie de devenir un jour des entreprises à grande capitalisation. Les capitalistes vautours espèrent également que leurs investissements franchiront un cap, mais avec une orientation à plus court terme. À la fois, les capitalistes vautours explorent les moyens de tirer profit de la disparition des entreprises dans lesquelles ils investissent.

Critique des capitalistes vautours

On parle régulièrement des capitalistes vautours de façon négative. Les critiques les attaquent pour avoir dépouillé des entreprises jusqu'à l'os afin de se remplir les poches, pour licencier agressivement du personnel, et pour avoir prêté de l'argent à des taux d'intérêt très élevés à des entreprises qu'elles devraient plutôt essayer d'aider.

Souvent, les capitalistes vautours feront de grands efforts pour faire de l'argent avec leurs investissements, quitte à augmenter le chômage et à enfoncer une entreprise dans le sol.

Certains experts ont riposté aux critiques adressées aux capitalistes vautours, en faisant valoir qu'ils sont importants pour l'économie. Capitalistes vautours, ils disent, parviennent en fait à relancer un grand nombre d'entreprises – et même de gouvernements – qui semblaient être au-delà de l'épargne.

Les capitalistes vautours ont forcé l'Argentine à la faillite, bien que certains aient applaudi Paul Singer et son fonds spéculatif pour leurs sanctions sévères, affirmant qu'il a forcé le pays à se ressaisir.

Quand ce n'est pas le cas, les partisans prétendent que les capitalistes vautours contribuent au moins à la réaffectation des ressources dans l'économie. Ils retirent des personnes et des ressources des entreprises où elles ne sont pas utilisées correctement, permettant de mieux les utiliser ailleurs.

Sans capitalistes vautours, certains experts soutiennent que davantage d'entreprises devraient être renflouées aux dépens des contribuables.

Exemple d'un capitaliste vautour

Bien que le capitalisme vautour fasse partie de la culture américaine depuis longtemps, le terme a été mis à l'honneur lors des primaires républicaines qui ont précédé les élections générales de 2012.

Lors des primaires, Mitt Romney a déclaré qu'il était le meilleur candidat pour diriger le parti à la présidence en raison de son passage à Bain Capital, une société de capital-investissement qu'il a aidé à cofonder en 1984. Au cours de plusieurs débats, il a déclaré avoir aidé à reconstruire des entreprises en difficulté et, à son tour, contribué à créer des emplois. Il a promis de faire la même chose pour les États-Unis qu'il a dit avoir fait pour Bain Capital, citant ses antécédents en matière de création d'entreprises, création d'emplois, et dynamiser l'économie.

Malheureusement, ses adversaires ne le voyaient pas de la même manière. Alors que Romney se disait un investisseur en capital-risque qui aidait les entreprises en difficulté, ils ont dit qu'il ne faisait que s'en prendre aux entreprises et aux personnes qui travaillaient pour elles. Rick Perry, Newt Gingrich, et Ron Paul ont tous tiré sur Romney, qui a affirmé que Bain Capital avait mis des gens au chômage afin d'augmenter ses propres bénéfices.

À la fin, Romney a réussi à devenir le candidat républicain. Cependant, il a finalement perdu contre Barack Obama, qui a continué à diriger le pays dans son deuxième mandat en tant que président.