Qu'est-ce qu'un contrat à terme ?

Un contrat à terme, souvent raccourci à juste avant, est un contrat d'achat ou de vente d'actifsClasse d'actifsUne classe d'actifs est un groupe de véhicules d'investissement similaires. Ils sont généralement négociés sur les mêmes marchés financiers et soumis aux mêmes règles et réglementations. à un prix déterminé à une date précise dans le futur. Étant donné que le contrat à terme fait référence à l'actif sous-jacent qui sera livré à la date spécifiée, il est considéré comme un type de dérivé. Dérivés Les dérivés sont des contrats financiers dont la valeur est liée à la valeur d'un actif sous-jacent. Ce sont des instruments financiers complexes qui le sont.

Les contrats à terme peuvent être utilisés pour bloquer un prix spécifique afin d'éviter la volatilité Volatilité La volatilité est une mesure du taux de fluctuations du prix d'un titre au fil du temps. Il indique le niveau de risque associé aux variations de prix d'un titre. Les investisseurs et les commerçants calculent la volatilité d'un titre pour évaluer les variations passées des prix. La partie qui achète un contrat à terme prend une position longuePositions longues et courtesEn investissant, les positions longues et courtes représentent des paris directionnels par les investisseurs qu'un titre augmentera (lorsqu'il est long) ou baissera (lorsqu'il sera court). Dans le négoce d'actifs, un investisseur peut prendre deux types de positions :longues et courtes. Un investisseur peut soit acheter un actif (aller long), ou le vendre (aller à découvert)., et la partie vendant un contrat à terme prend une position courtePositions longues et courtesEn investissant, les positions longues et courtes représentent des paris directionnels par les investisseurs qu'un titre augmentera (lorsqu'il est long) ou baissera (lorsqu'il sera court). Dans le négoce d'actifs, un investisseur peut prendre deux types de positions :longues et courtes. Un investisseur peut soit acheter un actif (aller long), ou le vendre (aller à découvert). Si le prix de l'actif sous-jacent augmente, la position longue en profite. Si le prix de l'actif sous-jacent baisse, la position courte en profite.

Sommaire

• Un contrat à terme est un accord entre deux parties pour échanger une quantité spécifique d'un actif pour un prix pré-spécifié à une date précise dans le futur.
• Les contrats à terme sont très similaires aux contrats à terme; cependant, il y a des différences essentielles.
• Une position longue à terme est avantageuse lorsque, à la date de maturation/péremption, l'actif sous-jacent a augmenté de prix, tandis qu'une position courte à terme est avantageuse lorsque le prix de l'actif sous-jacent a baissé.

Comment fonctionnent les contrats à terme ?

Les contrats à terme comportent quatre éléments principaux à prendre en compte. Voici les quatre composants :

• AssetAsset ClassUne classe d'actifs est un groupe de véhicules d'investissement similaires. Ils sont généralement négociés sur les mêmes marchés financiers et soumis aux mêmes règles et réglementations. :Il s'agit de l'actif sous-jacent qui est spécifié dans le contrat.
• Date d'expiration :le contrat aura besoin d'une date de fin lorsque l'accord est réglé et que l'actif est livré et le livreur est payé.
• Quantité :Il s'agit de la taille du contrat, et donnera le montant spécifique en unités de l'actif acheté et vendu.
• Prix ​​:Le prix qui sera payé à la date de maturation/expiration doit également être précisé. Cela inclura également la devise dans laquelle le paiement sera effectué.

Les contrats à terme ne sont pas négociés sur des bourses centralisées. Au lieu, ils sont personnalisés, les contrats de gré à gré qui sont créés entre deux parties. A la date de péremption, le contrat doit être réglé. Une partie livrera l'actif sous-jacent, tandis que l'autre partie paiera le prix convenu et prendra possession du bien. Les contrats à terme peuvent également être réglés en espèces à la date d'expiration plutôt que de livrer l'actif sous-jacent physique.

A quoi servent les contrats à terme ?

