Que sont les fonds communs de placement quantitatifs ? Devriez-vous investir en eux ?

Nous avons dû tomber sur des mots tels que quants, investissement quantitatif, etc. Bien que ces termes soient très rarement utilisés en Inde et communs uniquement aux marchés développés tels que les États-Unis, de nombreux gestionnaires de fonds dans notre pays pensent que ce sera bientôt l'avenir de l'industrie indienne des fonds communs de placement.

Récemment, ICICI Prudential Mutual Fund et DSP Mutual Fund ont déposé des projets de documents proposés pour leurs fonds quantitatifs auprès de SEBI (Securities and Exchange Board of India).

Vous vous demandez peut-être ce que sont exactement ces fonds et à quel point les gestionnaires de fonds sont si optimistes à l'égard de ces fonds.

Dans cet article, nous verrons ce que sont exactement les fonds communs de placement quantitatifs

Mais comprenons d'abord ce que signifient réellement ces fonds.

Que sont les fonds quantitatifs ?

Les fonds quantitatifs utilisent des modèles quantitatifs informatiques et mathématiques pour investir dans des actions. L'intervention humaine est très limitée.

Les gestionnaires de fonds n'examinent et ne remanient le portefeuille qu'en temps opportun. Il existe une approche appropriée basée sur les données qui est suivie dans un tel style d'investissement.

La plupart, les maisons de fonds ont leur propre modèle exclusif sur la base duquel les actions sont sélectionnées. Ces modèles peuvent inclure des paramètres tels que P/E, P/BV, gains, croissance, ratios financiers (analyse fondamentale), la performance de l'action par rapport à l'industrie.

Donc, cela implique une analyse approfondie des données. La méthode élimine le pouvoir du gestionnaire de fonds de choisir une action. Le système sélectionne l'action uniquement si elle correspond aux critères intégrés au modèle du fonds.

Le style ou l'approche suivie dans une telle méthode d'investissement est appelé « facteurs ». L'objectif principal du fonds est de battre leurs indices de référence respectifs en investissant dans un portefeuille concentré de titres.

Types de fonds quantitatifs

• Boîte noire

Dans ce genre de fonds, l'information n'est pas fournie pour la méthode et la logique d'investissement aux investisseurs. Les performances passées sont le seul baromètre permettant de juger un fonds en particulier.

• Indexation

Le portefeuille dans ce type d'investissement est agité moins fréquemment. Cette méthode est de nature passive. Le mandat d'investissement repose sur des règles prédéfinies et connues des investisseurs.

• Modèles factoriels

Contrairement aux fonds indiciels, ces fonds sont gérés activement. La méthodologie d'investissement est basée sur des facteurs qui pourraient stimuler la performance des actions.

Les Quant Based Funds sont-ils l'avenir de l'industrie de la MF ?

De nombreux conseillers en fonds communs de placement et planificateurs financiers croient que les fonds communs de placement quantitatifs pourront avoir davantage leur mot à dire dans l'industrie lorsqu'il deviendra difficile pour les gestionnaires de fonds communs de placement à gestion active de battre leurs indices de référence.

Cela est dû à diverses mesures prises par SEBI dans un passé récent, telles que le TRI (Total Return Index) et d'autres changements.

(Remarque :avant février 2018, tous les indices de référence pour les fonds communs de placement en Inde excluaient les dividendes. Typiquement, le dividende est d'environ 1%-1,5% par an. Étant donné que les indices étaient hors dividendes, les rendements réels n'étaient pas reflétés. Pourtant, maintenant le TRI inclut les dividendes par les indices donnant ainsi un rendement plus précis)

Dans une industrie qui se développe et adopte rapidement les méthodologies des marchés développés, le temps n'est pas loin lorsque ces fonds ont également une marque importante dans l'industrie indienne des fonds communs de placement.

Les fonds quantitatifs internationaux ont donné de beaux rendements et l'IA a déjà commencé à avoir un impact sur nos marchés.

