Que sont les actions cycliques ?

Les actions cycliques ont tendance à monter et à baisser avec le cycle économique général. Leurs revenus et leurs bénéfices augmentent généralement rapidement pendant les expansions économiques et chutent fortement pendant les récessions. De nombreuses actions cycliques subissent l'impact négatif des consommateurs qui jugent nécessaire de réduire leurs dépenses discrétionnaires en période de ralentissement économique.

Quelles entreprises et industries sont considérées comme cycliques ?

Une façon de vous aider à comprendre quelles entreprises et industries sont considérées comme cycliques est de les considérer en termes de besoins et de désirs. Souvent, les entreprises cycliques vendent des produits ou des services qui relèvent davantage de la catégorie des besoins, comme les restaurants ou ceux qui vendent des articles de mode ou de rénovation domiciliaire. En cas de ralentissement économique, ces types d'achats peuvent facilement être reportés jusqu'à ce que l'économie s'améliore, entre-temps, les entreprises de ces industries en pâtissent.

Les autres entreprises considérées comme cycliques seraient les compagnies aériennes, hôtels et tout ce qui est lié au voyage. Certains types de fabrication sont également touchés pendant les récessions, car les entreprises réduisent leurs investissements en réponse à la baisse de la demande.

Alors que certaines entreprises cycliques voient leurs bénéfices diminuer ou disparaître complètement, d'autres entreprises font face à des résultats encore pires pendant les récessions. Les entreprises cycliques lourdement endettées sont parfois contraintes à la faillite en période de ralentissement économique. L'industrie du transport aérien, par exemple, a subi plusieurs faillites au cours des dernières décennies, les ralentissements ayant empêché certaines entreprises de faire face à leurs dettes.

Stocks défensifs

Vous pourriez penser que la plupart des entreprises souffrent pendant les ralentissements économiques, mais il y en a qui semblent progresser, quel que soit l'environnement macroéconomique. Ces entreprises, et donc des stocks, sont parfois qualifiées de « défensives, ” et ils comprennent des entreprises de produits de consommation qui vendent des biens de consommation essentiels allant du détergent à lessive au papier toilette et aux couches. Ces entreprises sont considérées comme non cycliques car leur demande n'est pas beaucoup affectée par l'environnement économique plus large.

Ces produits appartiennent davantage à la catégorie « besoin ». Vous achetez probablement la même quantité de papier toilette ou de détergent à lessive pendant une récession que pendant un boom économique. Certaines entreprises pourraient même voir leurs activités augmenter pendant les récessions. Walmart est connu pour voir une augmentation des ventes pendant les ralentissements, car les acheteurs cherchent à économiser de l'argent sur des achats réguliers comme l'épicerie et d'autres produits essentiels.

Comment les investisseurs peuvent profiter des actions cycliques

Certains investisseurs aiment négocier des actions cycliques à mesure que les entreprises montent et descendent avec l'économie. C'est plus facile à dire qu'à faire, mais si vous êtes en mesure de bien planifier vos achats, cela peut entraîner des gains d'investissement démesurés.

La stratégie consiste à acheter des actions cycliques près du point bas du ralentissement économique lorsque les entreprises sont proches de leur creux de bénéfices. C'est difficile à plusieurs égards. D'abord, il n'est pas toujours clair quand l'économie atteint son point bas. Les choses peuvent toujours empirer avant de s'améliorer. Seconde, il sera probablement difficile sur le plan émotionnel de consacrer votre argent durement gagné à un investissement lorsque les conditions économiques sont au pire.

Une autre partie difficile de cette stratégie est que vous achèterez probablement lorsque les mesures d'évaluation populaires telles que le ratio cours/bénéfice (P/E) semblent élevées. Par exemple, si une entreprise a gagné 0,10 $ par action au cours des douze derniers mois et que ses actions se vendent 10,00 $, le ratio P/E semblera extrêmement élevé à 100. Mais si cette même entreprise est sur le point de se redresser avec l'économie en général et gagnera 1,00 $ par action au cours des deux prochaines années, vous pouvez avoir une bonne affaire entre vos mains.

L'inverse est vrai aux pics économiques. Une entreprise cyclique gagnant 10,00 $ par action avec une action vendue 100 $ pourrait ressembler à un accord à 10 fois les bénéfices, mais si ses bénéfices sont sur le point de s'effondrer à 1,00 $ par action au cours des 12 à 18 prochains mois, il peut s'agir d'un stock très cher. Vous voudrez avoir une solide compréhension des entreprises cycliques avant de commencer à investir dans ce domaine.

En bout de ligne

Les actions cycliques voient leurs résultats commerciaux augmenter et diminuer avec le cycle économique plus large. Les investisseurs doivent être prudents lorsqu'ils s'aventurent dans cette zone volatile, mais les rendements peuvent être importants si les investissements sont opportuns. Une combinaison d'actions cycliques et défensives aura probablement du sens pour la plupart des investisseurs, et les investisseurs débutants peuvent opter pour un fonds indiciel basé sur le S&P 500, qui comprend une collection diversifiée d'actions.