Qu'est-ce qu'une obligation non rachetable ?

Une obligation non remboursable est une obligation qui n'est payée qu'à l'échéance. L'émetteur d'une obligation non rachetable ne peut pas racheter l'obligation avant sa date d'échéance. Il est différent d'une obligation remboursableCallable BondUne obligation remboursable (obligation remboursable) est un type d'obligation qui confère à l'émetteur de l'obligation le droit, mais pas l'obligation, rembourser l'obligation avant son échéance. L'obligation callable est une obligation avec une option d'achat intégrée. Ces obligations sont généralement assorties de certaines restrictions sur l'option d'achat., qui est une obligation dans laquelle la société ou l'entité qui émet l'obligation détient le droit de rembourser la valeur nominale de l'obligation à sa valeur convenue avant l'échéance de l'obligation.

Rupture des obligations non rachetables

L'une des obligations non remboursables les plus courantes est l'action du Trésor américain. ou des actions rachetées, est une partie des émissions antérieures, actions en circulation qu'une société a rachetées aux actionnaires. Pour une obligation non remboursable, l'émetteur de l'obligation fait face à un risque car le taux d'intérêt est bloqué jusqu'à l'échéance de l'obligation. Cela signifie que même si les taux d'intérêtTaux d'intérêtUn taux d'intérêt fait référence au montant facturé par un prêteur à un emprunteur pour toute forme de dette donnée, généralement exprimé en pourcentage du principal. déclin, l'émetteur doit continuer à payer le taux d'intérêt le plus élevé jusqu'à l'échéance. Par conséquent, les taux d'intérêt des obligations non rachetables ont tendance à être inférieurs aux taux d'intérêt des obligations rachetables. Il s'agit d'indemniser l'émetteur du risque de taux d'intérêt.

Les obligations non remboursables sont favorables à l'investisseur, car ils sont garantis d'un paiement d'intérêt fixe même en cas de volatilitéVolatilitéLa volatilité est une mesure du taux de fluctuations du prix d'un titre au fil du temps. Il indique le niveau de risque associé aux variations de prix d'un titre. Les investisseurs et les commerçants calculent la volatilité d'un titre pour évaluer les variations passées des prix sur le marché. Dans certains cas, une obligation remboursable par anticipation peut devenir une obligation non remboursable au bout d'un certain temps après son émission. Le temps est connu sous le nom de « période de protection ».

Obligations remboursables par rapport aux obligations non remboursables :

Les obligations rachetables diffèrent des obligations non rachetables de plusieurs manières :

1. Risque d'appel

Les obligations à long terme viennent avec des dates d'échéance de nombreuses années dans le futur. De nombreuses entreprises émettent des obligations remboursables par anticipation afin d'éviter de payer des taux d'intérêt élevés. Pour un investisseur, la pratique fait des obligations remboursables un investissement plus risqué. De nombreux investisseurs choisissent d'investir dans des obligations non rachetables dont le taux d'intérêt est fixe indépendamment des mouvements du marché.

Par exemple, si le taux d'intérêt est de 8 % au moment de l'achat de l'obligation, et dix ans plus tard le taux descend à 6%, l'émetteur d'une obligation non remboursable doit encore payer les intérêts de 8 % jusqu'à la date d'échéance. Les obligations remboursables donnent à l'émetteur le droit de rembourser par anticipation les obligations à taux d'intérêt élevé et d'en réémettre de nouvelles à un taux d'intérêt inférieur.

2. Prix et rendement

Les obligations rachetables sont généralement plus risquées que les obligations non rachetables, les investisseurs reçoivent donc généralement un rendement plus élevé pour compenser le risque accru. Par conséquent, les obligations rachetables sont généralement assorties d'un taux d'intérêt plus élevé que les obligations non rachetables. Si les deux obligations offrent les mêmes taux d'intérêt, le prix de marché de l'obligation rachetable sera inférieur à celui de l'obligation non rachetable.

Les obligations remboursables sont également assorties d'une date d'appel dans le cadre de l'accord, et l'émetteur est incapable d'appeler l'obligation avant la date prédéterminée. Obligations non remboursables, d'autre part, ne peut être appelé avant la date d'échéance.

3. Caractéristiques de liaison

Les paiements d'intérêts des obligations non remboursables sont garantis jusqu'à leur date d'échéance. Pour un lien appelable, le taux d'intérêt n'est garanti que jusqu'à la date d'appel, après quoi l'émetteur peut réémettre de nouvelles obligations à un taux de marché inférieur.

Les obligations remboursables en attente peuvent être remboursées à ou après une date spécifique, et ils peuvent également inclure une prime, qui est un montant supplémentaire versé en plus de la valeur nominale de l'obligation.

4. Incitations à l'investisseur

Les obligations callables permettent à l'investisseur de se couvrir contre la baisse des taux d'intérêt, mais cela a un coût pour l'investisseur, car ils courent le risque que l'obligation soit rachetée avant de pouvoir bénéficier des taux d'intérêt élevés. Pour compenser le plus grand risque, de nombreuses obligations remboursables offrent un taux d'intérêt élevé. Les obligations non rachetables sont assorties d'un taux d'intérêt relativement inférieur car le taux est fixe jusqu'à la date d'échéance.

Ressources additionnelles

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• VIXVIXLe Chicago Board Options Exchange (CBOE) a créé le VIX (CBOE Volatility Index) pour mesurer la volatilité attendue à 30 jours du marché boursier américain, parfois appelé « indice de la peur ». Le VIX est basé sur les prix des options sur l'indice S&P 500