Couverture contre l'inflation

Qu'est-ce qu'une couverture contre l'inflation ?

Une couverture contre l'inflation est un investissement qui est censé protéger la diminution du pouvoir d'achat d'une devise résultant de la perte de sa valeur due à la hausse des prix, que ce soit d'un point de vue macro-économique ou en raison de l'inflation. Il s'agit généralement d'investir dans un actif dont on s'attend à ce qu'il maintienne ou augmente sa valeur sur une période donnée. Alternativement, la couverture pourrait impliquer de prendre une position plus élevée dans les actifs, dont la valeur peut diminuer moins rapidement que la valeur de la monnaie.

Points clés à retenir

• La couverture contre l'inflation peut être utilisée pour compenser la baisse anticipée du prix d'une devise.
• La limitation du risque de baisse est un point commun majeur entre les investisseurs institutionnels et la couverture de change est une pratique courante.

Comment fonctionne la couverture contre l'inflation

La couverture contre l'inflation peut aider à protéger la valeur d'un investissement. Certains investissements peuvent sembler offrir un rendement décent, mais quand l'inflation est prise en compte, ils peuvent être vendus à perte. Par exemple, si vous investissez dans une action qui donne un rendement de 5 %, mais l'inflation est de 6%, vous perdez ce 1%. Les actifs considérés comme une couverture contre l'inflation pourraient être auto-réalisateurs ; les investisseurs affluent vers eux, qui maintient leurs valeurs élevées même si la valeur intrinsèque peut être beaucoup plus faible.

L'or est largement considéré comme une couverture contre l'inflation car son prix en dollars américains est variable.

Par exemple, si le dollar perd de la valeur sous l'effet de l'inflation, l'or a tendance à devenir plus cher. Ainsi, un propriétaire d'or est protégé (ou couvert) contre une baisse du dollar parce que, à mesure que l'inflation augmente et érode la valeur du dollar, le coût de chaque once d'or en dollars augmentera en conséquence. Ainsi, l'investisseur est compensé pour cette inflation avec plus de dollars pour chaque once d'or.

Un exemple réel de couverture contre l'inflation

Les entreprises s'engagent parfois dans une couverture contre l'inflation pour maintenir leurs coûts d'exploitation bas. L'un des exemples les plus célèbres est celui de Delta Air Lines qui a acheté une raffinerie de pétrole à ConocoPhillips en 2012 pour compenser le risque de hausse des prix du carburéacteur.

Dans la mesure où les compagnies aériennes essaient de couvrir leurs coûts de carburant, ils le font généralement sur le marché du pétrole brut. Delta a estimé qu'elle pouvait produire elle-même du carburéacteur à un coût inférieur à celui de l'acheter sur le marché et s'est ainsi directement couverte contre l'inflation des prix du carburéacteur. À l'époque, Delta a estimé qu'elle réduirait ses dépenses annuelles de carburant de 300 millions de dollars.

Limites de la couverture contre l'inflation

La couverture contre l'inflation a ses limites et peut parfois être volatile. Par exemple, Delta n'a pas toujours gagné de l'argent avec sa raffinerie depuis son achat, limitant l'efficacité de sa couverture contre l'inflation.

Les arguments pour et contre l'investissement dans les matières premières comme couverture contre l'inflation sont généralement centrés sur des variables telles que la croissance de la population mondiale, innovation technologique, les pics de production et les coupures, la tourmente politique des marchés émergents, croissance économique chinoise, et les dépenses mondiales d'infrastructure. Ces facteurs en constante évolution jouent un rôle dans l'efficacité de la couverture contre l'inflation.