Société de gestion d'actifs (SGA)

Qu'est-ce qu'une société de gestion d'actifs (AMC) ?

Une société de gestion d'actifs (SGA) est une entreprise qui investit des fonds communs de clients, faire travailler le capital à travers différents investissements dont les actions, obligations, immobilier, maîtriser les sociétés en commandite simple, et plus. En plus des portefeuilles de particuliers fortunés (HNWI), Les AMC gèrent des hedge funds et des plans de retraite, et—pour mieux servir les petits investisseurs—créer des structures mutualisées telles que des fonds communs de placement, fonds indiciels, ou fonds négociés en bourse (FNB), qu'ils peuvent gérer dans un seul portefeuille centralisé.

Les AMC sont familièrement appelés gestionnaires de fonds ou sociétés de gestion de fonds. Ceux qui offrent des fonds communs de placement ou des FNB publics sont également connus sous le nom de sociétés d'investissement ou de sociétés de fonds communs de placement. Ces entreprises comprennent Vanguard Group, Fidelity Investments, T. Rowe Price, et plein d'autres.

Les AMC se distinguent généralement par leurs actifs sous gestion (AUM), c'est-à-dire le montant des actifs qu'elles gèrent.

Société de gestion d'actifs

Points clés à retenir

• Une société de gestion d'actifs (AMC) investit des fonds communs de clients dans une variété de titres et d'actifs.
• Les AMC varient en termes de taille et d'opérations, des gestionnaires de fonds personnels qui gèrent des comptes individuels à valeur nette élevée (HNW) et ont quelques centaines de millions de dollars d'actifs sous gestion, aux sociétés d'investissement géantes qui proposent des ETF et des fonds communs de placement et ont des milliards d'actifs sous gestion.
• Les gérants d'AMC sont rémunérés via des honoraires, généralement un pourcentage des actifs sous gestion d'un client.
• La plupart des AMC sont tenues à une norme fiduciaire.

Comprendre les sociétés de gestion d'actifs (SGA)

Parce qu'ils disposent d'un plus grand pool de ressources auquel l'investisseur individuel pourrait accéder par lui-même, Les AMC offrent aux investisseurs plus de diversification et d'options d'investissement. Acheter pour autant de clients permet aux AMC de réaliser des économies d'échelle, obtiennent souvent une remise sur leurs achats.

La mise en commun des actifs et le versement de rendements proportionnels permettent également aux investisseurs d'éviter les exigences minimales d'investissement souvent requises lors de l'achat de titres par eux-mêmes, ainsi que la possibilité d'investir dans un plus grand assortiment de titres avec un plus petit montant de fonds d'investissement.

Frais AMC

Dans la plupart des cas, Les AMC facturent des frais calculés en pourcentage de l'actif géré total du client. Ces frais de gestion d'actifs sont un pourcentage annuel défini qui est calculé et payé mensuellement. Par exemple, si un AMC facture des frais annuels de 1 %, cela coûterait 100 $, 000 en frais annuels pour gérer un portefeuille de 10 millions de dollars. Cependant, puisque les valeurs du portefeuille fluctuent quotidiennement et mensuellement, les frais de gestion calculés et payés chaque mois fluctuent également chaque mois.

En continuant avec l'exemple ci-dessus, si le portefeuille de 10 millions de dollars passe à 12 millions de dollars l'année suivante, l'AMC gagnera 20 $ supplémentaires, 000 en frais de gestion. Inversement, si le portefeuille de 10 millions de dollars tombe à 8 millions de dollars en raison d'une correction du marché, les frais de l'AMC seraient réduits de 20 $, 000. Ainsi, la facturation de frais en pourcentage des actifs gérés sert à aligner les intérêts de l'AMC sur ceux du client ; si les clients de l'AMC prospèrent, l'AMC aussi, mais si les portefeuilles des clients font des pertes, les revenus de l'AMC diminueront également.

La plupart des AMC fixent des frais annuels minimum tels que 5 $, 000 ou 10 $, 000 afin de se concentrer sur les clients qui ont une taille de portefeuille d'au moins 500 $, 000 ou 1 million de dollars. En outre, certains AMC spécialisés tels que les hedge funds peuvent facturer des commissions de performance pour générer des rendements supérieurs à un niveau défini ou qui dépassent un indice de référence. Le modèle de frais « deux et vingt » est standard dans l'industrie des fonds spéculatifs.

