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10 placements à revenu offrant des rendements supérieurs

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Si vous recherchez des placements à revenu en 2021, bonne chance. Alors que les rendements obligataires rebondissent, le 10 ans rapporte encore un dérisoire 1,6 %, et le S&P 500 rapporte encore moins.

Si vous avez besoin d'un rendement bien supérieur à celui de la partie revenu de votre portefeuille de placements, vous pourriez envisager d'investir dans des titres pass-through. Ceux-ci sont définis comme des titres qui répercutent la majorité de leurs plus-values ​​et revenus de placement.

Les quatre principaux types de titres pass-through comprennent les fonds fermés (CEF), les sociétés de placement immobilier (FPI), les sociétés de développement des affaires (SAE), et les sociétés en commandite principales (MLP).

Prenons les CEF, par exemple. Selon BlackRock, le rendement moyen des CEF au quatrième trimestre 2020 était de 7,8% et 11,5% sur la base de la valeur nette d'inventaire (VNI) et du prix du marché, respectivement. Ce n'est pas seulement mieux que le S&P 500 et les T-notes à 10 ans – c'est mieux que presque tout ce que vous pouvez trouver sur le marché. Il en va généralement de même pour les autres types de sécurité pass-through.

Si vous êtes prêt à regarder au-delà des zones de rendement les plus fréquentées de Wall Street, Continuez à lire pendant que nous discutons de 10 investissements à revenu qui se démarquent parmi les opportunités les plus intéressantes.

Les données sont en date du 15 mars. Les rendements des dividendes sont calculés en annualisant le paiement le plus récent et en divisant par le cours de l'action.

1 sur 10

Société de capitaux Ares

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  • Valeur marchande: 8,3 milliards de dollars
  • Rendement du dividende : 8,5%

La première des deux sociétés de développement des affaires (BDC), Société de capitaux Ares (ARCC, 18,88 $, est l'un des plus grands prêteurs directs aux États-Unis. Il recherche des entreprises avec des flux de trésorerie stables, un grand fossé, perspectives de croissance et une équipe de direction chevronnée.

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Les sociétés de développement commercial sont des investissements de revenu qui fournissent un financement aux petites et moyennes entreprises. Dans ce cas, Ares Capital propose toutes sortes de prêts, y compris les lignes de crédit, premier et deuxième privilèges et prêts subordonnés. Elle réalise également des investissements en actions sans contrôle, bien que ceux-ci ne représentent que 15 % de son portefeuille de 15,5 milliards de dollars.

Le portefeuille de prêts et de fonds propres a été octroyé à plus de 350 sociétés soutenues par 172 sociétés de capital-investissement différentes.

Si vous voulez savoir qui sont les acteurs du private equity middle market, tout ce que vous avez à faire est de parcourir une liste des investissements d'Ares. Vous verrez rapidement qui possède quoi.

Depuis son introduction en bourse en octobre 2004, Ares Capital a investi environ 63 milliards de dollars dans les prêts du marché intermédiaire sur plus de 1 400 opérations, générant un taux de rendement interne brut (TRI) au niveau des actifs réalisés de 14 %. Il a également généré un rendement cumulatif total depuis son introduction en bourse 50 % supérieur à celui du S&P 500.

Il est géré en externe par Ares Management (ARES), qui gère plus de 197 milliards de dollars d'actifs sous gestion, dont 146 milliards de dollars de prêts directs et d'autres stratégies d'investissement liées au crédit.

L'ARCC ne vous rendra peut-être pas riche du jour au lendemain. Mais cela devrait être un investissement rentable, offrant un rendement élevé et stable sur le long terme.

2 sur 10

Bain Capital Financement spécialisé

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  • Valeur marchande: 986,5 millions de dollars
  • Rendement du dividende : 8,9%

Bain Capital Financement spécialisé (BCSF, 15,28 $) est un autre BDC, celui-ci géré en externe par BCSF Advisors LP, une filiale de Bain Capital. Le sénateur américain et ancien candidat à la présidence Mitt Romney a lancé le gestionnaire d'actifs alternatifs en 1984 après avoir gravi les échelons chez le consultant Bain &Company, qui a fourni des capitaux d'amorçage. (Romney est parti en 1999.)

BCSF a commencé ses activités en octobre 2016. Elle est devenue publique deux ans plus tard, en novembre 2018, levant 152 millions de dollars lors de son premier appel public à l'épargne. Depuis son lancement en 2016, la BDC a porté son actif total à 2,60 milliards de dollars, et l'actif net total à 1,07 milliard de dollars.