Les contrats à terme sont principalement utilisés pour couvrir la couverture La couverture est une stratégie financière qui doit être comprise et utilisée par les investisseurs en raison des avantages qu'elle offre. En tant qu'investissement, il protège les finances d'un individu contre l'exposition à une situation à risque pouvant entraîner une perte de valeur.contre des pertes potentielles. Ils permettent aux participants de verrouiller un prix dans le futur. Ce prix garanti peut être très important, en particulier dans les industries qui connaissent généralement une volatilité importante des prix. Par exemple, dans l'industrie pétrolièreOil &Gas PrimerL'industrie pétrolière et gazière, également connu sous le nom de secteur de l'énergie, concerne le processus d'exploration, développement, et le raffinage du pétrole brut et du gaz naturel. Ce, la conclusion d'un contrat à terme pour vendre un nombre spécifique de barils de pétrole peut être utilisée pour se protéger contre d'éventuelles fluctuations à la baisse des prix du pétrole. Les contrats à terme sont également couramment utilisés pour se prémunir contre les variations des taux de change lors de gros achats internationaux.

Les contrats à terme peuvent également être utilisés à des fins purement spéculatives. C'est moins courant que d'utiliser des contrats à terme puisque les contrats à terme sont créés par deux parties et ne sont pas disponibles pour être négociés sur des bourses centralisées. Si un spéculateurSpéculateurUn spéculateur est un individu ou une entreprise qui, comme le nom le suggère, spécule - ou suppose - que le prix des titres va monter ou descendre et négocie les titres en fonction de leur spéculation. Les spéculateurs sont aussi des gens qui créent des fortunes et commencent, fonds, ou aider à développer des entreprises. estime que le prix au comptant futurPrix au comptantLe prix au comptant est le prix actuel du marché d'un titre, devise, ou un produit disponible pour être acheté/vendu pour un règlement immédiat. En d'autres termes, c'est le prix auquel les vendeurs et les acheteurs évaluent un actif en ce moment. d'un actif sera supérieur au prix à terme aujourd'hui, ils peuvent entrer dans une position longue avant. Si le prix spot futur est supérieur au prix contractuel convenu, ils en profiteront.

Quelle est la différence entre un contrat à terme et un contrat à terme ?

Contrats à terme et contrats à termeContrat à termeUn contrat à terme est un accord pour acheter ou vendre un actif sous-jacent à une date ultérieure pour un prix prédéterminé. Il est également connu sous le nom de dérivé car les contrats futurs tirent leur valeur d'un actif sous-jacent. Les investisseurs peuvent acheter le droit d'acheter ou de vendre l'actif sous-jacent à une date ultérieure pour un prix prédéterminé. les contrats sont très similaires. Ils impliquent tous deux un accord sur un prix et une quantité spécifiques d'un actif sous-jacent à payer à une date précise dans le futur. Il y a, cependant, quelques différences clés :

• Les forwards sont personnalisés, contrats privés entre deux parties, tandis que les futures sont des contrats standardisés qui sont négociés sur des bourses centralisées.
• Les contrats à terme sont réglés à l'échéance entre les deux parties, ce qui signifie qu'il y a un risque de contrepartie plus élevé RisqueEn finance, le risque est la probabilité que les résultats réels diffèrent des résultats attendus. Dans le modèle de tarification des immobilisations (CAPM), le risque est défini comme la volatilité des rendements. Le concept de « risque et rendement » est que les actifs plus risqués devraient avoir des rendements attendus plus élevés pour compenser les investisseurs pour la volatilité plus élevée et le risque accru. entités ou parties engagées dans une transaction financière. Son rôle principal est d'assurer le bon déroulement de la transaction, avec l'acheteur recevant les biens échangeables qu'il a l'intention d'acquérir et le vendeur recevant le bon montant payé
• Les forwards sont réglés à une date unique, la date de péremption, tandis que les contrats à terme sont évalués quotidiennement au marché, ce qui signifie qu'ils peuvent être négociés à tout moment où la bourse est ouverte.
• Les contrats à terme étant réglés à une seule date, elles ne sont généralement pas associées aux marges initiales. Marge de contribution La marge de contribution correspond au chiffre d'affaires d'une entreprise moins ses coûts variables. La marge de contribution qui en résulte peut être utilisée pour couvrir ses marges fixes ou de maintenanceMarge de maintenanceLa marge de maintenance est le montant total du capital qui doit rester dans un compte d'investissement afin de détenir une position d'investissement ou de négociation et d'éviter des contrats à terme similaires.
• Bien que les deux contrats puissent impliquer la livraison de l'actif, ou règlement en espèces, la livraison physique est plus courante pour les contrats à terme tandis que le règlement en espèces est beaucoup plus courant pour les contrats à terme.

