Les 5 meilleures couvertures pour une baisse du S&P 500

Lorsque les actions rencontrent une correction importante ou un marché baissier à long terme, l'écriture est souvent accrochée au mur plusieurs semaines auparavant. Alors que la réversion moyenne signifie généralement que les petites pertes s'inversent, chaque grosse perte commence comme une petite perte. Les signaux d'alarme émis par les signaux commerciaux peuvent aider les investisseurs à savoir quand envisager une protection de couverture à la baisse. La meilleure couverture dépend souvent de la rapidité avec laquelle l'investisseur perçoit le danger.

Points clés à retenir

• Les appels VIX sont un bon choix si un investisseur anticipe des problèmes plus tard, car ils bénéficient toujours d'une volatilité plus élevée si le marché monte en flèche au lieu de s'effondrer.
• L'achat d'options de vente ou la vente à découvert du S&P 500 fonctionne mieux juste avant qu'un crash ne se produise.
• L'argent liquide est souvent le meilleur choix une fois qu'une baisse du S&P 500 a déjà commencé ou si la Fed augmente les taux d'intérêt.
• Les bons du Trésor à long terme sont généralement l'endroit où il faut être juste après un crash, surtout s'il semble probable que la Fed réduira les taux d'intérêt.
• Pendant les longs marchés baissiers, l'or fournit souvent le type de performance que les gens attendent normalement des actions.

1. Acheter des appels VIX

L'indice VIX mesure les perspectives du marché pour la volatilité implicite des prix des options de l'indice boursier S&P 500. Les marchés deviennent souvent plus volatils avant de s'effondrer, et les baisses brutales des marchés entraînent presque toujours une augmentation supplémentaire de la volatilité. Cela fait de la volatilité longue une tactique logique. Il existe plusieurs méthodes pour y parvenir, et la première consiste à acheter des options d'achat VIX cotées sur le Chicago Board Options Exchange (CBOE). Les appels augmentent généralement avec l'indice VIX, et il est crucial de sélectionner des prix d'exercice et des dates d'échéance appropriés. Un prix d'exercice trop éloigné de la monnaie, par exemple, n'accomplit rien, et la prime est perdue. Sachez que les appels sont basés sur les prix à terme VIX, et les prix des appels ne sont pas toujours parfaitement corrélés avec l'indice.

La deuxième approche consiste à acheter dans l'ETN iPath S&P 500 VIX ST Futures (NYSEARCA :VXX), mais il est chargé de problèmes de performances. Il s'agit d'un billet négocié en bourse (ETN), pas un ETF, et comme l'option d'achat VIX, il est basé sur les contrats à terme VIX. Cela conduit à quelques bizarreries. Par exemple, le VXX évolue dans la même direction que le S&P 500 16% du temps. Cependant, les gens s'attendent à ce qu'il évolue dans la direction opposée. Les appels VIX sont un meilleur choix pour se couvrir en optant pour une volatilité longue.

Les options et le VIX profitent de la volatilité, il est donc crucial d'acheter des options d'achat VIX avant que les marchés baissiers ne surviennent ou pendant les accalmies des baisses. L'achat d'appels VIX au milieu d'un crash entraîne généralement des pertes importantes.

2. Vendre le S&P 500 ou acheter des options de vente

Il existe plusieurs façons de couvrir directement le S&P 500. Les investisseurs peuvent vendre à découvert un ETF S&P 500, contrats à terme courts sur le S&P 500, ou achetez un fonds commun de placement inversé S&P 500 auprès de Rydex ou de ProFunds. Ils peuvent également acheter des puts sur les ETF S&P 500 ou les futures S&P. De nombreux investisseurs particuliers ne sont pas à l'aise ou familiers avec la plupart de ces stratégies. Ils choisissent souvent de surmonter la baisse et de subir une importante perte de portefeuille à deux chiffres. Un problème avec le choix de l'option de vente est que les primes d'option sont gonflées par la volatilité accrue lors d'une baisse majeure. Cela signifie qu'un investisseur pourrait avoir raison et perdre de l'argent. Vendre à découvert n'est probablement pas approprié pour un investisseur qui n'est impliqué que par hasard sur les marchés.

La première clé pour que l'approche courte fonctionne est d'acheter juste avant une baisse. Shorting et put buy ont le grand avantage de permettre aux investisseurs de profiter directement d'une baisse du S&P 500. Malheureusement, cela leur donne aussi l'inconvénient de perdre de l'argent lorsque le S&P 500 monte, ce qu'il fait habituellement. L'autre clé d'une vente à découvert réussie est de sortir rapidement lorsque le marché monte.

3. Collecter des liquidités dans le portefeuille

De nombreux investisseurs sont réticents à vendre en raison des implications fiscales, mais ils ont perdu des montants substantiels sur les marchés baissiers de 2008 et 2020. Ils avaient besoin de gros gains plus tard juste pour atteindre le seuil de rentabilité. Une façon de réduire la pression fiscale est de compenser les ventes d'actions rentables en vendant les positions perdantes. Lever de l'argent ne doit pas être une décision de tout ou rien.

