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Une histoire de Bitcoin – racontée à travers les cinq groupes différents qui l'ont acheté

Les récentes fluctuations de la valeur de Bitcoin ne sont que les dernières d'une série de pics et de creux spectaculaires depuis sa création en 2009. (Bien que son prix ait baissé récemment, il reste cinq fois plus élevé qu'en avril dernier, avant le début du dernier pic majeur.)

Les commentateurs méprisent souvent les acheteurs de Bitcoin, les radier comme des victimes naïves d'une bulle frauduleuse. Mais si nous regardons plus attentivement, nous pouvons retracer l'histoire de Bitcoin à travers cinq récits clés. Chacun a attiré un groupe différent d'acheteurs et, ce faisant, a contribué à sa croissance de valeur à long terme.

Les idéalistes

Bitcoin est né d'un petit groupe de cryptographes qui tentaient de résoudre le problème de la « double dépense » auquel était confronté l'argent numérique :les « espèces » détenues sous forme de fichier numérique pouvaient facilement être copiées puis utilisées plusieurs fois. Le problème est facilement résolu par les institutions financières, qui utilisent un grand livre central sécurisé pour enregistrer combien chacun a dans ses comptes, mais les cryptographes voulaient une solution qui s'apparente plus à de l'argent physique :privé, introuvable, et indépendant des tiers comme les banques.

La solution de Satoshi Nakamoto était la blockchain Bitcoin, un grand livre public sécurisé cryptographiquement qui enregistre les transactions de manière anonyme et est conservé en plusieurs copies sur les ordinateurs de nombreux utilisateurs différents. Le premier récit de la valeur de Bitcoin a été intégré dans le « livre blanc » original de Nakamoto. Cela prétendait que Bitcoin serait supérieur aux formes existantes de monnaie électronique telles que les cartes de crédit, offrant des avantages tels que l'élimination des rétrofacturations aux commerçants et la réduction des frais de transaction.

Les libertaires

Mais dès le début, Nakamoto a également commercialisé Bitcoin auprès d'un public libertaire. Il l'a fait en soulignant l'absence de toute autorité centrale et en particulier l'indépendance de Bitcoin vis-à-vis des États et des institutions financières existantes.

Nakamoto a critiqué les banques centrales pour avoir dégradé la monnaie en en émettant des quantités croissantes et a conçu Bitcoin pour avoir une limite stricte sur le montant pouvant être émis. Et il a souligné l'anonymat des transactions Bitcoin :sûr, plus ou moins, des regards indiscrets de l'État. Les libertariens sont devenus des défenseurs et des acheteurs enthousiastes de Bitcoin, plus comme un acte de rébellion que pour des raisons financières. Ils sont restés très influents dans la communauté Bitcoin.

Le jeune avisé

Ces, cependant, étaient de petites circonscriptions, et Bitcoin a vraiment commencé à décoller en juillet 2010 lorsqu'un court article sur Slashdot.org (« nouvelles pour les nerds ») a fait passer le mot à de nombreux acheteurs jeunes et avertis techniquement. Cette communauté a été influencée par « l'idéologie californienne » – la croyance en la capacité de la technologie et des entrepreneurs à transformer le monde.

Beaucoup ont acheté de petites quantités à bas prix et ont été quelque peu perplexes de se retrouver assis sur des investissements importants lorsque les prix se sont multipliés. Ils se sont habitués à d'énormes fluctuations de prix et ont fréquemment préconisé de « hodling » Bitcoin (une faute d'orthographe de « hold », utilisé pour la première fois dans un message désormais emblématique publié par un utilisateur en état d'ébriété déterminé à résister aux messages constants de « vente » des day traders). Les hodlers ont insisté, à moitié sérieusement, que Bitcoin allait « sur la lune ! » (utilisé 178, 000 fois sur les forums bitcointalk), et a parlé d'acheter des « lambos » (lamborghini) avec leurs gains. Cette légèreté contre-culturelle a généré un sentiment de communauté et un engagement à détenir Bitcoin qui aide à maintenir sa valeur.

Les investisseurs

Les deux derniers groupes qui ont contribué à l'histoire de Bitcoin sont plus conventionnels. Ce que je considère comme le quatrième groupe d'investisseurs se compose de spéculateurs qui ont été attirés par la volatilité et les pics des prix du Bitcoin.

D'un côté, nous avons les day traders, qui espèrent exploiter la volatilité du prix du Bitcoin en achetant et en vendant rapidement pour profiter des mouvements de prix à court terme. Comme les spéculateurs sur tout autre actif, ils n'ont aucun intérêt réel pour l'ensemble ou pour les questions de valeur inhérente, mais seulement dans le prix aujourd'hui. Leurs seuls récits sont « acheter » et « vendre », souvent employé pour tenter d'influencer le marché.

D'autre part, nous avons ceux qui sont attirés par les nouvelles de bulles de prix. Ironiquement, des récits de bulles dans la presse, souvent conçu pour dissuader les investisseurs, peut avoir l'effet inverse. Ces investisseurs se joignent à ce que Keynes a appelé un «concours de beauté» – ils ne se soucient que de ce que d'autres personnes pourraient être prêtes à payer pour un Bitcoin à court ou moyen terme.

Les équilibreurs de portefeuille

Le dernier et le plus récent groupe d'acheteurs de Bitcoin sont les équilibreurs de portefeuille :des investisseurs plus sophistiqués qui achètent du Bitcoin pour se couvrir contre des risques plus larges dans le système financier. Selon la théorie moderne du portefeuille, les investisseurs peuvent réduire le risque global de leurs portefeuilles en achetant du Bitcoin car ses pics et ses creux ne correspondent pas à ceux d'autres actifs, fournir une certaine assurance contre les krachs boursiers. Il s'agit d'un groupe émergent, mais qui pourrait augmenter considérablement l'acceptabilité de Bitcoin parmi les investisseurs traditionnels.

la valeur du Bitcoin, alors, a été construit sur une série de récits évolutifs qui ont attiré des vagues successives d'acheteurs. Alors que les commentateurs traditionnels rejettent souvent Bitcoin comme manquant de valeur intrinsèque, toutes les valeurs marchandes des actifs dépendent de processus narratifs comme ceux-ci.

Bitcoin pourrait bien s'effondrer à nouveau, mais il en va de même pour tout autre actif financier. Investir dans le Bitcoin n'est ni plus ni moins risqué que d'investir dans la dernière entreprise technologique lancée en bourse sans jamais avoir réalisé de profit.

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