Diagramme de paiement de contrat à terme et exemple

Le gain d'un contrat à terme est donné par :

• Paiement de la position longue du contrat à terme :ST – K
• Paiement de la position courte du contrat à terme :K – ST

Où:

• K est le prix de livraison convenu.
• ST est le prix au comptant de l'actif sous-jacent à l'échéance.

Voyons maintenant quel est le diagramme de paiement d'un contrat à terme, sur la base du prix de l'actif sous-jacent à l'échéance :

Ici, nous pouvons voir quel serait le gain pour la position longuePositions longues et courtesEn investissant, les positions longues et courtes représentent des paris directionnels par les investisseurs qu'un titre augmentera (lorsqu'il est long) ou baissera (lorsqu'il sera court). Dans le négoce d'actifs, un investisseur peut prendre deux types de positions :longues et courtes. Un investisseur peut soit acheter un actif (aller long), ou le vendre (aller à découvert). et position courtePositions longues et courtesEn investissement, les positions longues et courtes représentent des paris directionnels par les investisseurs qu'un titre augmentera (lorsqu'il est long) ou baissera (lorsqu'il sera court). Dans le négoce d'actifs, un investisseur peut prendre deux types de positions :longues et courtes. Un investisseur peut soit acheter un actif (aller long), ou le vendre (aller à découvert)., où K est le prix convenu de l'actif sous-jacent, spécifié dans le contrat. Plus le prix de l'actif sous-jacent à l'échéance est élevé, plus le gain pour la position longue est élevé.

Un prix inférieur à K à l'échéance, cependant, signifierait une perte pour la position longue. Si le prix de l'actif sous-jacent tombait à 0, le gain de la position longue serait -K. La position courte à terme a le résultat exactement opposé. Si le prix à l'échéance tombait à 0, la position courte aurait un gain de K.

Considérons maintenant un exemple de question qui utilise un forward pour traiter les taux de change. Votre argent est actuellement en dollars américains. Cependant, dans un an, vous devez effectuer un achat en livres sterling de 100 €, 000. Le taux de change au comptant est aujourd'hui de 1,13 US$/€, mais vous ne voulez pas d'argent immobilisé en devises étrangères pendant un an.

Vous souhaitez garantir le taux de change dans un an, vous concluez donc un contrat à terme de 100 €, 000 à 1,13 US$/€. A la date d'échéance, le taux de change au comptant est de 1,16 US$/€. Combien d'argent avez-vous économisé en concluant le contrat à terme?

Le contrat est un accord pour payer 113 $, 000 (calculé à partir de 100 €, 000 x 1,13 US$/€) pour 100€, 000.

Si vous n'aviez pas conclu le contrat, à l'échéance vous auriez payé 100 €, 000 x 1,16 $ US/€ =116 $, 000

En couvrant votre position avec un contrat à terme, vous avez économisé :116 $, 000 – 113 $, 000 = 3 $, 000 .

Ressources additionnelles

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• Futures and ForwardsFutures and Forwards Les contrats à terme et à terme (plus communément appelés futures et forwards) sont des contrats utilisés par les entreprises et les investisseurs pour se couvrir contre les risques ou spéculer.
• Contrats à termeContrat à termeUn contrat à terme est un accord pour acheter ou vendre un actif sous-jacent à une date ultérieure pour un prix prédéterminé. Il est également connu sous le nom de dérivé car les contrats futurs tirent leur valeur d'un actif sous-jacent. Les investisseurs peuvent acheter le droit d'acheter ou de vendre l'actif sous-jacent à une date ultérieure pour un prix prédéterminé.
• HedgingHedgingLa couverture est une stratégie financière qui doit être comprise et utilisée par les investisseurs en raison des avantages qu'elle offre. En tant qu'investissement, il protège les finances d'un individu contre l'exposition à une situation à risque pouvant entraîner une perte de valeur.
• Positions longues et courtesPositions longues et courtesEn investissement, les positions longues et courtes représentent des paris directionnels par les investisseurs qu'un titre augmentera (lorsqu'il est long) ou baissera (lorsqu'il sera court). Dans le négoce d'actifs, un investisseur peut prendre deux types de positions :longues et courtes. Un investisseur peut soit acheter un actif (aller long), ou le vendre (aller à découvert).