Jesse Livermore a parlé de « vendre jusqu'au niveau endormi » lorsqu'il s'inquiétait des pertes de son portefeuille. Si un investisseur est entièrement investi en actions, augmenter les liquidités à 20%, 30%, 40%, ou tout ce qui semble nécessaire. Certains choisissent de tout vendre et attendent que la fumée se dissipe. Une autre tactique consiste à placer des stop-loss suiveurs sur les actions, les bénéfices s'accumulent donc si les actions continuent à défier le marché au sens large et à augmenter. Le stop-loss supprime la position du portefeuille si elle baisse.

Livermore a également dit qu'il y a un temps pour aller longtemps, un temps court, et un temps pour aller à la pêche. L'argent est l'endroit où aller quand il est temps d'aller à la pêche. Cela se produit généralement lorsque la Réserve fédérale augmente à plusieurs reprises les taux d'intérêt, ce qui empêche la plupart des prix des actifs d'augmenter. Puisque la Fed ne veut pas faire s'effondrer le marché, ils arrêteront d'augmenter les taux avant que quelque chose ne tombe trop loin. Donc, il n'y a pas non plus d'argent à gagner en court-circuitant le S&P 500. Asseyez-vous simplement, se détendre, et profiter de taux d'intérêt plus élevés sur le marché monétaire. L'autre raison d'être en espèces est de réduire les pertes lors d'une baisse inattendue. Les rendements à long terme des liquidités sont faibles, mais c'est mieux que les rendements négatifs de la vente à découvert du S&P 500.

4. Obligations du Trésor à long terme

Dans une panique de vente à part entière, les investisseurs utilisent le mouvement de fuite vers la qualité ou de fuite vers la sécurité vers les obligations du Trésor, généralement après qu'il soit trop tard. Beaucoup de gens pullulent dans l'argent, puis commencez à vous soucier des rendements et achetez des bons du Trésor pour leurs rendements. Il semble idiot de suivre la "mentalité de troupeau" dans les bons du Trésor alors qu'ils deviennent surévalués. Cependant, cela fonctionne si un commerçant a le sens d'entrer juste après le krach boursier.

La principale raison d'acheter des bons du Trésor à long terme, en particulier les zéros du Trésor, juste après un crash du S&P 500, la Fed. La Fed baisse souvent les taux d'intérêt et rachète des bons du Trésor après une baisse importante du marché pour éviter la déflation, réduire le chômage, et stimuler l'économie. Quand la Fed prend des mesures agressives comme ça, Les prix des bons du Trésor augmentent considérablement. Les bons du Trésor se redressent également généralement après la fin d'une année de hausses répétées des taux d'intérêt. Les bons du Trésor ont des rendements à long terme décents, bien que les faibles taux d'intérêt au début du 21e siècle suggèrent des rendements plus faibles à l'avenir.

5. Optez pour l'or

Les investisseurs qui sont restés en actions pendant le krach initial et ont raté le rallye des bons du Trésor peuvent toujours se protéger contre de nouvelles baisses du S&P 500 avec de l'or. L'or ne monte pas toujours au milieu d'un crash, mais il a tendance à se redresser sur les marchés baissiers longs. En particulier, l'or a considérablement augmenté au cours des années 1970 à forte inflation et de la décennie perdue de 2000 à 2010 aux États-Unis.

L'or garde sa valeur sur le long terme, et il a tendance à produire le type de performance auquel les investisseurs boursiers s'attendent lorsqu'il est sur une lancée. L'or retourne souvent 15% ou plus par an pendant les décennies baissières, alors que peu d'actions peuvent égaler cette performance. Alors que l'or s'effondre aussi, c'est beaucoup moins risqué et beaucoup plus gratifiant que de court-circuiter le S&P 500 à long terme. Finalement, il existe de nombreux ETF sur l'or disponibles pour les investisseurs qui ne souhaitent pas acheter et détenir des lingots d'or physiques.

De nombreuses façons de surmonter la tempête

Les turbulences du marché font partie du jeu d'investissement et ne disparaissent jamais. A l'approche de l'orage, les investisseurs devraient s'armer de couvertures efficaces jusqu'au retour de jours meilleurs. Les investisseurs n'ont pas besoin de devenir des spéculateurs pour utiliser des couvertures. L'achat et la détention de bons du Trésor et même d'or avec des actions réduisent considérablement la volatilité du portefeuille avec des rendements légèrement inférieurs. Bien que l'achat d'actions fasse perdre de l'argent à long terme, acheter une option de vente pendant quelques mois peut également aider certains investisseurs en actions à respecter leurs plans. Les couvertures aident les investisseurs à créer des allocations d'actifs qui atteignent leurs objectifs avec moins de stress.