Enquête :les professionnels de l'investissement s'attendent à des gains à court terme sur les actions,

L'année à venir sera probablement encore forte pour les actions malgré la volatilité récente, mais ne vous attendez pas à ce que la fête dure éternellement, suggère un nouveau sondage de Bankrate.

La majorité des experts en investissement (57 %) pensent que les rendements des actions au cours des cinq prochaines années seront probablement inférieurs à la normale, selon la dernière enquête trimestrielle Market Mavens de Bankrate. Près de 3 répondants sur 10 (ou 29 %) s'attendent à ce que les rendements soient à peu près identiques à leur moyenne historique, alors que seulement 7 pour cent ont dit qu'ils seraient plus élevés.

« Nous construisons une bulle sur les actions, " dit Jim Osman, fondateur et PDG de The Edge Consulting Group. « Monte-le tant que tu le peux, et descends avant que la musique ne s'arrête.

Le coupable derrière cette appréhension ? Les investisseurs vont être confrontés à une grande variété d'incertitudes, que ce soit la guerre commerciale en cours entre les États-Unis et la Chine, la prochaine élection présidentielle américaine ou l'avenir de l'expansion économique actuelle, qui est devenue la plus longue jamais enregistrée en juillet.

Ces prédictions font également suite à certaines fluctuations sauvages des marchés, après 10 ans, La courbe des rendements du Trésor à 2 ans s'est inversée le 14 août pour la première fois depuis avant la crise financière en raison des craintes d'un ralentissement de la croissance et d'une faible inflation. L'indice S&P 500 a chuté ce jour-là d'environ 3 %. Le président Donald Trump a également fouetté les investisseurs le 1er août. annonçant qu'il imposerait des droits de douane sur pratiquement toutes les importations en provenance de Chine. Les actions ont glissé de 2% sur les nouvelles.

« Attendez-vous à voir une récession et un marché baissier associé au cours des cinq prochaines années, " dit Ken Moraif, planificateur de retraite senior chez Retirement Planners of America. "Le marché devrait augmenter à partir d'ici au cours de la prochaine année, mais alors tombez et récupérez.

L'enquête Market Mavens du 3e trimestre 2019 a été menée du 5 au 12 août via un sondage en ligne. Treize experts d'entreprises d'investissement et d'organismes de recherche ont apporté des réponses.

L'image à long terme est trouble, mais à court terme semble solide pour les actions

Même au milieu de l'appréhension, les investisseurs s'attendent à ce que le S&P 500 augmente à court terme. Le principal indice boursier a clôturé le 12 août (à la fin de l'enquête du troisième trimestre) à 2, 883. Professionnels du marché, cependant, s'attendre à ce qu'il augmente de 5,5% à 3, 043 au cours de l'année à venir. Cela se compare aux prévisions d'un gain de seulement 5 % au cours de la période d'enquête précédente.

Au 22 août, l'indice de référence a déjà grimpé de plus de 16% cette année, se remettre de la volatilité de décembre 2018. Le 26 juillet, le S&P 500 a clôturé au-dessus de 3, 000 pour la première fois de son histoire, poussé par les signaux du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, selon lesquels les responsables de la Fed étaient prêts à réduire les taux d'intérêt pour protéger l'économie américaine de tout vent contraire.

« Les États-Unis ralentissent peut-être, " dit Patrick O'Hare, analyste de marché en chef chez Briefing.com, "mais dans un monde de taux d'intérêt extrêmement bas et de volatilité accrue, Les actions américaines devraient conserver un avantage relatif en raison de la plus grande liquidité du marché américain et de la sécurité relative des dividendes versés par les entreprises américaines, qui sera en demande pour les investisseurs à la recherche de revenus ici et à l'étranger, regardant les rendements obligataires faibles (et négatifs).

