Qu'est-ce que la gestion active de portefeuille obligataire ?

Un portefeuille obligataire peut être géré de plusieurs manières; cependant, les méthodes primaires sont actives, passif, ou un hybride des deux. Gestion active de portefeuille obligataire, comme le nom le suggère, signifie que le gestionnaire de portefeuille prend une part active à la gestion, organiser, et la gestion du portefeuille.

Gestion active des fonds

La gestion active des fonds implique les gestionnaires de portefeuilleGestionnaire de portefeuilleLes gestionnaires de portefeuille gèrent les portefeuilles d'investissement à l'aide d'un processus de gestion de portefeuille en six étapes. Découvrez exactement ce que fait un gestionnaire de portefeuille dans ce guide. Les gestionnaires de portefeuille sont des professionnels qui gèrent des portefeuilles d'investissement, dans le but d'atteindre les objectifs de placement de leurs clients. qui prennent une position active dans le choix des obligations. Ils recherchent des obligations très performantes et qui, selon eux, sont plus susceptibles de surpasser la performance d'un indice de référence au fil du temps. L'objectif ultime est de créer et de gérer un fonds dont les performances sont égales ou supérieures à l'indice, y compris l'identification et l'investissement dans des obligations qui sont sous-évaluées. Sous-évalué Un actif sous-évalué est tout investissement qui peut être acheté à un prix inférieur à sa valeur intrinsèque. Par exemple, si une entreprise affiche une valeur intrinsèque de 11 $. La gestion active d'un portefeuille obligataire peut également impliquer l'achat d'obligations qui se protègent contre les fluctuations du marché.

Fonds à gestion passive

La gestion active de portefeuille obligataire diffère sensiblement des fonds gérés de manière passive. Fonds à gestion passive – ou fonds indicielsFonds indicielsLes fonds indiciels sont des fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse (FNB) conçus pour suivre la performance d'un indice boursier. Les fonds indiciels actuellement disponibles suivent différents indices de marché, dont le S&P 500, Russel 2000, et FTSE 100. – sont gérés par un gestionnaire qui investit simplement dans un panier d'obligations sélectionnées pour correspondre à la performance d'un indice de référence.

Les fonds à gestion passive n'investissent pas activement dans des obligations particulières et ne modifient pas fréquemment les obligations détenues dans le portefeuille. Au lieu, les fonds n'ajustent les titres qu'ils détiennent que si la structure de l'indice de référence change. Le but n'est pas de dépasser l'indice, mais simplement pour correspondre à la performance de l'indice.

Il n'y a pas d'indice de référence global utilisé pour les obligations aux États-Unis. Au lieu, il existe de nombreux sous-indices pour des catégories telles que les obligations d'État américaines, les obligations de sociétés, et les obligations municipales. Bloomberg Barclays Indices est le créateur et le gestionnaire de bon nombre des indices obligataires les plus utilisés.

Avantages de la gestion active de portefeuille obligataire

Vous trouverez ci-dessous plusieurs avantages clés de la stratégie de gestion active de portefeuille obligataire :

1. Boostez les revenus exonérés d'impôt

L'un des avantages de la gestion active du portefeuille obligataire est la possibilité d'augmenter les revenus exonérés d'impôt au sein du portefeuille. Les obligations municipales - en particulier celles achetées par un investisseur dans son État d'origine - sont exonérées d'impôts fédéraux.

Les obligations sont exonérées d'impôt, qu'elles appartiennent à un fonds géré de manière active ou passive. Cependant, avec un gestionnaire de portefeuille actif, ils peuvent être utilisés pour se couvrir contre les gains et les pertes dans d'autres domaines du portefeuille, permettant au gestionnaire de capitaliser sur les revenus au profit des clients.

2. Contrôler la durée de détention des obligations

Un autre avantage majeur est la possibilité de contrôler la durée de détention des obligations. Toutes les obligations sont assorties d'une date d'échéance. Les fonds à gestion passive détiennent généralement une obligation jusqu'à son échéance. Dans un fonds géré activement, cependant, le gestionnaire peut profiter aux investisseurs du fonds en vendant des obligations avec un rendement inférieur et une durée plus courte.

Lorsque les taux d'intérêt augmentent, la vente de ces obligations augmente le rendement du portefeuille dans son ensemble. En général, les obligations peuvent être investies de manière plus rentable en les vendant à des moments avantageux avant l'échéance.

Risques de la gestion active de portefeuille obligataire

La gestion active de portefeuille s'accompagne de risques, ainsi que l'opportunité. Il n'est pas garanti qu'un portefeuille obligataire géré activement surpasse un indice de référence correspondant. Si le gestionnaire de fonds ne parvient pas à surperformer l'indice, les investisseurs perdent plus que le simple rendement qu'ils auraient obtenu d'un fonds géré passivement.

En outre, ils seront également exclus des frais de transaction supplémentaires. Frais de transaction Les frais de transaction sont des frais encourus qui ne reviennent à aucun participant à la transaction. Ce sont des coûts irrécupérables résultant des échanges économiques sur un marché. En économie, la théorie des coûts de transaction est basée sur l'hypothèse que les gens sont influencés par des intérêts personnels concurrentiels. qui accompagnent les échanges plus fréquents qui caractérisent les fonds obligataires à gestion active.

Sommaire

L'aspect le plus important de la gestion active d'un portefeuille obligataire est le fait que le gestionnaire du portefeuille joue un rôle de tête de table dans la création, structurant, restructuration, et l'exploitation du fonds. Lorsqu'un portefeuille est soigneusement surveillé et que les avoirs sont achetés et vendus pour se compenser, se couvrir contre le risque, et in fine augmenter le bénéfice global du fonds, les investisseurs sont plus susceptibles d'obtenir le meilleur retour sur leur investissement.

Cependant, les fonds gérés activement comportent des risques supplémentaires. Il appartient à l'investisseur individuel de décider s'il est prêt à prendre des risques supplémentaires pour avoir l'opportunité de réaliser de meilleurs retours sur investissement.

Ressources additionnelles

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