Une majorité du portefeuille de placements de la BDC est consacrée à des prêts garantis de premier rang, qui représentait 87 % de ses 2,5 milliards de dollars de juste valeur à fin 2020. BCSF a généré 183 millions de dollars d'intérêts sur ses investissements, ainsi que 9,3 millions de dollars de revenus de dividendes et 2,1 millions de dollars d'autres titres productifs de revenu.

La BDC continue de renforcer son bilan tout en dégageant de solides bénéfices pour ses actionnaires. Le rendement moyen pondéré au T4 à la juste valeur était de 7,5%, 20 points de base de plus qu'au troisième trimestre. L'encours de la dette de la BDC avait un taux d'intérêt moyen pondéré de 3,2 %, offrant un écart attrayant de 430 points de base entre ce qu'il rapporte et ce qu'il paie.

Avoir hâte de, BCSF a annoncé en février un partenariat stratégique avec le gestionnaire d'actifs londonien Pantheon pour fournir des prêts directs aux entreprises du marché intermédiaire en Europe et en Australie, qui devrait offrir de plus grandes capacités mondiales. Bain Capital contribue à hauteur de 320 millions de dollars en prêts garantis de premier rang à la coentreprise, et elle détiendra 70,5% de la coentreprise. Le Panthéon s'occupera du reste.

3 sur 10

Fiducie immobilière Arbour

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  • Valeur marchande: 2,1 milliards de dollars
  • Rendement du dividende : 7,8%

Le premier de deux fonds de placement immobilier, Fiducie immobilière Arbour (ABR, 16,91 $), fournit des prêts hypothécaires aux propriétaires d'actifs immobiliers multifamiliaux et commerciaux. Ce FPI hypothécaire (mREIT), qui a débuté en 2003, exploite deux activités :l'origination de prêts structurés et les investissements, et le montage et le service des prêts d'agence.

L'activité structurée d'Arbour investit dans un portefeuille de prêts relais et mezzanine pour multifamilial, locatif unifamilial et immobilier commercial. Il investit également dans des biens immobiliers réels et des billets liés à l'immobilier et d'autres titres. L'activité d'agence crée et gère des prêts multifamiliaux pour des tiers tels que la Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) et la Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) et plusieurs autres agences de logement du gouvernement fédéral.

Dans son dernier rapport trimestriel, Arbour a annoncé que son activité d'agence avait augmenté de 23% en 2020, à 24,6 milliards de dollars. Cela comprenait des montages de prêts record de 2,75 milliards de dollars au quatrième trimestre, en hausse de 87 % en glissement annuel.

Quant à l'activité structurée du FPI, son portefeuille de prêts s'élève désormais à près de 5,5 milliards de dollars, près de 28 % de plus d'une année à l'autre.

« Arbour continue d'être très bien positionnée pour réussir dans le climat économique actuel. Notre modèle d'affaires nous offre des opportunités de croissance diversifiées et nous a permis de surperformer dans le domaine des FPI hypothécaires commerciales, " dit Ivan Kaufman, PDG d'Arbor Realty Trust.

La croissance des dividendes est un aspect important des placements à revenu, et Arbour se remet sur la bonne voie sur ce front. ABR, qui avait augmenté son dividende trimestriellement jusqu'à ce que la pandémie frappe, a commencé une nouvelle séquence, enregistrant trois trimestres consécutifs de paiements plus élevés. La dernière mise à niveau a été d'un centime par action à 33 cents par trimestre. Le paiement annuel d'Arbour de 1,32 $ rapporte près de 8 %.

4 sur 10

Fiducie immobilière numérique

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  • Valeur marchande: 38,0 milliards de dollars
  • Rendement du dividende : 3,4%

Sur les 10 placements à revenu discutés dans cet article, centre de données FPI Fiducie immobilière numérique (DLR, 135,07 $) se penche le plus sur l'appréciation du capital par opposition au revenu.

Au cours des cinq dernières années, le FPI de bureaux et de centres de données a généré un rendement total annualisé de 12,4 %, plus du double de ses pairs. De ça, plus de 3 points de pourcentage provenaient des dividendes. Bien que le rendement de Digital Realty Trust puisse ne pas attirer une foule d'investisseurs à revenu, sa séquence de croissance des dividendes sur 15 ans devrait le faire.

