Fonds communs de placement vs hedge funds :quelle est la différence ?

Fonds communs de placement et fonds spéculatifs :un aperçu

Les fonds communs de placement et les fonds spéculatifs sont des portefeuilles gérés construits à partir de fonds communs dans le but d'obtenir des rendements grâce à la diversification. Cette mise en commun de fonds signifie qu'un gestionnaire - ou un groupe de gestionnaires - utilise le capital d'investissement de plusieurs investisseurs pour investir dans des titres qui correspondent à une stratégie spécifique.

Les fonds communs de placement sont offerts par des gestionnaires de fonds institutionnels avec une variété d'options pour les investisseurs particuliers et institutionnels. Les hedge funds ciblent les investisseurs fortunés. Ces fonds exigent que les investisseurs répondent à des caractéristiques accréditées spécifiques.

Points clés à retenir

• Les fonds communs de placement sont des produits d'investissement réglementés offerts au public et disponibles à la négociation quotidienne.
• Les hedge funds sont des investissements privés qui ne sont accessibles qu'aux investisseurs qualifiés.
• Les hedge funds sont connus pour utiliser des stratégies d'investissement à plus haut risque dans le but d'obtenir des rendements plus élevés pour leurs investisseurs.

La différence entre les fonds communs de placement et les fonds spéculatifs

Fonds communs de placement

Les fonds communs de placement sont communément connus dans l'industrie de l'investissement. Le premier fonds commun de placement a été créé en 1924 et offert par MFS Investment Management. Depuis lors, les fonds communs de placement ont considérablement évolué pour offrir aux investisseurs un large éventail de choix de placements à gestion passive et active.

Les fonds passifs offrent aux investisseurs la possibilité d'investir dans un indice pour une exposition ciblée au marché à faible coût. Les fonds actifs offrent un produit d'investissement qui offre l'avantage d'une gestion de portefeuille professionnelle. Géant de la recherche, Institut des sociétés d'investissement (ICI), déclare qu'au 31 décembre 2019, il y avait 7, 945 fonds communs de placement représentant 21 300 milliards de dollars américains d'actifs sous gestion (AUM).

La Securities and Exchange Commission réglemente globalement les fonds communs de placement par le biais de deux directives réglementaires :la Securities Act de 1933 et la Investment Company Act de 1940. La loi de 1933 exige un prospectus documenté pour l'éducation des investisseurs et la transparence.

La loi de 1940 fournit le cadre de la structuration des fonds communs de placement qui peuvent relever soit d'un fonds ouvert, soit d'un fonds fermé.

Les fonds communs de placement à capital variable et à capital fixe se négocient quotidiennement sur les bourses des marchés financiers. Un fonds ouvert propose différentes classes d'actions dont les frais et les charges de vente varient. Ces fonds évaluent quotidiennement, à la fin des échanges, à leur valeur liquidative (VNI).

Les fonds fermés offrent un nombre fixe d'actions dans le cadre d'une offre publique initiale (IPO). Ils se négocient tout au long de la journée de bourse comme des actions. Les fonds communs de placement sont disponibles pour tous les types d'investisseurs. Cependant, certains fonds peuvent être assortis d'exigences d'investissement minimales pouvant aller de 250 $ à 3 $, 000 ou plus, selon le fonds.

Généralement, les fonds communs de placement sont gérés pour négocier des titres en fonction d'une stratégie spécifique. Bien que la complexité de la stratégie puisse varier, la plupart des fonds communs de placement ne dépendent pas fortement des investissements alternatifs ou des produits dérivés. En limitant l'utilisation de ces investissements à haut risque, cela les rend mieux adaptés au public investisseur de masse.

Selon InvestmentNews du 7 mars 2021, les trois plus grands gestionnaires d'actifs de fonds communs de placement comprenaient :

• Avant-garde, actif total des fonds communs de placement de 3,4 billions de dollars
• Fidélité, actif total des fonds communs de placement de 1,9 billion de dollars
• Fonds américains, actif total des fonds communs de placement de 1,6 billion de dollars

Fonds spéculatifs

Les hedge funds ont la même structure de fonds commun de base que les fonds communs de placement. Cependant, Les hedge funds ne sont proposés qu'en privé. Typiquement, ils sont connus pour prendre des positions plus risquées dans le but d'obtenir des rendements plus élevés pour l'investisseur. En tant que tel, ils peuvent utiliser des options, effet de levier, vente à découvert, et d'autres stratégies alternatives.

