Que sont les Euro Medium Term Notes (EMTN) ?

Euros à moyen terme, ou EMTN, sont des titres de créance non garantis dont l'échéance est de cinq à dix ans. Ils sont généralement émis dans des pays qui traitent des devises en euros. L'euro est un type de devise détenue en dehors du pays d'origine. Les EMTN offrent aux investisseurs la possibilité d'accéder aux devises et aux marchés étrangers.

Sommaire

• Les Euro Medium-Term Notes (EMTN) sont émis en dehors des États-Unis et du Canada et sur les marchés qui traitent les devises en euros. Les titres permettent aux investisseurs d'accéder aux devises étrangères.
• Les EMTN paient un taux d'intérêt plus élevé. Étant donné que les titres sont adaptés aux besoins de l'investisseur, ils impliquent des dépenses élevées pour les concessionnaires.
• Ce sont des titres de créance non garantis, ce qui signifie que si l'émetteur fait défaut, l'investisseur a peu de recours pour recouvrer le montant du principal car il n'y a pas d'actifs pour adosser la dette.

Exemple d'Euro Medium Term Notes

Par exemple, pensez à Banco Latinoamericano de Comercio Exterior, une banque au Panama, qui propose des billets à moyen terme en euros aux investisseurs. Les billets porteront un taux d'intérêt de 3,25 % par an, à partir du 7 mai 2015, et arrivera à échéance le 7 mai 2020. Les intérêts sont payés les 7 mai et 7 novembre de chaque année, avec le premier intérêt à payer le 7 novembre 2015.

La notation Baa2 de Moody's pour la Banco Latinoamericano de Comercio Exterior indique que la note est assortie d'un risque de crédit modéréRisque de créditLe risque de crédit est le risque de perte pouvant résulter du non-respect par une partie des termes et conditions de tout contrat financier, principalement, . Cela signifie que le risque que la banque panaméenne fasse défaut est inférieur à la moyenne. Aussi, c'est un intérêt fixe, note à moyen terme.

Avantages des Euro Medium Term Notes

1. Les billets à moyen terme en euros paient un taux d'intérêt plus élevé que les autres placements à court terme.
2. Les EMTN aident les investisseurs à accéder à de nouveaux marchés et devises.
3. Les bons à moyen terme en euros étant transférés de l'émetteur à l'investisseur, l'entité peut lever des fonds en privé.

Inconvénients d'un Euro Medium Term Note

1. Les billets à moyen terme en euro sont chers et la prime peut compenser les intérêts perçus par l'investisseur, laissant ainsi très peu de bénéfices à l'investisseur.
2. Étant donné que les billets impliquent d'autres devises étrangères, les lois de la juridiction étrangère s'appliqueraient.

Risque avec les billets à moyen terme

Il y a plus d'une décennie, Frères Lehman, qui était l'une des plus grandes banques d'investissement au monde, émis des billets à moyen terme d'une valeur nominale de 1 $, 000 et les rendements promis basés sur la performance de l'indice S&P 500Indice S&P 500L'indice Standard and Poor's 500, abrégé en indice S&P 500, est un indice comprenant les actions de 500 sociétés cotées en bourse dans le. Les frères Lehman ont rendu public les billets comme offrant un énorme potentiel de gains, car ils étaient appariés à l'indice S&P 500 et garantissaient également un rendement de 100 % du montant principal dans les trois mois en cas de défaut.

Cependant, lorsque Lehman Brothers a déclaré faillite en 2008, les investisseurs n'ont pas pu récupérer le montant principal, comme une clause libératoire stipulait que cela dépendait de la solvabilité tout simplement, c'est à quel point on est "digne" ou méritant de crédit. Si un prêteur est convaincu que l'emprunteur honorera sa dette en temps opportun, l'emprunteur est réputé solvable. de la banque. D'où, lorsque les billets ont fait défaut, les investisseurs ont été contraints de vendre les billets sur le marché secondaire pour environ 10 à 55 cents par dollar.

Programme Euro Moyen Terme Notes

Les programmes EMTN sont destinés à être proposés en dehors des États-Unis. Comme de nombreuses entreprises ont un besoin constant de capitaux, ces programmes offrent un accès facile aux notes, car la soumission constante de documents n'est pas requise.

Alors que les entreprises américaines ont des programmes Euro MTN et U.S. MTN, Les entreprises européennes ne maintiennent généralement que des Euro MTN. Une société européenne peut maintenir un MTN américain si elle est enregistrée auprès de la Securities Exchange Commission (SEC) aux États-Unis. Une société non européenne et une société non américaine peuvent disposer d'un MTN européen si elles souhaitent émettre des titres de créance sur le marché européen marchés.

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