Qu'est-ce que le rendement du marché monétaire ?

Le rendement du marché monétaire est le rendement obtenu en investissant dans des liquidités, titres de créance à court terme à moins d'un an. Les instruments du marché monétaire comprennent les bons du Trésor (T-bills)Les bons du Trésor (T-Bills)Les bons du Trésor (ou bons du Trésor en abrégé) sont un instrument financier à court terme émis par le Trésor américain avec des périodes d'échéance de quelques jours à 52 semaines., certificats de placement garanti à court terme (CPG), acceptations bancaires, papiers commerciaux, hypothèques à court terme, et plus.

Sommaire

• Le rendement du marché monétaire est le rendement obtenu en investissant dans des liquidités, titres de créance à court terme à moins d'un an.
• Les titres du marché monétaire sont des titres de créance dont l'échéance est inférieure à un an. Ils se caractérisent par des niveaux élevés de liquidité et de sécurité, résultant en de faibles risques et de faibles rendements.
• Le rendement du marché monétaire est de 360 ​​divisé par le temps jusqu'à l'échéance, multiplié par le rendement de la période de détention (HPY).

Comprendre le rendement du marché monétaire

Le schéma ci-dessus illustre la structure des grandes classes d'actifs. Tous les titres de créance à moins d'un an sont des titres du marché monétaire. Ceux dont l'échéance est inférieure à 90 jours sont classés en espèces et équivalents, tandis que ceux dont l'échéance est inférieure à un an sont des titres à revenu fixe à court terme. Les titres du marché monétaire se caractérisent par des niveaux élevés de liquidité et de sécurité, résultant en de faibles risques et de faibles rendements.

D'autre part, les titres à revenu fixe dont l'échéance est supérieure à un an (dette à long terme) et les actions (actions) relèvent des marchés des capitaux. Ces titres comportent des risques et des rendements plus élevés que le marché monétaire. Ainsi, les titres du marché monétaire sont parmi les formes d'investissement les plus sûres et sont un bon ajout pour assurer la diversification et la stabilité des portefeuilles.

Le marché monétaire fait partie intégrante du marché financier. Il fournit des liquidités pour les dépenses de consommation et gouvernementalesDépenses gouvernementalesLes dépenses gouvernementales font référence à l'argent dépensé par le secteur public pour l'acquisition de biens et la fourniture de services tels que l'éducation, , lequel, à son tour, stimule l'économie. Si le marché monétaire faiblit, cela pourrait être source de problèmes pour les marchés des capitaux, car les emprunts à court terme influent sur les emprunts à long terme.

Conditions du marché monétaire

1. L'intérêt – La compensation monétaire donnée par l’emprunteur au prêteur pour avoir prêté de l’argent
2. Valeur nominale – Le montant forfaitaire remis par l’emprunteur au prêteur à l’échéance
3. Date d'échéance – La date à laquelle tous les titres de créance prennent fin, étant donné que l'emprunteur paie la valeur nominale et tous les paiements d'intérêts

Comment les instruments de dette paient des intérêts

1. Titres porteurs de coupons

Les titres porteurs de coupons paient des intérêts périodiques sur la durée de vie du titre. A la création, le prêteur prête un montant équivalent ou proche de la valeur nominale du titreValeur nominaleLa valeur mentionnée sur un instrument comme une pièce de monnaie, timbre, ou la facture est appelée la valeur nominale de l'instrument. Il reste toujours constant. Entre la création et la date d'échéance, l'emprunteur verse des paiements d'intérêts périodiques, et à maturité, ils paient la valeur nominale plus un dernier paiement d'intérêts.

2. Titres à coupon zéro (intérêts courus)

Avec des titres à coupon zéro, les paiements d'intérêts sont accumulés ou « différés » jusqu'à l'échéance au lieu d'être payés à intervalles périodiques. Les investisseurs gagnent de l'argent avec les titres parce qu'ils sont achetés à un prix inférieur à leur valeur nominale. Plus l'investisseur détient le titre pendant longtemps, plus ça vaut.

Les titres du marché monétaire peuvent être vendus sur le marché secondaire, ce qui signifie qu'une fois qu'un investisseur achète le titre de l'emprunteur, ils peuvent vendre le titre à une autre partie avant qu'il n'arrive à échéance. Le prix auquel ils peuvent vendre sur le marché dépend du taux d'intérêt actuel du marché.

Dans le calcul du rendement du marché monétaire, nous pouvons diviser la formule en deux sections. Le rendement de la période de détention (HPY) est le rendement obtenu en détenant le titre depuis son achat jusqu'à son échéance. En branchant le HPY dans la formule de rendement du marché monétaire, il prend en compte le temps de maintien, avec 360 représentant un exercice.

Exemples de rendement du marché monétaire

Exemple 1

Un investisseur a acheté un bon du Trésor sur le marché secondaireMarché secondaireLe marché secondaire est l'endroit où les investisseurs achètent et vendent des titres d'autres investisseurs. Exemples :Bourse de New York (NYSE), Bourse de Londres (LSE). pour 990 $. Le bon du Trésor a une échéance de six mois à compter de l'achat et une valeur nominale de 1 $, 000. Quel est le rendement du marché monétaire ?

Les bons du Trésor sont à coupon zéro, ils ne versent donc pas d'intérêts. Au lieu, ils sont vendus au rabais par rapport à leur valeur nominale.

Rendement de la période de détention =(0 + 1, 000 – 990)/1, 000 =0,01= 1%

Rendement du marché monétaire =0,01 x (360/180) =0,02 = 2%

Exemple 2

Un prêteur approuve un prêt hypothécaire à court terme de 1 M$ à un emprunteur avec 1 $, 000 paiements d'intérêts mensuels. À la date d'échéance dans huit mois, l'emprunteur retournera 1 M$. Quel est le rendement du marché monétaire ?

Le titre ci-dessus est un titre portant un coupon dont la valeur nominale est égale au prix d'achat.

Rendement de la période de détention =((8 x 1, 000) + 1M – 1M)/1M =0,008= 0,8%

Rendement du marché monétaire =0,008x (360/240) =0,012 = 1,2%

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