Actions Fidelity à bas prix :un bon œil pour les bonnes affaires

Lors de ses débuts en 1989, Actions Fidelity à bas prix (FLPSX) a investi principalement dans des actions de petites entreprises se négociant à 15 $ par action ou moins. Aviez-vous investi alors, vous reconnaîtriez à peine le portfolio d'aujourd'hui, qui détient 40 % des actifs dans les entreprises de taille moyenne et 34 % dans les grandes entreprises. Vous auriez également bénéficié d'un rendement annualisé moyen de 13,8 %, soit quatre points de pourcentage de mieux que l'indice 500 actions de Standard &Poor.

Gérant Joel Tillinghast, qui dirige le fonds depuis sa création, est resté fidèle à la même formule de base de sélection de titres, bien que les prix des actions qu'il achète soient un peu plus élevés aujourd'hui. Pour être considéré pour le portefeuille, une action doit désormais se négocier à 35 $ ou moins au moment de l'achat ou afficher un ratio cours/bénéfice inférieur à celui de l'action médiane de l'indice Russell 2000 des petites entreprises, qui reste l'indice de référence du fonds. Au-delà de ça, Tillinghast et son équipe (six cogestionnaires supervisent une petite partie du fonds) recherchent des entreprises à croissance rapide qui se négocient à bas prix par rapport à leur "valeur intrinsèque, " que Tillinghast et compagnie déterminent en analysant la solidité du bilan d'une entreprise, la stabilité de ses revenus et sa compétitivité au sein de son industrie.

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Kiplinger

Le fonds détient 950 actions; les principaux avoirs représentent les actions que les gestionnaires apprécient le plus et celles dont la capitalisation boursière est la plus élevée. La taille du fonds (37,4 milliards de dollars d'actifs au dernier contrôle) l'empêche généralement de prendre des positions importantes dans de plus petites entreprises. De nombreux avoirs du fonds représentent moins de 0,1 % de l'actif total.

Les fonds avec une surabondance d'actifs et un portefeuille étendu ont tendance à refléter leurs indices de référence, mais Tillinghast sépare les actions à bas prix de son épouvantail et de ses pairs en recherchant des valeurs à l'étranger. Le fonds alloue 41 % de ses actifs à des actions étrangères, contre 3% pour le fonds mid-cap moyen orienté value et moins de 1% pour le Russell 2000. Le fonds a 10% d'actifs investis dans de petites entreprises japonaises, dont Tillinghast dit commercer à des prix raisonnables, avec des bilans plus solides que des entreprises comparables dans le reste du monde développé. Si le gourou de l'investissement dans la valeur Benjamin Graham était vivant aujourd'hui, Tillinghast dit, "il apprendrait le japonais."