Qu'est-ce que Greenmail ?

S'engager dans Greenmail, c'est acheter un nombre important d'actionsStockQu'est-ce qu'une action ? Un individu qui possède des actions dans une entreprise est appelé actionnaire et peut réclamer une partie des actifs et des bénéfices résiduels de l'entreprise (en cas de dissolution de l'entreprise). Les termes « actions », "actions", et « équité » sont utilisés de manière interchangeable. dans une entreprise cible, menace d'une OPA hostile, puis en utilisant la menace pour forcer la société cible à racheter des dividendes par rapport au rachat/rachat d'actions Les actionnaires investissent dans des sociétés cotées en bourse pour une appréciation du capital et un revenu. Une entreprise restitue ses bénéfices à ses actionnaires de deux manières principales :les dividendes en espèces et les rachats d'actions. Les raisons de la décision stratégique de dividende vs rachat d'actions diffèrent d'une entreprise à l'autre, les actions à un prix plus élevé. Semblable au chantage, greenmail est de l'argent qui est versé à une autre entreprise pour empêcher un comportement agressif (c'est-à-dire, une prise de contrôle non désirée).

Comment fonctionne Greenmail ?

Il y a quatre étapes de base pour valider Greenmail :

1. Un investisseur ou un « raider » d'entreprise acquiert une participation importante dans une entreprise en achetant des actions sur le marché libre.
2. L'investisseur ou l'entreprise menace d'une OPA hostile mais propose de revendre les actions à la société cible à un prix supérieur (au-dessus de la valeur marchande Capitalisation boursière La capitalisation boursière (capitalisation boursière) est la valeur marchande la plus récente des actions en circulation d'une entreprise. La capitalisation boursière est égale à le cours actuel de l'action multiplié par le nombre d'actions en circulation. La communauté des investisseurs utilise souvent la valeur de la capitalisation boursière pour classer les entreprises). Le raider promet également de laisser la société cible tranquille lors du rachat des actions par la société cible.
3. La société cible utilise l'argent des actionnaires pour payer la rançon.
4. La valeur de l'entreprise cible est réduite, et le greenmailer repart avec un montant important de profit.

La pratique était très répandue dans les années 1980. Entre avril 1983 et avril 1984 seulement, les entreprises ont payé plus de 4 milliards de dollars US en courrier vert.

Carl Icahn est largement considéré comme l'un des greenmailers les plus notoires de tous les temps, en raison de plusieurs transactions, il était en retard dans les années 80. Vous pouvez en savoir plus sur Carl et ses célèbres prises de contrôle dans cet article de Fortune.

Défis rencontrés par les entreprises cibles dans un greenmail

Courrier vert, ce qui est une situation difficile pour les entreprises cibles, présente deux choix :

1. Ne rien faire et laisser reprendre leur entreprise
2. Payer une prime élevée pour éviter une OPA hostile

Souvent, les sociétés cibles rachèteront les actions avec une prime pour éviter une prise de contrôle hostile.

Par exemple, La société A achète 20 % des actions de la société B et menace ensuite d'en prendre le contrôle. La direction de la société B, sans aucune autre option, rachète les actions avec une prime afin d'éviter d'être repris. La société A réalise un gain important grâce à la revente des actions à une prime à la société B et la société B perd une somme d'argent importante.

Légalité de Greenmail

En raison de la vague de messages verts dans les années 1980, plusieurs États américains ont adopté des lois interdisant aux entreprises de payer du greenmail.

Par exemple:

• Une loi new-yorkaise interdit à une société new-yorkaise de racheter plus de 10 % de ses propres actions à un actionnaire à un prix supérieur à la valeur marchande (sauf approbation par un vote majoritaire des actionnaires).
• Les lois de l'Ohio et de la Pennsylvanie exigent que les investisseurs qui utilisent le greenmail suppriment tous les bénéfices qu'ils gagnent.

En outre, en vertu de l'article 5881 de l'Internal Revenue Code, une taxe d'accise de 50 % est due sur les bénéfices générés par un greenmail. Cependant, puisque la pratique n'est pas bien définie, la taxe d'accise est facilement évitée.

Exemple célèbre de Greenmail

Un exemple célèbre impliquait Goodyear Company et Sir James Goldsmith. En 1986, Sir James Goldsmith détenait une participation de 11,5% (à une moyenne de 42,20 $ par action) dans Goodyear Company et a menacé de reprendre la société pour 4,7 milliards de dollars (49 $ par action).

En réponse, Goodyear a accepté de racheter les actions existantes de Sir James pour 49,50 $ par action (620,7 millions de dollars) à condition que Sir James s'abstienne d'acheter des actions Goodyear pendant 5 ans. À la fin, Sir James a réalisé un bénéfice d'environ 93 millions de dollars.

En outre, pour éviter une nouvelle tentative d'OPA à l'avenir, Goodyear a proposé de racheter 40 millions d'actions, avec 109 millions d'actions en circulation, à 50 $ par action, dans une offre ouverte à tous les actionnaires. Finalement, l'achat de 40 millions d'actions a coûté 2,6 milliards de dollars à Goodyear.

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