Avec le cloud et la numérisation qui continuent de croître, les centres de données devraient continuer à faire l'objet d'une demande importante dans un avenir prévisible. Le DLR a terminé le quatrième trimestre clos le 31 décembre 2020, avec 291 centres de données et 35,9 millions de pieds carrés d'espace disponible sur six continents, y compris l'Amérique du Nord. Il compte également 5,4 millions de pieds carrés en développement actif et 2,3 millions de pieds carrés supplémentaires pour une expansion future.

Au cours de l'exercice 2021, il prévoit des revenus d'au moins 4,25 milliards de dollars avec un BAIIA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) d'au moins 2,3 milliards de dollars. Cela se traduit par des fonds « de base » provenant des opérations (FFO, un important indicateur de rentabilité du FPI) de 6,45 $ par action à mi-parcours. Il s'agit d'une augmentation du chiffre d'affaires de 9 % d'une année sur l'autre et d'une augmentation de 4 % des FFO de base.

Au quatrième trimestre seulement, Digital Realty a signé de nouveaux baux pour 972, 507 pieds carrés d'une valeur de 130,3 millions de dollars sur une base annualisée et 122 $ en loyer de base par pied carré.

Avec une dette totale de seulement 13,4 milliards de dollars ou 34 % de sa capitalisation boursière, Le DLR reste un jeu solide pour les investisseurs à revenu à long terme.

5 sur 10

Delek Partenaires Logistiques LP

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  • Valeur marchande: 1,6 milliard de dollars
  • Rendement de distribution : 9,8%*

Il est difficile d'imaginer qu'un investissement de revenu lié à l'énergie se porte bien au cours des dernières années. Néanmoins, Société en commandite principale basée au Tennessee (MLP) Delek Partenaires Logistiques LP (DKL, 37,24 $) a généré un rendement total annualisé sur cinq ans de 12,7 %, bien plus du double du retour de ses pairs intermédiaires.

DKL a été scindée de Delek US Holdings (DK) en novembre 2012. À l'époque, DK détenait 66 % de ses parts (actions d'un MLP). Aujourd'hui, elle détient 80 % de la société en commandite.

Selon sa présentation de décembre 2020, Delek Logistics transporte du pétrole brut sur plus de 805 milles de pipeline. Il a également une capacité de stockage de plus de 10 millions de barils de pétrole. En plus de ça, DKL possède une installation de déchargement ferroviaire et une entreprise de marketing en gros qui vend des produits raffinés de tiers indépendants et des opérations de raffinage de Delek aux États-Unis.

Au cours du dernier trimestre publié par la société, il a gagné 94 cents par unité de revenu net attribuable à tous les partenaires, contre 52 cents l'unité au cours du trimestre de l'année précédente. Flux de trésorerie distribuable (DCF, une mesure importante qui parle de la durabilité des distributions MLP) était de 55,9 millions de dollars, contre 33,0 millions de dollars au quatrième trimestre 2019. Cela donne à l'entreprise un ratio de couverture DCF de 1,41x – bien meilleur que le 1,08x du trimestre de l'année dernière – ce qui implique une distribution beaucoup plus sécurisée.

Dans un environnement opérationnel difficile, DKL continue de livrer la marchandise.

6 sur 10

Fonds d'opportunité stratégique Guggenheim

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  • Actifs sous gestion : 964,0 millions de dollars
  • Taux de diffusion : 10,3 %*
  • Dépenses : 1,75 %**

Fonds fermés (CEF), contrairement aux fonds communs de placement à capital variable, commercer en bourse, et le faire à un nombre limité d'actions en circulation. Par conséquent, ils peuvent négocier avec une décote ou une prime par rapport à la valeur liquidative des actifs du fonds, selon l'intérêt des investisseurs et d'autres facteurs.

Les CEF ont également tendance à proposer des distributions importantes, nous allons donc en couvrir trois ici. Le premier est Fonds d'opportunité stratégique Guggenheim (GOF, 21,08 $), qui cherche à maximiser les rendements en utilisant à la fois une analyse quantitative et qualitative pour trouver des investissements qui se négocient en dessous de leur juste valeur.

GOF peut investir jusqu'à 20 % de son actif total dans des titres à revenu fixe non libellés en dollars américains, jusqu'à 50% de ses actifs en actions ordinaires, et jusqu'à 30 % dans des fonds d'investissement qui investissent dans des titres que GOF détient déjà directement. Dernièrement, il peut investir autant qu'il le souhaite dans des obligations de pacotille.

