Cinq raisons pour lesquelles Bitcoin pourrait entrer dans une spirale de la mort plus extrême

De retour en décembre 2017, lorsque son prix a atteint près de 20 $ US, 000, Bitcoin semblait avoir finalement perturbé les marchés financiers avec le potentiel d'entrer dans le courant dominant. Un an plus tard, les choses semblaient bien différentes. Bitcoin se négocie maintenant régulièrement en dessous de 4 $ US, 000 et a été constamment en baisse au cours de la dernière année, perdant plus de la moitié de sa capitalisation boursière.

Et pourtant, les passionnés de crypto-monnaie semblent ignorer le fait que Bitcoin pourrait encore entrer dans une spirale de la mort encore plus extrême. Bitcoin n'est pas la seule crypto-monnaie dont la capitalisation boursière a été martelée. Des ventes se sont produites dans tous les domaines, avec le prix des principales pièces alternatives telles que Ripple et Ethereum en baisse au cours de la dernière année.

On ne sait pas quel a été le catalyseur de ces baisses de prix et de ces ventes. Mais ce qui est clair, c'est que les prix des crypto-monnaies ont du mal à trouver un plancher pour un certain nombre de raisons. Celles-ci vont de l'augmentation du coût de l'exploitation minière, préoccupations réglementaires, manipulation de marché, commerce spéculatif, ciel consommation d'énergie élevée, et le scepticisme croissant du public et de l'industrie financière mondiale établie.

1. Hausse du coût de l'exploitation minière

Si son prix continue de baisser et que les coûts d'extraction ne baissent pas dans la même mesure, les incitations à mettre à jour le grand livre public et à valider les transactions peuvent rapidement disparaître, menaçant l'existence même de Bitcoin en tant que système de paiement viable.

Bitcoin dépend d'un système de mineurs qui vérifient les transactions et les enregistrent sur un grand livre numérique appelé blockchain. Cela empêche les copies des jetons numériques. En récompense de l'énergie et du temps investis, les mineurs sont récompensés en Bitcoin.

Mais la quantité de travail impliquée dans l'exploitation minière ne cesse d'augmenter (ce qui la rend plus coûteuse), comme le processus d'extraction a toujours été conçu pour devenir de plus en plus difficile, pour limiter le nombre de nouveaux Bitcoins émis. Étant donné que l'exploitation minière nécessite de grandes quantités d'énergie, un certain nombre de mineurs ont fermé leurs opérations, car la baisse de la valeur de Bitcoin a rendu l'exploitation minière moins rentable.

Cela est inquiétant pour la viabilité de Bitcoin car il doit y avoir un nombre minimum de mineurs au travail pour maintenir le grand livre public de la blockchain. Sans l'activité minière, les crypto-monnaies ne sont qu'un ensemble de nombres cryptés sans valeur. Tout investisseur rationnel se tiendrait à l'écart de l'exploitation minière si le coût de l'exploitation minière est supérieur au prix futur.

2. Préoccupations réglementaires

Les régulateurs du monde entier commencent à agir sur les crypto-monnaies avec des points de vue divergents. Alors que des pays comme la Suisse et Malte tentent de devenir des plaques tournantes pour les entreprises de crypto-monnaie, d'autres comme la Chine et les États-Unis ont réprimé les marchés des crypto-monnaies.

Un exemple en est le régulateur des marchés américain, la seconde. Il a annoncé en novembre 2018 que les opérateurs de deux offres initiales de pièces (ICO) devaient payer des amendes et une restitution car ils avaient enfreint la loi en vendant des titres sans licence. Cela n'est guère une surprise. En réalité, ce n'est probablement que le début d'une intrusion décisive des organismes de régulation dans l'écosystème opaque des ICO. Une telle évolution pourrait suffire à effrayer certains investisseurs pour qu'ils abandonnent complètement les crypto-monnaies.

Les défenseurs des crypto-monnaies insistent sur le fait que davantage d'investisseurs institutionnels s'impliqueront dans l'espace grâce à de nouveaux produits tels que les fonds négociés en bourse (ETF) spécifiques à la crypto. Ils s'attendent à ce que ceux-ci décollent de la même manière que les ETF sont devenus massivement populaires pour les investisseurs conventionnels. Mais la SEC n'a approuvé aucun crypto ETF, et il serait trop optimiste de supposer que cela se produira dans un proche avenir.

3. Manipulation de marché

La manipulation du marché et les activités spéculatives sont également des préoccupations importantes en ce qui concerne le marché de la cryptographie, qui aurait pu être pris en compte dans les performances récentes. Mes recherches récentes montrent comment les commerçants bien informés achètent des crypto-monnaies en gros, ce qui fait monter le prix et incite d'autres acheteurs à emboîter le pas, jusqu'à ce que les commerçants bien informés vendent et fassent baisser le prix, que tout le monde suit.

De nouveau, ce n'est guère une surprise. Les marchés des crypto-monnaies sont incroyablement opaques. Quiconque s'intéresse au trading de crypto-monnaie sait que ce type d'activité de pompage et de vidage et les ordres fictifs sont conçus pour déplacer artificiellement les prix, exacerbant les fluctuations des prix aux dépens de, peut-être peu sophistiqué, investisseurs particuliers.

4. Consommation d'énergie

Une troisième préoccupation derrière la baisse des prix constants est l'augmentation des coûts des équipements et de l'électricité. Le minage de Bitcoin est incroyablement gourmand en énergie. Et cette demande d'électricité devient si élevée dans les régions où l'exploitation minière est concentrée, comme le Canada, que les autorités commencent à refuser l'approvisionnement des installations minières.

De nouveau, cela pourrait menacer la survie même de toute crypto-monnaie basée sur l'exploitation minière. Cela représente la grande majorité.

5. Scepticisme de l'industrie

Les fortes baisses de prix s'accompagnent d'un scepticisme persistant à l'égard des crypto-monnaies. Dans une certaine mesure, cela est dû au fait que la promesse de contourner le courant dominant, système économique centralisé et permettre les paiements entre pairs a été décevant jusqu'à présent.

Acteurs majeurs du monde de la finance, tels que Warren Buffett de Berkshire Hathaway et Jamie Dimon, directeur général de JP Morgan, expriment constamment leur profond scepticisme à l'égard des crypto-monnaies, suggérant que Bitcoin et les autres sont toujours confrontés à une bataille difficile pour l'acceptation.

Le seul bon côté de tout ça, c'est que, bien que les crypto-monnaies soient peut-être entrées dans une spirale de la mort, l'économie blockchain est là pour rester. En plus de permettre des prêts et des transactions peer-to-peer sûrs, il est utilisé pour construire des chaînes d'approvisionnement plus efficaces et dans l'évolution de l'Internet des objets - pour ne citer que quelques-unes de ses applications. Cela ne fera que croître car il est appliqué à tout, de l'éducation aux médias.