Globalement, Les hedge funds sont généralement gérés de manière beaucoup plus agressive que leurs homologues des fonds communs de placement. Beaucoup cherchent à prendre des positions globalement cycliques ou à réaliser des rendements sur des marchés en baisse.

Bien que construit autour des mêmes concepts d'investissement que le fonds commun de placement, Les hedge funds sont structurés et réglementés de manière très différente. Étant donné que les hedge funds offrent leurs investissements en privé, cela les oblige à n'inclure que des investisseurs qualifiés et leur permet de construire leur structure de fonds. Le règlement D de la loi de 1933 impose les investissements d'investisseurs qualifiés dans des hedge funds privés.

Les investisseurs accrédités sont réputés avoir une connaissance approfondie de l'investissement sur les marchés financiers, généralement avec une tolérance au risque plus élevée que les investisseurs standard. Ces investisseurs sont prêts à contourner les protections standard offertes aux investisseurs en fonds communs de placement pour avoir la possibilité de gagner potentiellement des rendements plus élevés. En tant que fonds privés, Les hedge funds diffèrent également en ce qu'ils déploient généralement une structure de partenariat à plusieurs niveaux qui comprend un commandité et des commanditaires.

La nature privée des hedge funds leur permet une grande flexibilité dans leurs dispositions d'investissement et leurs conditions d'investissement. En tant que tel, Les fonds spéculatifs facturent souvent des frais beaucoup plus élevés que les fonds communs de placement. Ils peuvent également offrir moins de liquidités avec des périodes de blocage et des indemnités de rachat variables.

Certains fonds peuvent même clôturer les rachats pendant les périodes de volatilité du marché pour protéger les investisseurs d'une vente potentielle dans le portefeuille du fonds. Globalement, il est essentiel que les investisseurs en hedge funds comprennent parfaitement les risques liés à la stratégie d'un fonds et les conditions générales. Ces conditions ne sont pas rendues publiques comme un prospectus de fonds commun de placement. Au lieu, les hedge funds s'appuient sur des mémorandums de placement privés, une société en commandite ou une convention d'exploitation, et les documents de souscription pour régir leurs opérations.

Selon "BusinessInsider.com" en mai 2018, les trois plus grands gestionnaires de hedge funds étaient :

• Associés Bridgewater
• AQR Gestion du capital
• Technologies de la Renaissance

Aperçu du conseiller

Rébecca Dawson
Financière Silber Bennett, Los Angeles, Californie

Une différence clé entre les fonds spéculatifs et les fonds communs de placement réside dans leurs conditions de remboursement. Les investisseurs en fonds communs de placement peuvent faire racheter leurs parts n'importe quel jour ouvrable et recevoir la valeur liquidative (valeur liquidative) de ce jour. Les fonds spéculatifs, d'autre part, ont tendance à être beaucoup moins liquides. Certains proposent des rachats hebdomadaires ou mensuels, tandis que d'autres n'offrent que des rachats trimestriels ou annuels. De nombreux hedge funds imposent une période de blocage, où vous ne pouvez pas du tout retirer votre argent. Pendant les périodes de volatilité des marchés, comme la dernière crise financière, plusieurs fonds spéculatifs ont en fait suspendu entièrement les rachats afin de protéger les investisseurs restants d'une éventuelle vente de feu du portefeuille du fonds. Il est important de lire attentivement la notice d'offre du hedge fund pour bien comprendre vos droits de rachat.

Comparer les performances

Les indices constituent l'un des meilleurs moyens d'évaluer la performance d'une variété de secteurs et de segments de marché. Étant donné que les détails de la performance des hedge funds ne sont pas publiquement transparents, il peut être utile de comparer la performance des indices de hedge funds au S&P 500 pour comprendre les mesures de performance impliquées dans la comparaison des hedge funds par rapport aux fonds communs de placement standard.

Les frais jouent également un rôle important dans la comparaison des performances. Les frais d'exploitation des fonds communs de placement varient d'environ 0,05 % à 5 % ou plus. Les hedge funds intègrent généralement ce que l'on appelle une "frais vingt-deux" qui comprend une commission de gestion de 2% et une commission de performance de 20%.

Performance de l'indice au 5 mars 2019, montre les rendements annualisés bruts suivants pour le S&P 500 par rapport à l'indice composé pondéré par les fonds Hedge Fund Research Index® (HFRI).