Qu'est-ce que la marge de sécurité ?

La marge de sécurité est la différence entre le montant de la rentabilité attendue et le seuil de rentabilité. La formule de marge de sécurité est égale aux ventes en cours moins le point mort, divisé par les ventes actuelles.

Comprendre la marge de sécurité

Il existe deux applications pour définir la marge de sécurité :

1. Budgétisation

Dans la budgétisation et l'analyse du seuil de rentabilité, la marge de sécurité est l'écart entre la production estimée des ventes et le niveau auquel les ventes d'une entreprise pourraient diminuer avant que l'entreprise ne devienne non rentable. Il signale à la direction le risque de perte qui peut survenir lorsque l'entreprise est soumise à des changements dans les ventes, en particulier lorsqu'un volume important de ventes risque de décliner ou de devenir non rentable.

Un faible pourcentage de marge de sécurité peut amener une entreprise à réduire ses dépenses, tandis qu'un écart de marge élevé assure à une entreprise qu'elle est protégée de la variabilité des ventes.

2. Investir

Dans le principe de l'investissement, la marge de sécurité est la différence entre la valeur intrinsèque d'une action et son prix courant sur le marché. La valeur intrinsèque est la valeur réelle de l'actif d'une entreprise ou la valeur actuelle d'un actif lors de l'addition du total des revenus futurs actualisés générés.

Lorsqu'il est appliqué à l'investissement, la marge de sécurité est calculée par hypothèses, ce qui signifie qu'un investisseur n'achèterait des titres que lorsque le prix du marché est sensiblement inférieur à sa valeur intrinsèque estimée. La détermination de la valeur intrinsèque ou de la valeur réelle d'un titre est hautement subjective car chaque investisseur utilise une façon différente de calculer la valeur intrinsèque, ce qui peut être exact ou non.

Le juste prix de marché du titre doit être connu afin d'utiliser la méthode d'analyse des flux de trésorerie actualisés puis de donner un objectif, juste valeur d'une entreprise.

Quelle est la formule de la marge de sécurité ?

En comptabilité, la marge de sécurité est calculée en soustrayant le montant du seuil de rentabilité des ventes réelles ou budgétées, puis en divisant par les ventes ; le résultat est exprimé en pourcentage.

Marge de sécurité =(niveau de vente actuel - seuil de rentabilité) / Niveau de vente actuel x 100

La formule de marge de sécurité peut également être exprimée en dollars ou en nombre d'unités :

Marge de sécurité en dollars =Ventes actuelles – Ventes d'équilibre

Marge de sécurité en unités =unités de vente actuelles - seuil de rentabilité

Exemple pratique

Ford Co. a acheté une nouvelle machine pour augmenter la production de son modèle de voiture haut de gamme. Les coûts de la machine augmenteront les dépenses d'exploitation à 1 $, 000, 000 par an, et la production des ventes augmentera également.

Après l'achat de la machine, l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires de 4,2 M$, avec un seuil de rentabilité de 3,95 M$, donnant une marge de sécurité de 5,8 %.

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Quelle est la marge de sécurité idéale pour les activités d'investissement ?

L'étendue de la marge de sécurité dépend de la préférence de l'investisseur et du type d'investissement qu'il choisit. Certains des différents scénarios auxquels un investisseur peut s'intéresser avec un écart de marge substantiel sont :

• Investissement de valeur profonde – Acheter des actions dans des entreprises sérieusement sous-évaluées. L'objectif principal est de rechercher des écarts importants entre les cours boursiers actuels et la valeur intrinsèqueValeur intrinsèqueLa valeur intrinsèque d'une entreprise (ou de tout titre d'investissement) est la valeur actuelle de tous les flux de trésorerie futurs attendus, actualisé au taux d'actualisation approprié. Contrairement aux formes relatives d'évaluation qui examinent des entreprises comparables, l'évaluation intrinsèque ne prend en compte que la valeur intrinsèque d'une entreprise en elle-même. de ces actions. Un tel type d'investissement nécessite une grande marge pour investir et prend beaucoup de courage, car c'est risqué.
• Croissance à prix raisonnable investir – Choisir des sociétés avec des taux de croissance positifs qui sont en quelque sorte inférieurs à la valeur intrinsèque.

Quelle est l'importance de la marge de sécurité?

Une marge de sécurité élevée est privilégiée, car il indique de bonnes performances commerciales avec un large tampon pour absorber la volatilité des ventes. D'autre part, une faible marge de sécurité indique une position pas si bonne. Il doit être amélioré en augmentant le prix de vente, augmenter le volume des ventes, améliorer la marge de contribution en réduisant les coûts variables, ou l'adoption d'un mix produit plus rentable.

Pour les investisseurs, la marge de sécurité sert de coussin contre les erreurs de calcul. Étant donné que la juste valeur est difficile à prévoir avec précision, les marges de sécurité protègent les investisseurs des mauvaises décisions et des retournements de marché.

Explication vidéo de la marge de sécurité

Vous trouverez ci-dessous un court tutoriel vidéo qui explique les composants de la formule de marge de sécurité, pourquoi la marge de sécurité est une mesure importante, et un exemple de calcul.

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