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Les experts voient les actions américaines surperformer les actions mondiales

Pour ces raisons, la majorité (64%) des professionnels parient que les actions américaines surperformeront les actions mondiales. C'est légèrement en hausse par rapport à la période d'enquête précédente, alors que 6 professionnels sur 10 préféraient les actions américaines.

La décision de la Fed de baisser les taux d'intérêt pour la première fois depuis la crise financière a peut-être contribué à prolonger la fête, selon certains experts. Le 31 juillet, la banque centrale américaine a réduit les coûts d'emprunt d'un quart de point de pourcentage en guise d'assurance contre les effets négatifs de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine ou du ralentissement de la croissance mondiale.

« Les entreprises nationales auront le dessus, " dit Wayne Wicker, directeur des investissements chez Vantagepoint Investment Advisers. « Les États-Unis tentent de stimuler la croissance grâce à une combinaison de stratégies de relance budgétaire et monétaire, ce qui est probablement plus efficace que l'assouplissement monétaire pur observé sur d'autres marchés du monde. »

Les actions de croissance les plus axées sur la valeur

Mais les professionnels du secteur étaient divisés sur la question de savoir si les actions de croissance (ou les actions d'entreprises dont la valeur devrait augmenter au lieu de verser des dividendes plus élevés) offriraient des rendements supérieurs aux actions de valeur (ou aux actions d'une entreprise dont le prix est inférieur à celui de ses pairs sur la base d'une analyse des ses fondamentaux).

Quarante-trois pour cent ont cité des valeurs de croissance, tandis que 43 pour cent ont préféré les actions de valeur. Quatorze pour cent, cependant, lesdits retours seraient à peu près les mêmes.

Les experts qui ont préféré les actions de valeur ont cité un ralentissement de l'économie mondiale et nationale, ce qui signifie que les investisseurs devront emprunter une voie différente pour obtenir les meilleurs rendements.

« Avec le ralentissement de l'économie américaine, les investisseurs rechercheront des solutions plus sûres, des types d'investissements plus sûrs, mais je ne pense pas qu'ils fuiront vers des positions de sécurité telles que les marchés monétaires, credit default swaps ou Treasuries pour l'instant, " dit Dom Catrambone, PDG de Volshares. "Un regard sur la valeur peut être ce qui plaît à l'œil de l'investisseur pendant qu'il reste investi sur les marchés pour l'année prochaine."

Ceux qui ont choisi les valeurs de croissance, cependant, a estimé que le marché haussier actuel n'est pas une force avec laquelle il vaut la peine de jouer.

« Une tendance en mouvement est la tendance la plus puissante, " dit Marilyn Cohen, PDG d'Envision Capital, qui a déclaré que les rendements les plus élevés au cours de la prochaine année proviendraient des actions de croissance.

Rendement du Trésor à 10 ans

Mais ces derniers temps, la plupart des investisseurs ne se sont pas concentrés sur le marché boursier mais sur le marché obligataire, plus particulièrement après la période de 10 ans, La courbe des rendements du Trésor à 2 ans - un indicateur de récession largement surveillé - s'est inversée pour la première fois depuis 2007.

Mais alors même que le rendement du Trésor à 10 ans prolonge sa baisse, la plupart des professionnels de l'investissement pensent qu'il va augmenter par rapport à son niveau actuel.

À la clôture de l'enquête, le Trésor à 10 ans avait un rendement de 1,64 %. La plupart des professionnels de l'investissement, cependant, disent qu'il atteindra 1,88% l'année prochaine. La fourchette des estimations allait de 1,5 % à 2,3 %.

Mais les estimations ont chuté depuis l'enquête précédente. Au cours du deuxième trimestre, les investisseurs recherchaient un rendement à 10 ans de 2,77% au cours de l'année suivante. Même au premier trimestre, l'attente était de 3,04 pour cent.

