Qu'est-ce qu'un lien kangourou ?

Une obligation kangourou fait référence à une obligation émise par des émetteurs non australiens en dollars australiens (AUD) Dollar australien (AUD) Le dollar australien fait référence à la monnaie officielle de l'Australie et est abrégé en AUD. C'est aussi la monnaie officielle de plusieurs régions, en Australie, en conformité avec les lois et réglementations locales. Les obligations offrent aux émetteurs mondiaux un accès à un marché de capitaux supplémentaire et externe et une source de diversification de leur base d'investisseurs, diminuant éventuellement leurs coûts d'emprunt.

Le souverain, supranationale, et les émetteurs d'agences (SSA) sont les principaux émetteurs d'obligations kangourou. Ils émettent ces obligations sur le marché organisées de la même manière que les obligations d'État à taux fixe du Commonwealth. Banques internationales, sociétés de services financiers, et les entreprises étrangères peuvent également libérer des obligations kangourou. Cependant, récemment, ces émetteurs sont de moins en moins impliqués en raison de leurs notations inférieures à celles des émetteurs SSA.

Sommaire

• Une obligation kangourou fait référence à une obligation émise par des émetteurs non australiens en dollars australiens en Australie conformément aux lois et réglementations locales.
• Les émetteurs d'obligations cherchant à accéder aux prêteurs et aux investisseurs du marché australien de la dette émettront une obligation kangourou.
• Les SSA émettent des obligations kangourou qui offrent normalement un rendement à l'échéance plus élevé que les obligations similaires émises par le Commonwealth ou les gouvernements des États.

Fonctionnement d'un lien kangourou

Émetteurs d'obligationsÉmetteurs d'obligationsIl existe différents types d'émetteurs d'obligations. Ces émetteurs d'obligations créent des obligations pour emprunter des fonds aux détenteurs d'obligations, à rembourser à l'échéance. cherchant une opportunité d'approcher les prêteurs et les investisseurs sur le marché de la dette australienne, émettra une obligation kangourou nommée en l'honneur du symbole animal national du pays. Un émetteur étranger émet une obligation étrangère sur le marché national dans la monnaie de l'économie nationale. Obligations étrangères, comme un lien kangourou, sont principalement utilisés pour permettre aux émetteurs d'accéder à un marché boursier autre que le leur pour collecter des capitaux.

Les entreprises d'investissement et les grandes entreprises cherchant à diversifier leurs actifs et à améliorer leur exposition globale aux devises peuvent utiliser des obligations kangourou pour collecter des fonds en AUD. Les obligations kangourou sont généralement émises en Australie lorsque les taux d'intérêt dans le pays sont bas par rapport aux taux d'intérêt nationaux des sociétés étrangères, entraînant la réduction des intérêts nets et des coûts d'emprunt de l'émetteur étranger.

De nombreux émetteurs n'exigent pas de dollars australiens lors de l'émission d'obligations kangourou. Le produit de l'émission d'obligations est généralement converti dans la devise dont l'emprunteur a besoin au moyen d'instruments financiers tels que des swaps de devises.

Les échanges sont utilisés pour compenser la dette de change liée à l'obligation de l'émetteur de payer des coupons pour rembourser le principal en dollars australiens. Par exemple, via un swap de devises, un émetteur de l'obligation kangourou prêtera des dollars australiens au taux d'échange des billets de banque (BBSW) et à la base et paiera le taux des fonds fédérauxTaux des fonds fédéraux aux États-Unis, le taux des fonds fédéraux est le taux d'intérêt que les institutions de dépôt (telles que les banques et les coopératives de crédit) facturent aux autres institutions de dépôt. ainsi que toute marge en dollars américains.

Importance d'un lien kangourou

La plupart des principaux émetteurs SSA ont leur siège en Europe ou en Asie avec un soutien financier et des assurances maintenus par plusieurs gouvernements et agences du secteur public (d'où le mot « supranational »), réduire davantage le risque de défautRisque de défautRisque de défaut, également appelée probabilité de défaut, est la probabilité qu'un emprunteur ne rembourse pas intégralement et en temps voulu le principal et les intérêts, .

Les obligations kangourou émises par les SSA sont généralement notées AAA par les grandes agences de notation. D'où, les obligations kangourou constituent une source essentielle de titres notés AAA sur le marché obligataire australien en dehors des gouvernements des États et du Commonwealth. Les obligations émises par les SSA sont également éligibles comme collatéral pour la Reserve Bank of Australia (RBA), s'assurer que les banques locales peuvent utiliser les obligations comme protection pour les prêts RBA.

En Australie, les obligations kangourou ont été émises pour la première fois il y a plus de vingt ans. Bien que les émetteurs ne soient pas australiens, les obligations sont éligibles pour être incluses dans les indices obligataires en Australie. Actuellement, les émissions SSA représentent environ 13 % du principal indice obligataire utilisé par les gestionnaires de fonds obligataires en Australie, l'indice composé Bloomberg AusBond.

Les SSA émettent des obligations kangourou qui offrent normalement un rendement à l'échéance plus élevé que les obligations similaires émises par le Commonwealth ou les gouvernements des États. Les obligations kangourou émises par les SSA offrent aux emprunteurs réticents au risque une source de diversification importante en dehors des émetteurs gouvernementaux. Les taux d'emprunt en Australie et la couverture du risque de change dans leur devise nationale sont souvent moins chers pour les émetteurs non australiens que d'emprunter dans leur devise nationale.

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