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Pour ce fonds d'actions,

une approche ciblée porte ses fruits

Actions TCW New America Premier (symbole, TGUNX) est chauffé à blanc depuis son lancement en 2016. Le rendement annualisé de 25 % du fonds d'actions de grande entreprise depuis février de la même année a dépassé l'indice des actions 500 de Standard &Poor's de plus de 10 points de pourcentage en moyenne par an. La Nouvelle Amérique a dépassé plus de 90 % de ses pairs au cours de chacune des trois dernières années civiles, y compris jusqu'à présent en 2019.

La nouvelle Amérique utilise l'environnement, facteurs sociaux et de gouvernance pour choisir les actions. Mais le gestionnaire de fonds Joseph Shaposhnik dit qu'il n'est pas là pour sauver le monde. Plutôt, il pense que l'écran ESG qu'il emploie l'aide à trouver des produits de haute qualité, des entreprises excellemment gérées qui méritent d'être examinées plus avant. L'écran examine les facteurs de durabilité traditionnels, comme les émissions de carbone, mais il biaise vers des critères de gouvernance, tels que le genre et la diversité ethnique parmi les membres de l'équipe de direction, et une rémunération raisonnable des dirigeants. Seules 200 à 300 entreprises font la première coupe.

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De là, Shaposhnik recherche des entreprises à prix raisonnables qui enregistrent des revenus récurrents importants et qui opèrent dans des secteurs peu susceptibles d'être affectés par les cycles économiques. L'attribut le plus important pour les actions du portefeuille de Shaposhnik est un flux de trésorerie disponible robuste (bénéfices en espèces après dépenses et dépenses à long terme pour améliorer l'entreprise) qui augmente à un rythme accéléré. La manière dont une entreprise dépense ses liquidités excédentaires est importante, trop. Shaposhnik souhaite que les capitaux excédentaires soient consacrés à des acquisitions ou à des projets de croissance internes. "Je ne recherche pas des entreprises qui versent des dividendes ou rachètent des actions. Ce sont des utilisations moins efficaces du capital, ", dit-il. Les principaux avoirs du fonds comprennent le fabricant de logiciels Constellation Software, le géant de la technologie Microsoft et la société d'analyse de données IHS Markit.

Le portefeuille de New America ne comprend que 33 actions et est fortement concentré. Les entreprises technologiques et industrielles représentent 68% du portefeuille, et 50 % des actifs sont investis dans les 10 principaux avoirs. Shaposhnik dit que les actions les plus stables obtiennent les pondérations les plus lourdes dans le portefeuille, donc malgré ses gros paris sur quelques noms, le fonds n'a pas été particulièrement volatil. Depuis la création du fonds, La nouvelle Amérique n'a été que 4% plus volatile que le S&P 500.

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