John Bogle

Qui est John Bogle ?

John Bogle a été le fondateur du Vanguard Group et l'un des principaux partisans de l'investissement indiciel. Communément appelé « Jack, " Bogle a révolutionné le monde des fonds communs de placement en créant l'investissement indiciel, qui permet aux investisseurs d'acheter des fonds communs de placement qui suivent l'ensemble du marché. Il l'a fait avec l'intention générale de rendre l'investissement plus facile et à faible coût pour l'investisseur moyen.

Il est décédé le 16 janvier 2019, à l'âge de 89 ans.

Points clés à retenir

• John Bogle était un investisseur et fondateur du Vanguard Group, l'une des plus grandes sociétés d'investissement au monde.
• Bogle a créé l'investissement indiciel, qui permet aux investisseurs d'acheter des fonds communs de placement qui suivent l'ensemble du marché.
• Bogle a présenté le fonds Vanguard 500, qui suit les rendements du S&P 500 et est le premier fonds indiciel commercialisé auprès des investisseurs particuliers.
• L'une des réalisations pionnières de Bogle a été l'investissement à faible coût dans des fonds communs de placement en créant des fonds sans frais.
• L'investissement indiciel utilise une stratégie d'investissement passive qui exige qu'un gestionnaire s'assure uniquement que les avoirs du fonds correspondent à ceux de l'indice de référence.
• "Common Sense on Mutual Funds:New Imperatives for the Intelligent Investor" est un livre que Bogle a écrit sur l'investissement qui est depuis devenu un classique pour les investisseurs du monde entier.

John Bogle sur le lancement du premier fonds indiciel au monde

Comprendre John Bogle

John Bogle a fréquenté l'Université de Princeton où il a étudié les fonds communs de placement. Au début de sa carrière, il a travaillé pour Wellington Management avant de fonder sa propre société de fonds communs de placement, Groupe d'avant-garde, en 1975.

Avec l'Avant-garde, Bogle a utilisé une nouvelle structure de propriété dans laquelle les actionnaires de fonds communs de placement sont devenus des propriétaires partiels des fonds dans lesquels ils ont investi. Les fonds eux-mêmes sont propriétaires de l'entreprise d'investissement, faisant des investisseurs du fonds les propriétaires indirects de l'entreprise elle-même. Cette structure permet à l'entreprise d'intégrer les éventuels bénéfices dans sa structure d'exploitation, réduire les coûts d'investissement pour les investisseurs de fonds.

En 1976, Bogle a présenté le fonds Vanguard 500, qui suit les rendements du S&P 500 et a marqué le premier fonds indiciel commercialisé auprès des investisseurs particuliers. La structure unique de Bogle pour Vanguard en a également fait un choix naturel pour la fourniture de fonds communs de placement sans frais, qui ne prélèvent pas de commission sur les achats d'investissement.

Lorsque le fonds Vanguard 500 a été lancé dans sa version initiale, il n'a levé que 11 millions de dollars lors de sa première souscription en 1976. Au 31 octobre, 2020, le fonds gère 557 milliards de dollars d'actifs.

Bogle a pris sa retraite en tant que PDG et président de Vanguard en 1999 et a écrit "Common Sense on Mutual Funds:New Imperatives for the Intelligent Investor" la même année, qui est depuis devenu un classique pour les investisseurs du monde entier.

John Bogle et l'investissement passif

John Bogle a contribué de manière significative à la popularité de l'investissement indiciel, dans lequel un fonds maintient une combinaison d'investissements qui répliquent un indice de marché majeur. La philosophie de Bogle selon laquelle les investisseurs moyens auraient du mal, voire impossible, à battre le marché au fil du temps l'a amené à prioriser les moyens de réduire les dépenses associées à l'investissement dans les fonds communs de placement. Par exemple, Bogle s'est concentré sur les fonds sans frais caractérisés par une faible rotation et des stratégies d'investissement simples.

La philosophie derrière l'investissement passif repose généralement sur l'idée que les dépenses associées à la recherche de rendements élevés du marché annulent la plupart ou la totalité des gains qu'un investisseur réaliserait autrement avec une stratégie passive qui repose sur des fonds à faible rotation, frais de gestion, et les ratios de dépenses.

L'investissement passif s'oppose à l'investissement actif, ce qui oblige les gestionnaires à jouer un rôle plus pratique avec l'intention de surperformer le marché.

Les fonds indiciels correspondent bien à ce modèle car ils fondent leurs avoirs sur les titres cotés sur un indice donné. Les investisseurs qui achètent des actions dans des fonds indiciels bénéficient de la diversité représentée par tous les titres d'un indice.

Cela protège contre le risque qu'une entreprise donnée diminue la performance du fonds global. Les fonds indiciels s'autogèrent aussi plus ou moins, car les gérants doivent seulement s'assurer que leurs avoirs correspondent à ceux de l'indice qu'ils suivent. Cela maintient les frais plus bas pour les fonds indiciels que pour les fonds avec un trading plus actif.

Finalement, parce que les fonds indiciels nécessitent moins de transactions pour maintenir leurs portefeuilles que les fonds avec des schémas de gestion plus actifs, les fonds indiciels ont tendance à produire des rendements plus avantageux sur le plan fiscal que les autres types de fonds.