Présentation de l'AIFP (Programme de Financement de l'Industrie Automobile)

AIFP est le programme de financement de l'industrie automobile - un programme fédéral qui a été conçu pour éviter l'effondrement financier de l'industrie automobile américaine. Le programme est mieux connu sous le nom de renflouement de General Motors et Chrysler, deux des soi-disant trois grands constructeurs automobiles. L'AIFP a été créée sous l'administration Bush et s'est poursuivie sous l'administration Obama. L'AIFP fournirait des prêts pour aider le GM et Chrysler à éviter la faillite. En retour, ils étaient tenus de restructurer leurs opérations de manière à assurer leur viabilité à long terme. Bien que le programme n'ait pas empêché GM et Chrysler de succomber à la faillite, il a empêché l'effondrement total et a donné une seconde chance aux entreprises. Reste à voir si cette seconde chance sera suffisante ou non.

Contexte et structure

Lors de la dernière crise financière mondiale, trois constructeurs automobiles américains de longue date se sont retrouvés au bord de la faillite. Les estimations économiques suggèrent que si les trois grands étaient autorisés à s'effondrer, le pays serait confronté à des pertes d'emplois massives et à plus de cent milliards de dollars de pertes de revenus. Les dirigeants des Trois Grands ont fait valoir que le gouvernement américain ne pouvait pas se permettre de telles pertes et ont demandé des fonds fédéraux pour assurer leur survie.

Après une série de négociations très controversées, le Congrès américain a approuvé la création du programme de financement de l'industrie automobile. Le programme a fourni des fonds pour aider les Trois Grands à se débrouiller pendant qu'ils cherchaient des moyens de restructurer leurs opérations. Ils ne pouvaient pas recevoir la majeure partie des fonds jusqu'à ce qu'ils proposent des plans de restructuration qui satisfont le gouvernement fédéral. Finalement, GM et Chrysler ont choisi de solliciter des fonds AIFP, tandis que Ford a décidé d'essayer de récupérer par lui-même. Lorsqu'ils n'ont pas pu proposer un plan de restructuration satisfaisant, les deux sociétés ont déposé le bilan. Cependant, l'injection de prêts fédéraux leur a permis de déposer le bilan du chapitre 11, qui lui a permis d'obtenir une remise de dette, vendre des actifs et renégocier des contrats d'une manière qu'ils ne pourraient pas faire autrement, les mettant en meilleure position que jamais pour se restructurer.

Critères d'admissibilité

Selon les directives de l'AIFP, Les constructeurs automobiles qui ont demandé ses fonds de sauvetage devaient répondre aux critères suivants :

• Importance de l'échelle - le constructeur automobile constitue une partie importante de l'industrie automobile américaine, si important que son effondrement affecterait l'industrie dans son ensemble.
• Impact de l'effondrement - l'effondrement financier du constructeur automobile entraînerait une augmentation notable du chômage aux États-Unis.
• Effet sur les marchés du crédit - l'effondrement financier du constructeur automobile provoquerait une perturbation majeure des marchés du crédit américains et augmenterait l'incertitude du marché.

• Chances de survie - malgré ses pertes, le constructeur automobile serait en mesure d'accéder à suffisamment de sources alternatives de capital et de liquidités pour se redresser et éventuellement revenir à la rentabilité.

Ce qu'implique l'AIFP

En plus de fournir des fonds pour permettre à GM et Chrysler de se restructurer, L'AIFP a également fourni des fonds pour soutenir leurs fournisseurs de pièces automobiles et garanti des garanties sur les véhicules qu'ils ont fabriqués. Cela visait à s'assurer qu'ils pouvaient fabriquer leurs véhicules sans interruption et incitait les clients à acheter les voitures GM et Chrysler. Sous l'administration Obama, les deux sociétés devaient trouver des moyens de fabriquer des véhicules économes en énergie (qui comprennent à la fois des véhicules hybrides et électriques) dans le cadre de leurs plans de restructuration. Le gouvernement fédéral ne contribuera pas de fonds supplémentaires tant que leurs plans de restructuration ne seront pas couronnés de succès.

Situation financière actuelle de GM et Chrysler

La faillite divise essentiellement chaque entreprise en deux entités. La première entité a hérité de la dette et des obligations de paiement, ainsi que certains actifs, tandis que la seconde entité a repris les actifs d'exploitation et les marques de l'entreprise (et avec elle, les noms et logos de l'entreprise). Dans le cas de Crystler, la deuxième entité est détenue en partie par Fiat, un constructeur automobile italien. Cette séparation a permis à GM et Chrysler de repartir à zéro tandis que d'autres, des entreprises légalement non liées s'efforcent de rembourser leurs dettes pré-faillite. Cependant, les nouvelles sociétés ont hérité des obligations de prêt AIFP de l'original. Au moment d'écrire ces lignes, les deux sociétés ont remboursé en partie leurs prêts, les laissant sous la tutelle de l'AIFP.