Le CEF utilise l'effet de levier pour améliorer ses rendements au-delà de ce qu'un fonds sans effet de levier pourrait réaliser. L'effet de levier ajoute un élément de risque au fonds en augmentant les pertes potentielles. Maintenant, l'effet de levier du fonds est de 37,7 % ou 363 millions de dollars de son actif total de 964 millions de dollars.

Depuis sa création en juillet 2007, GOF a réalisé un rendement total annualisé de 11,6 % jusqu'au 31 décembre. 2020. Au cours de la dernière année, il a obtenu un rendement total d'environ 47 %.

Le CEF verse une distribution mensuelle de 18,21 cents par action. Sur une base annualisée, qui rapporte plus de 10 %.

Le seul inconvénient de l'achat de GOF en ce moment est sa prime importante. Il se négocie actuellement avec une prime de 20 % par rapport à sa valeur liquidative, qui est plus du double de sa prime moyenne sur cinq ans de 8,1 %.

* Les distributions peuvent être une combinaison de dividendes, Le revenu d'intérêts, plus-values ​​réalisées et remboursement de capital.

** Comprend les frais d'intérêt.

En savoir plus sur GOF sur le site du fournisseur Guggenheim.

7 sur 10

Fonds d'opportunités de crédit Dynamique Invesco

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  • Actifs sous gestion : 702,9 millions de dollars
  • Taux de distribution : 8,1%
  • Dépenses : 3,59%*

Les Fonds d'opportunités de crédit Dynamique Invesco (TVA, 11,16 $) investit dans des prêts aux entreprises à taux variable et à taux fixe accordés aux entreprises dans de nombreux secteurs, secteurs et régions géographiques.

Son objectif principal est de fournir un niveau de revenu élevé aux investisseurs, l'appréciation du capital étant une considération secondaire.

Sur les 536 titres obligataires du fonds, la grande majorité sont non-investment grade, ou "poubelle". Cependant, le gestionnaire de portefeuille principal du fonds, Scott Baskind, est à la tête des activités de crédit privé mondial d'Invesco et travaille chez Invesco depuis 1999. Son expérience des prêts aux entreprises remonte au milieu des années 90. En d'autres termes, VTA est dirigé par quelqu'un qui sait comment sélectionner les opportunités sur le marché des junk-bonds.

Comme GOF, Le fonds d'Invesco est autorisé à utiliser l'effet de levier pour améliorer les rendements. Fin décembre 2020, il avait un effet de levier de 29 % et un encours de 201 millions de dollars.

Les 20 principales pondérations de Dynamic Credit Opportunities représentaient 27,5 % de son portefeuille total au dernier contrôle. Le prêt moyen de son portefeuille était de 2,6 millions de dollars.

VTA verse un taux de distribution mensuel de 7,5 cents par action, qui annualise à un rendement de plus de 8 %. Il se négocie actuellement avec une décote de 7,7% par rapport à la valeur liquidative, mais c'est encore un peu plus étroit que sa décote moyenne sur cinq ans de plus de 11%.

* Comprend les frais d'intérêt.

En savoir plus sur VTA sur le site du fournisseur Invesco.

8 sur 10

Fiducie de revenu multisectoriel BlackRock

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  • Actifs sous gestion : 673,8 millions de dollars
  • Taux de diffusion : 8,3%
  • Dépenses : 2,36 %*

La finale de trois CEF est la Fiducie de revenu multisectoriel BlackRock (BIT, 17,95 $). Il investit au moins 80 % de ses actifs dans des prêts et des titres de créance ou via des dérivés synthétiques afin de générer des revenus actuels supérieurs à la moyenne et une appréciation future du capital.

Depuis sa création en février 2013, BIT a réalisé un rendement total annuel de 7,6 % jusqu'au 31 décembre. 2020, 119 points de base de moins que son rendement de la valeur liquidative sur la même période.

Son portefeuille contient près de 2, 300 exploitations. Les États-Unis représentent 77% de ses actifs, tandis que la Chine, Le Royaume-Uni, et le Canada ont une pondération légèrement supérieure à 2 %. La France, Luxembourg, Le Mexique et d'autres complètent sa représentation géographique.

Comme les deux autres CEF, BIT utilise l'effet de levier. Il utilise actuellement environ 34% de levier, ou 351,1 millions de dollars en circulation. Le principal d'un prêt type est remboursé après 10,2 ans.