Côté Achat

Typiquement, Les AMC sont considérées comme des sociétés buy-side. Ce statut signifie qu'ils aident leurs clients à prendre des décisions d'investissement basées sur des recherches internes et des analyses de données propriétaires, tout en utilisant les recommandations de sécurité des entreprises côté vendeur.

Les entreprises vendeuses telles que les banques d'investissement et les sociétés de bourse, en revanche, vendre des services d'investissement aux AMC et à d'autres investisseurs. Ils effectuent de nombreuses analyses de marché, regarder les tendances et créer des projections. Leur objectif est de générer des ordres commerciaux sur lesquels ils peuvent facturer des frais de transaction ou des commissions.

Sociétés de gestion d'actifs (SGA) vs maisons de courtage

Les maisons de courtage et les AMC se chevauchent à bien des égards. En plus de négocier des titres et de faire des analyses, de nombreux courtiers conseillent et gèrent des portefeuilles clients, souvent par le biais d'une division ou d'une filiale spéciale « investissement privé » ou « gestion de fortune ». Beaucoup offrent également des fonds communs de placement exclusifs. Leurs courtiers peuvent également agir en tant que conseillers auprès des clients, discuter des objectifs financiers, recommander des produits, et aider les clients par d'autres moyens.

En général, bien que, les maisons de courtage acceptent presque tous les clients, quel que soit le montant à investir, et ces entreprises ont une norme légale pour fournir des services « appropriés ». Convenable signifie essentiellement que tant qu'ils font de leur mieux pour gérer les fonds judicieusement, et en ligne avec les objectifs affichés de leurs clients, ils ne sont pas responsables si leurs clients perdent de l'argent.

En revanche, la plupart des sociétés de gestion d'actifs sont des sociétés fiduciaires, tenu à une norme juridique plus élevée. Essentiellement, les fiduciaires doivent agir dans le meilleur intérêt de leurs clients, éviter les conflits d'intérêts à tout moment. S'ils ne le font pas, ils s'exposent à une responsabilité pénale. Ils sont tenus à cette norme plus élevée en grande partie parce que les gestionnaires de fonds ont généralement des pouvoirs de négociation discrétionnaires sur les comptes. C'est-à-dire, ils peuvent acheter, vendre, et prendre des décisions d'investissement sous leur autorité, sans consulter le client au préalable. En revanche, les courtiers doivent demander la permission avant d'exécuter des transactions.

Les AMC exécutent généralement leurs transactions par l'intermédiaire d'un courtier désigné. Cette maison de courtage agit également en tant que dépositaire désigné qui détient ou héberge le compte d'un investisseur. Les AMC ont également tendance à avoir des seuils d'investissement minimum plus élevés que les maisons de courtage, et ils facturent des frais plutôt que des commissions.

• Professionnel, gestion légalement responsable

• Diversification du portefeuille

• Plus d'options d'investissement

• Économies d'échelle

• Frais de gestion importants

• Comptes minimums élevés

• Risque de sous-performance du marché

Exemple de Société de Gestion d'Actifs (SGA)

Comme mentionné précédemment, les fournisseurs de familles de fonds communs de placement populaires sont techniquement des AMC. Aussi, de nombreuses banques et maisons de courtage de premier plan ont des divisions de gestion d'actifs, généralement pour les HNWI ou les institutions.

Il existe également des AMC privées qui ne sont pas connues mais qui sont bien établies dans le domaine de l'investissement. Un de ces exemples est RMB Capital, une société d'investissement et de conseil indépendante avec environ 10 milliards de dollars d'actifs sous gestion. Basée à Chicago, avec 10 autres bureaux aux États-Unis, et environ 142 employés, RMB a différentes divisions, comprenant:

1. RMB Wealth Management pour les investisseurs particuliers fortunés
2. RMB Asset Management pour les investisseurs institutionnels
3. Solutions de retraite RMB, qui gère les plans de retraite des employeurs

L'entreprise dispose également d'une filiale, Fonds RMB, qui gère six fonds communs de placement.