Quel est le taux de rendement requis?

Le taux de rendement requis (hurdle rate) est le rendement minimum qu'un investisseur s'attend à recevoir pour son investissement. Essentiellement, le taux requis est la compensation minimale acceptable pour le niveau de risque de l'investissement.

Le taux de rendement requis est un concept clé de la finance d'entreprise et de l'évaluation des actions. Par exemple, dans la valorisation des actions, il est couramment utilisé comme taux d'actualisation pour déterminer la valeur actuelle des flux de trésorerieValeur actuelle nette (VAN)La valeur actuelle nette (VAN) est la valeur de tous les flux de trésorerie futurs (positifs et négatifs) sur toute la durée de vie d'un investissement actualisée au présent..

Taux de rendement requis dans l'investissement

Le taux requis est couramment utilisé comme seuil qui sépare les opportunités d'investissement réalisables et irréalisables. La règle générale est que si le rendement d'un investissement est inférieur au taux requis, l'investissement doit être rejeté.

La métrique peut être ajustée pour les besoins et les objectifs d'un investisseur particulier. Il peut prendre en compte des objectifs d'investissement spécifiques, ainsi que les anticipations de risque et d'inflation.

Comment calculer le taux de rendement requis ?

Il existe différentes méthodes de calcul d'un taux de rendement requis en fonction de l'application de la métrique.

L'une des méthodes les plus largement utilisées pour calculer le taux requis est le modèle d'évaluation des immobilisations (CAPM). Parcourez des centaines d'articles!. Dans le cadre du CAPM, le taux est déterminé selon la formule suivante :

RRR =r F + ß(r m – r F )

Où:

• RRR – taux de rendement requis
• r F - taux sans risque
• ß – coefficient bêta d'un investissement
• rm – retour d'un marché

Le cadre CAPM ajuste le taux de rendement requis pour le niveau de risque d'un investissement (mesuré par le bêtaBêtaLe bêta (β) d'un titre d'investissement (c'est-à-dire une action) est une mesure de la volatilité de ses rendements par rapport à l'ensemble du marché. Il est utilisé comme mesure du risque et fait partie intégrante du Capital Asset Pricing Model (CAPM). Une entreprise avec un bêta plus élevé a un plus grand risque et aussi des rendements attendus plus élevés.) et l'inflation (en supposant que le taux sans risque est ajusté pour le niveau d'inflation).

Une autre méthode de calcul du taux requis est le coût moyen pondéré du capital (WACC). Le WACCWACC est le coût moyen pondéré du capital d'une entreprise et représente son coût mixte du capital, y compris les capitaux propres et la dette. Contrairement au CAPM, le WACC prend en considération la structure du capital d'une entreprise. En raison de ce, le taux requis obtenu du WACC est utilisé dans le processus de prise de décision de l'entreprise pour entreprendre de nouveaux projets. Il peut être calculé à l'aide de la formule suivante :

RRR =w ré r ré (1 – t) + w e r e

Où:

• w ré – poids de la dette
• r ré - le coût de la dette
• t – taux d'imposition des sociétés
• w e – poids des fonds propres
• r e - coût de l'équité

Le WACC détermine le coût global du financement de l'entreprise. Par conséquent, le WACC peut être considéré comme un seuil de rentabilité qui détermine la rentabilité d'un projet ou d'une décision d'investissement.

Ressources additionnelles

CFI est le fournisseur officiel de la certification Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)™ Devenez un Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®La certification Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® de CFI vous aidera à acquérir la confiance dont vous avez besoin dans vos finances carrière. Inscrivez-vous aujourd'hui ! programme de certification, conçu pour transformer n'importe qui en un analyste financier de classe mondiale.

Pour continuer à apprendre et à développer vos connaissances en analyse financière, nous vous recommandons vivement les ressources supplémentaires ci-dessous :

• Investir :Guide du débutantInvestissement :Guide du débutantLe guide Investir pour les débutants de CFI vous apprendra les bases de l'investissement et comment commencer. En savoir plus sur les différentes stratégies et techniques de trading
• Discount FactorDiscount FactorDans la modélisation financière, un facteur d'actualisation est un nombre décimal multiplié par une valeur de flux de trésorerie pour l'escompter à la valeur actuelle.
• Prime de risque de marchéPrime de risque de marchéLa prime de risque de marché est le rendement supplémentaire qu'un investisseur attend de la détention d'un portefeuille de marché risqué au lieu d'actifs sans risque.
• Retour sur capitaux propres (ROE)Retour sur capitaux propres (ROE)Le retour sur capitaux propres (ROE) est une mesure de la rentabilité d'une entreprise qui prend le rendement annuel d'une entreprise (revenu net) divisé par la valeur de ses capitaux propres totaux (c'est-à-dire 12%) . Le ROE combine le compte de résultat et le bilan car le résultat net ou le bénéfice est comparé aux capitaux propres.