Qu'est-ce que Gamma ?

Dans le monde de la finance, gamma fait référence au taux de variation du delta Delta (Δ) Delta est une mesure de sensibilité au risque utilisée dans l'évaluation des dérivés. C'est l'une des nombreuses mesures qui sont désignées par une lettre grecque. La série des risques. Il est utilisé plus spécifiquement lorsque l'on parle d'options. Gamma, pour les options, est enregistré sous forme de pourcentage ; il représente la façon dont le delta de l'option change avec chaque variation d'un point du prix de l'action sous-jacente.

Le gamma change constamment, même lorsque le cours d'une action ne bouge que légèrement. Le gamma est le plus proche de son pic lorsque le cours de l'action est proche du prix d'exercice de l'optionPrix d'exerciceLe prix d'exercice est le prix auquel le détenteur de l'option peut exercer l'option d'achat ou de vente d'un titre sous-jacent, cela dépend de. L'option - et donc le gamma de l'option - diminue en valeur à mesure que l'option s'éloigne de la monnaie.

Sommaire:

• Gamma est une métrique grecque dérivée, mesurer le taux de changement en delta.
• Le gamma est l'une des quatre mesures couramment utilisées pour évaluer risque lorsqu'il s'agit d'options ; delta, vega, et thêta sont également utilisés.
• Les options longues ont un effet positif gamma à mesure que le prix augmente; les options courtes ont un gamma négatif car le prix diminue.

Les quatre métriques

Il existe quatre mesures couramment utilisées pour évaluer le risque lorsqu'il s'agit de positions sur stock-options. Les quatre mesures - communément appelées "Les Grecs" - sont des chiffres clés que les traders d'options doivent connaître, même ceux qui n'utilisent pas activement les chiffres grecs pour prendre des décisions commerciales. Les quatre métriques, qui sont importants pour tous les commerçants à connaître, comprendre:

1. Delta

Delta mesure la variation de la prime d'une option, en fonction de l'évolution du cours du titre sous-jacent. Pour delta, les valeurs vont de -100 à 0 (puts) et de 0 à 100 (calls). Il fournit un moyen de projeter les changements de prix des options en fonction de la corrélation de l'option avec le prix de l'actif sous-jacent.

Par exemple, si une option a un delta de 50, alors, théoriquement, la valeur de l'option augmentera de 50 cents pour chaque augmentation d'un dollar du prix de l'action sous-jacente. Delta est également considéré comme une métrique de probabilité. Un delta de 0,50 est interprété comme l'option ayant environ 50/50 de chances d'être dans la monnaie à son expiration.

2. Gamma

Le gamma est une métrique pour mesurer les changements de delta sur une période de temps. Les valeurs delta changent régulièrement au fur et à mesure que le prix de l'actif sous-jacent fluctue. Gamma, alors, est utile car il aide les traders à voir le taux de changement et son effet sur les valeurs et les primes des options. Cela peut les aider davantage en termes de projection d'éventuels mouvements de prix futurs.

Le gamma d'une option est exprimé en pourcentage. La valeur gamma d'une option, comme la valeur de l'option elle-même, diminue à mesure que l'option approche de l'expiration.

3. Thêta

ThetaTheta (Θ)Theta est une mesure de sensibilité utilisée pour évaluer les dérivés. C'est l'une des mesures désignées par une lettre grecque. La série de risque et de sensibilité mesure la façon dont la valeur temps d'une option s'érode tout au long de la durée de vie de l'option (décroissement du temps). Avec chaque jour qui passe, le potentiel de rentabilité d'une option diminue. Plus une option se rapproche de sa date d'expiration, plus le taux de décroissance du temps est rapide. Dans les dernières semaines juste avant l'expiration, le taux auquel l'option perd de la valeur temps s'accélère.

4. Véga

VegaVega (ν)Vega est une mesure de sensibilité utilisée pour évaluer les options. C'est la sensibilité d'un prix d'option à une variation de 1 % de la volatilité de l'actif sous-jacent qui est une mesure de la volatilité implicite. En d'autres termes, vega mesure l'effet des variations de volatilité de l'actif sous-jacent sur le prix/la valeur de l'option. Spécifiquement, il reflète l'impact sur les options de chaque augmentation ou diminution de 1 % de la volatilité du sous-jacent. Le niveau de volatilité de l'actif sous-jacent exerce généralement un impact majeur sur les prix des options.

Une volatilité plus élevée signifie généralement des primes d'option plus élevées, tandis qu'une volatilité plus faible se traduit par des primes plus faibles. De nombreux traders d'options cherchent à acheter des options pendant les périodes de faible volatilité et à les vendre pendant les périodes de forte volatilité afin de maximiser les gains.

Gamma dans le modèle Black-Scholes

L'utilisation des Grecs a été popularisée dans le modèle Black Scholes.Modèles de tarification d'optionsLes modèles de tarification d'options sont des modèles mathématiques qui utilisent certaines variables pour calculer la valeur théorique d'une option. La valeur théorique d'un, qui est un modèle financier qui fournit des informations sur la dynamique d'un marché financier, en particulier lorsque des instruments d'investissement dérivés sont utilisés.

Le gamma et les autres mesures grecques aident à montrer à quel point la valeur des dérivés est sensible aux variations de la valeur de l'actif sous-jacent. Gamma, comme indiqué ci-dessus, est lui-même un dérivé de l'un des autres Grecs – delta.

Les options d'achat ont généralement un plus, ou positif, gamma, tandis que les options de vente ont généralement un gamma négatif.

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