Qu'est-ce que le rendement nominal ?

Le rendement nominal est un pourcentage fixe calculé pour les titres à revenu fixeTitres à revenu fixeLes titres à revenu fixe sont un type d'instrument de dette qui fournit des rendements sous forme de ou fixe, les paiements d'intérêts et les remboursements représentant un rendement déclaré pour une obligation. Il est calculé en divisant les paiements d'intérêts annuels par la valeur nominale de l'obligation. Il est également appelé taux de coupon d'un titre à revenu fixe.

Comment calculer le rendement nominal

Le calcul d'un rendement nominal en termes annuels se fait en additionnant tous les versements obligataires effectués au cours de l'année. S'il y a un paiement annuel, alors c'est ça. S'il s'agit d'une obligation à versement semestriel ou trimestriel, vous devez additionner tous les paiements pour l'année. Puis, diviser le montant total des paiements d'intérêts annuels par la valeur nominale ou nominalePar ValuePar Value est la valeur nominale ou nominale d'une obligation, ou stock, ou un coupon tel qu'indiqué sur une obligation ou un certificat d'actions. C'est une valeur statique du lien.

Exemple de calcul

Considérons une obligation d'une valeur nominale de 1 $, 000 qui effectue des versements semestriels de 25 $. Quel est le rendement nominal ?

1. Premièrement, il faut additionner les versements semestriels pour calculer le montant total des versements de bons effectués au cours de l'année :

25 $ x 2 =50 $

2. Ensuite, divisez ce total par la valeur nominale de l'obligation :

50 $ / 1 $, 000 =0,05

Exprimé en pourcentage, l'obligation affiche un rendement annuel nominal de 5% .

Rendement nominal expliqué

Le rendement nominal est simplement le taux du couponTaux du couponUn taux du coupon est le montant des revenus d'intérêts annuels payés à un détenteur d'obligations, sur la base de la valeur nominale de l'obligation. d'un lien. C'est le taux d'intérêt qu'un émetteur d'obligations promet de payer aux détenteurs d'obligations. Le taux est généralement fixé sur la durée de vie de l'obligation.

Bien que le rendement nominal soit un pourcentage annuel, il ne représente pas nécessairement le rendement annuel réalisé d'une obligation. C'est à cause des fluctuations du marché des taux d'intérêt et de leur impact sur les prix des obligations.

La relation entre les taux d'intérêt et les prix des obligations est inverse. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les prix des obligations baissent. C'est parce que les taux de coupon indiqués sont fixé , comme mentionné précédemment.

Lorsque les taux d'intérêt du marché augmentent, le taux du coupon fixe est relativement inférieur à celui des autres obligations, et cela rend les obligations peu attrayantes et moins chères. Il s'agit d'une obligation négociée à un réduction .

Au contraire, lorsque les taux d'intérêt du marché baissent, le taux du coupon fixe est relativement plus élevé que les autres obligations, ce qui rend l'obligation plus attrayante et plus chère. Il s'agit d'une obligation négociée à un prime .

Dans le cas où le taux d'intérêt est égal au taux du coupon fixe, l'obligation se négociera exactement à sa valeur nominale. C'est ce qu'on appelle le commerce au pair.

Exemple

S'appuyant sur notre exemple précédent où nous souscrivons une obligation avec un rendement annuel nominal de 5%.

Représente-t-il le rendement auquel un investisseur doit s'attendre pour acheter l'obligation ?

• Cela dépend du prix auquel l'obligation a été achetée.
• Si le taux d'intérêt du marché est inférieur à 5%, alors la caution sera plus chère (prime).
• Si le taux d'intérêt du marché est supérieur à 5%, alors la caution sera moins chère (escompte).

Considérez que le taux d'intérêt du marché est inférieur à 5%, et l'obligation a été achetée pour 1 $, 100. Bien que le rendement nominal soit toujours de 5 %, le taux de rendement réel serait 4,545% (50 $ / 1 $, 100).

Considérons maintenant que le taux d'intérêt du marché est supérieur à 5%, et le lien a été acheté pour 900 $. Bien que le rendement nominal soit toujours de 5 %, le taux de rendement réel serait 5,556 % (50 $ / 900 $).

Rendement nominal par rapport au rendement actuel

Nous voyons que le rendement nominal ne donne pas une représentation précise d'un rendement attendu sur une obligation en raison des fluctuations du marché des taux d'intérêt et des prix des obligations. Cependant, le rendement actuel est capable de capturer les fluctuations du marché en comparant les paiements d'intérêts annuels avec le prix actuel du marché de l'obligation au lieu de la valeur nominale.

Facteurs de rendement nominal

Le rendement nominal est impacté par deux facteurs :

1. Inflation

Le taux nominal est déterminé par l'inflation. C'est parce que le taux nominal sera égal au taux d'inflation plus le taux d'intérêt réel. Lorsqu'une obligation est émise, le taux d'inflation est pris en compte pour déterminer le taux du coupon.

Si l'inflation est élevée, le taux du coupon doit également être plus élevé afin de compenser les investisseurs pour la perte de pouvoir d'achat résultant de l'inflation.

2. Risque de crédit de l'émetteur

Le taux nominal est également déterminé par le risque de crédit de l'émetteur. Si le risque de crédit d'un émetteur est élevé, il existe alors une probabilité plus élevée qu'un investisseur obligataire ne reçoive pas de flux de trésorerie contractuels. Pour compenser le risque supplémentaire, le taux du coupon doit être plus élevé pour inciter les investisseurs à prendre ce risque.

Ressources additionnelles

CFI est le fournisseur officiel de la page du programme Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA)™ - CBCAGet obtenez la certification CBCA™ de CFI et devenez Commercial Banking &Credit Analyst. Inscrivez-vous et faites progresser votre carrière grâce à nos programmes et cours de certification. programme de certification, conçu pour transformer n'importe qui en un analyste financier de classe mondiale.

Afin de vous aider à devenir un analyste financier de classe mondiale et à faire progresser votre carrière à votre plein potentiel, ces ressources supplémentaires seront très utiles :

• Bond PricingBond PricingBond Pricing est la science du calcul du prix d'émission d'une obligation sur la base du coupon, valeur nominale, rendement et durée jusqu'à l'échéance. La tarification des obligations permet aux investisseurs
• Risque de créditRisque de créditLe risque de crédit est le risque de perte pouvant résulter du non-respect par une partie des termes et conditions de tout contrat financier, principalement,
• InflationInflationL'inflation est un concept économique qui fait référence à l'augmentation du niveau des prix des biens sur une période donnée. La hausse du niveau des prix signifie que la monnaie dans une économie donnée perd du pouvoir d'achat (c'est-à-dire, on peut en acheter moins avec le même montant).
• Taux d'intérêt nominalTaux d'intérêt nominalLe taux d'intérêt nominal fait référence au taux d'intérêt avant ajustement pour l'inflation. Il désigne également le taux précisé dans le contrat de prêt sans