Et comme VTA, BIT détient également de nombreuses dettes non-investment grade. Mais un pourcentage plus élevé de son portefeuille (~30%, contre ~7% pour la VTA) est en dette notée BB ou plus (investment grade).

Vous pouvez acheter les actifs de BIT avec une petite remise de 2,7% par rapport à la valeur liquidative pour le moment - pas mal, mais une décote plus faible que sa moyenne quinquennale de 8,9 %.

* Comprend les frais d'intérêt.

En savoir plus sur BIT sur le site du fournisseur BlackRock.

9 sur 10

FNB mondial X américain privilégié

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  • Actifs sous gestion : 1,4 milliard de dollars
  • Rendement SEC : 5,1%
  • Dépenses : 0,23%

Comme son nom l'indique, les FNB mondial X américain privilégié (PFFD, 25,41 $) investit dans un panier d'actions privilégiées. PFFD suit la performance de l'indice ICE BofAML Diversified Core U.S. Preferred Securities.

L'indice investit dans plusieurs catégories d'actions privilégiées, dont taux variable, taux variable, et préférentiels à taux fixe, les préférences cumulatives et non cumulatives, et faites confiance à vos préférences. Tous les titres inclus dans l'indice doivent être cotés sur une bourse américaine.

Les investisseurs évitent souvent les actions privilégiées parce qu'elles sont considérées comme des titres hybrides, ni fonds propres ni instrument de dette. Cependant, ils peuvent jouer un rôle utile pour quiconque cherche à générer des revenus à partir de son portefeuille d'investissement.

PFFD offre aux investisseurs un rendement plus élevé que celui que vous pourriez obtenir des actions traditionnelles versant des dividendes tout en le faisant mensuellement. D'importance égale, il facture des dépenses annuelles inférieures à celles de bon nombre de ses concurrents.

Depuis sa création en septembre 2017, Global X US Preferred a généré un rendement total annualisé de 6,9 ​​%. Ce n'est peut-être pas l'investissement le plus sexy du marché, mais il a réussi à attirer plus de 1,4 milliard de dollars d'investisseurs, qui dit qu'il a plus d'avantages qu'il n'y paraît.

Ses 290 avoirs comprennent des actions privilégiées émises par Bank of America (BAC), Danaher (DHR) et NextEra Energy (NEE).

En savoir plus sur PFFD sur le site du fournisseur Global X.

10 sur 10

FNB GraniteShares HIPS US High Income

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  • Actifs sous gestion : 34,3 millions de dollars
  • Rendement du dividende : 9,2%
  • Dépenses : 3,19 %*

Les FNB GraniteShares HIPS US High Income (HANCHES, 14,76 $) est l'un des investissements de revenu les plus chers de cette liste avec 3,19 % de dépenses annuelles. Mais il est important de noter que si vous investissez dans chacun de ses 61 titres individuellement, vous mangeriez toujours la plupart de ces mêmes frais.

HANCHES, qui signifie « titres intermédiaires à revenu élevé, " cherche à suivre la performance de l'indice TFMS HIPS, qui investit dans … eh bien, titres à revenu élevé avec des structures pass-through.

Avec HIPS, vous laissez le choix des investissements au fournisseur de l'indice. Il sélectionne les 15 titres présentant les rendements les plus élevés et la volatilité la plus faible parmi les quatre catégories à revenu élevé :MLP, FPI, BDC et CEF. Tous les titres sont pondérés de manière égale. Il ajuste ensuite le poids de chaque secteur pour limiter la volatilité. Chacun des quatre doit avoir une pondération d'au moins 15 % ; les MLP ne peuvent excéder 25 %.

L'indice est reconstitué une fois par an. Il se rééquilibre si la pondération MLP en fin de trimestre dépasse 25 %. Actuellement, Les CEF représentent un peu plus de 55 % des actifs de HIPS. BDC, Les REIT et les MLP représentaient chacun environ 15 %.

HIPS a maintenu une distribution mensuelle de 10,75 cents par part depuis sa création. Et un bon bonus :l'ETF ne génère pas de formulaire fiscal K-1 - quelque chose que vous auriez à traiter si vous possédiez individuellement l'un des partenariats qu'il détient.

* Comprend les frais de fonds acquis et autres dépenses

En savoir plus sur HIPS sur le site du fournisseur GraniteShares.

Fonds d'investissement public

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