« Les principaux moteurs des actions et des obligations seront, bien sûr, politique monétaire, à la fois américain et étranger, qui est actuellement dans le siège du conducteur, " dit Robert Brusca, économiste en chef chez Fact and Opinion Economics. « L'évolution de la guerre commerciale sera également importante pour les marchés. En août prochain, nous devrions également être au milieu d'une bataille présidentielle claire qui fascinera les marchés. »

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Les principaux facteurs auxquels les investisseurs doivent prêter attention

Ce sont les principaux événements à surveiller dans l'année à venir, selon les professionnels du marché. La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine a créé des incertitudes pour les entreprises, dont certains auraient retardé les investissements et l'embauche. La Fed va également être à l'honneur dans l'année à venir, les investisseurs se concentrant exclusivement sur la question de savoir si les fonctionnaires voteront pour une autre réduction.

« Les deux principaux facteurs auxquels les investisseurs doivent prêter attention sont la guerre commerciale en cours avec la Chine et la politique monétaire, " dit Carter Henderson, spécialiste de portefeuille chez Fort Pitt Capital Group. "Les impacts du commerce poussent la Fed à réagir en réduisant les taux d'intérêt pour soutenir l'activité économique."

Pendant ce temps, les élections américaines approchent, qui sera un événement important pour les marchés.

« Les prochaines élections devraient être extrêmement importantes, ", dit Brusca. "Bien sûr, combien (beaucoup) dépend de qui se présentera. Trump contre l'un des "nouveaux progressistes" serait un spectacle incroyable.

En bout de ligne

Mais même si ces incertitudes assombrissent les perspectives, les investisseurs restent largement optimistes quant à l'environnement des marchés financiers pour l'année prochaine, dit Mark Hamrick, Analyste économique senior chez Bankrate.

« Les professionnels de l'investissement qui ont répondu à notre enquête restent largement optimistes quant aux perspectives pour l'année prochaine, même au milieu des inquiétudes concernant les perspectives économiques, " il dit.

Mais ne laissez pas la perspective d'une récession au cours des cinq prochaines années vous détourner des actions. Si vous investissez pour la retraite, il est important de tenir compte des actions, qui vous offrira le plus grand taux de rendement qui est également protégé contre l'inflation. Ne laissez pas la perspective d'une récession vous effrayer d'investir dans une perspective à long terme.

« Il est impossible d'échapper à la réalité que nous vivons à une époque instable. Mais une constante est le besoin pour les Américains d'économiser pour les besoins à court et à long terme, y compris pour la retraite, ", dit Hamrick. « Ce n'est qu'en étant investi dans une certaine mesure en actions, y compris les fonds communs de placement et les fonds négociés en bourse, les individus peuvent-ils obtenir le rendement supérieur à long terme nécessaire à la retraite.

Méthodologie

L'enquête de Bankrate du troisième trimestre 2019 auprès des professionnels du marché boursier a été menée du 5 au 12 août via un sondage en ligne. Les demandes d'enquête ont été envoyées par courrier électronique aux répondants potentiels à l'échelle nationale, et les réponses ont été soumises volontairement via un site Web. Les répondants étaient :Robert Brusca, économiste en chef chez Fact and Opinion Economics; Chuck Carlson, CFA, PDG d'Horizon Investment Services; Dom Catrambone PDG de Volshares; Marilyn Cohen PDG d'Envision Capital Management Inc.; Carter Henderson, spécialiste de portefeuille chez Fort Pitt Capital Group; David Lafferty, stratège en chef des marchés chez Natixis Investment Managers; Ken Moraïf, planificateur de retraite senior chez Retirement Planners of America; Brian Nick, stratège en chef des investissements chez Nuveen; Jim Osman, fondateur et PDG de The Edge Consulting Group; Bob Phillips, directeur principal du groupe de gestion du spectre ; Sam Stoval, stratège en chef des investissements chez CFRA Research; Wayne Wicker, directeur des investissements chez Vantagepoint Investment Advisers ; et Mark Willoughby, vice-président senior chez Janney Montgomery Scott.