Exemple de fonds basé sur le quantitatif

Reliance Quant Fund est un fonds qui fonctionne totalement sur une approche quantitative (il a été lancé en 2008);

Quant Mutual Fund utilise largement l'IA pour la sélection de titres dans le portefeuille. Pourtant, il y a un peu d'intervention de l'équipe de gestion du fonds

Dans une récente interview avec Ashutosh Bhargava, gestionnaire de fonds chez Reliance Mutual Fund, il a expliqué le processus de fonctionnement réel de Reliance Quant Fund.

Il a souligné que le fonds élimine totalement tout biais humain. Les paramètres qui sont examinés avant d'investir comprennent la croissance des bénéfices, valorisation et dynamique des prix.

Le processus de sélection des actions (30 actions sélectionnées dans l'indice BSE 200) est répété tous les 45 jours. Donc, c'est totalement un modèle basé sur les objectifs.

Les fonds quantitatifs sont-ils meilleurs que les fonds indiciels et les ETF ?

Les fonds communs de placement quantitatifs ont un avantage sur les fonds indiciels et les ETF (fonds négociés en bourse).

En effet, contrairement aux indices et aux ETF, les fonds quantitatifs ne se contentent pas de copier toutes les actions de l'indice. Mais ils ont leur propre philosophie d'investissement en fonction des actions sélectionnées.

Cette stratégie d'investissement aide ces fonds à battre la catégorie des indices et des ETF. En même temps, les fonds quantitatifs sont gérés activement et sont également peu coûteux en tant que fonds indiciels.

Bien que le tableau semble plus brillant pour les fonds quantitatifs en théorie, en termes pratiques, ils ont obtenu de piètres résultats par rapport à l'indice de référence. Examinons les rendements de ces fonds par rapport à l'indice de référence de la catégorie.

En termes de taux de dépenses, un fonds commun de placement régulier à gestion active facture généralement 2 %, tandis que Reliance Quant Fund facture 0,98 %.

L'approche quantitative de l'investissement est-elle pratique ?

Il existe différentes écoles de pensée en ce qui concerne la méthode d'investissement basée sur les quantifications. Certains pensent que cela peut être révolutionnaire dans les années à venir, tandis que, d'autres sont pessimistes quant à l'utilisation de cette méthode dans certains domaines.

Par exemple, dans certaines circonstances, l'utilisation de l'esprit et de l'expérience humaines est nécessaire plutôt que de simplement dépendre de l'analyse des données et des chiffres.

Supposons qu'un investisseur institutionnel envisage de mettre un montant important dans une action à moyenne ou à petite capitalisation. Ce ne sont pas seulement des chiffres que le gestionnaire de fonds examinera, mais un élément important est une interaction avec la direction de l'entreprise pour connaître les plans futurs et d'autres aspects.

Donc, c'est une combinaison d'approche à la fois qualitative et quantitative. Mais en ce qui concerne la méthode d'investissement basée sur les quantifications, elle repose uniquement sur l'approche quantitative.

Il n'y a aucune tentative pour comprendre la nature de l'entreprise et de l'entreprise. Il n'y a pas non plus d'interaction de la direction.

Un autre élément clé à examiner ici est que la méthode d'investissement basée sur les quantifications semble appropriée pour les grandes capitalisations plutôt que pour les petites ou moyennes capitalisations.

Ceci est dû au fait, dans le cas de ce dernier, il y a beaucoup d'ambiguïté. Si nous examinons également des exemples mondiaux, l'approche basée sur le quantitatif a été plus fructueuse dans les grandes capitalisations que dans les moyennes et petites capitalisations.

Conclusion

En Inde, nous investissons dans des programmes et des fonds basés sur les rendements passés et le pedigree du gestionnaire de fonds.

Donc, cette méthode et ce type d'investissement n'ont pas gagné du terrain comme d'autres fonds.

Pourtant, un différenciateur majeur, ainsi qu'un élément clé manquant sur le marché indien, est la diversification des styles. D'où, ce type d'investissement peut s'avérer être un choix à l'amiable pour un investisseur.

Avis de non-responsabilité :les opinions exprimées dans cet article sont celles de l'auteur et non celles de Groww