Pourquoi les mauvaises nouvelles sont encore de bonnes nouvelles et comment en tirer profit

Comme depuis mars, les vraies bonnes nouvelles sont un peu minces sur le terrain.

La reprise économique ralentit alors que les cas de coronavirus montent en flèche dans les régions qui ont été épargnées par le pire des épidémies initiales de l'hiver et du printemps 2020.

Et pourtant, les actions ont largement compensé leurs pertes de mars, avec le NASDAQ Composite en particulier, dépassant ses sommets du début de 2020 vers un tout nouveau territoire.

En réalité, nous avons assisté à la reprise boursière la plus rapide et peut-être la plus improbable de l'histoire américaine, tout en recevant de mauvaises nouvelles cette année...

Franchement, cette performance est en raison de , pas malgré, mauvaise nouvelle - ou, plus au point, mesures sans précédent que la Fed a prises dans une crise sans précédent.

Quand on regarde de plus près, c'est en fait un exploit assez étonnant d'"alchimie financière" que le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a réussi - et comprendre que c'est la clé pour choisir les bonnes actions à acheter maintenant, comme ces deux actions "une mauvaise nouvelle est une bonne nouvelle" à récupérer aujourd'hui...

Tout est question de stimulation, Stimulus, Stimulation... Encore une fois

Dans le but de soutenir l'économie américaine et le système financier mondial au milieu de la pandémie de COVID-19, la Fed a augmenté son bilan à une vitesse record, d'un montant déjà énorme de 4,2 billions de dollars à plus de 7 billions de dollars :

Une grande partie de cet argent de relance a été dépensée pour le même type d'assouplissement quantitatif (QE) que nous avons vu après la crise financière de 2008. L'assouplissement quantitatif s'effectue principalement par l'achat d'obligations du Trésor américain et de titres adossés à des créances hypothécaires, avec pour effet de faire baisser les rendements obligataires, taux d'intérêt, et les taux hypothécaires.

Il y a beaucoup plus - c'est là que la partie "sans précédent" entre en jeu :contrairement à 2008, cette fois-ci, la Fed a également déclaré qu'elle achèterait des obligations d'entreprises et même des fonds négociés en bourse (ETF). Il a déjà fait les deux.

Mon tableau de bord Dark Edge rend ces mouvements encore plus évidents. Il suit le flux constant d'argent en espèces, obligations, actions, marchandises, métaux - et plus encore. À l'heure actuelle, il est illuminé comme le 4 juillet. Ces informations m'aident à faire des recommandations de recherche de trading - comme le mouvement gagnant de 101% sur ATVI - pour mon Projet Dark Edge Membres ( vous pouvez aller ici pour savoir comment vous abonner ).

La théorie derrière ces mouvements est simple :

• La baisse des rendements obligataires permet aux entreprises d'émettre plus facilement de la dette, ce qui les aidera à rester à flot.
• Des taux d'intérêt plus bas rendent plus rationnel pour les gens de dépenser leur argent que de l'économiser, qui fait tourner l'économie.
• La baisse des taux hypothécaires incite plus de gens à acheter des maisons, ce qui fait bouger les importantes industries de la construction et du logement.

En pratique, il y a plein de conséquences secondaires. L'un des plus importants est le rallye boursier.

Ce n'est pas rationnel pour les gens qui ont encore de l'argent de le mettre sur leur compte bancaire, car les taux d'intérêt sont trop bas. De nombreux types de fiducies de placement immobilier (FPI) et d'autres investissements immobiliers semblent maintenant peu attrayants ou peu pratiques, avec des taux hypothécaires aussi bas.

Et ne pense même pas à mettre cet argent dans des obligations en espérant un revenu, car les rendements insignifiants là-bas ne couvriront même pas l'inflation.

Et avec des déplacements limités, musées fermés, restaurants et bars fermés ou à faible capacité, et en général pas grand chose à faire, il y a peu de "luxe" disponibles pour dépenser de l'argent.

Donc, comme l'eau qui coule en descente, l'excès, l'argent « inutilisé » finit par trouver son chemin vers le marché boursier.

Le résultat? Les gains de 52% sur quatre mois du Nasdaq, 44% dans le S&P 500, et 43% dans le Dow Jones.

La seule chose qui semble le ralentir est - étonnamment - apparemment bon des nouvelles de la Fed...

La seule chose qui pourrait arrêter le rallye

À ce point, le rallye a duré suffisamment longtemps pour qu'il soit difficile de donner un sens à ces cours boursiers sans les mesures de relance de la Fed.

C'est parfaitement bien. De façon réaliste, la Fed n'augmentera pas les taux d'intérêt ni ne mettra fin à son QE cette année, et probablement pas l'année prochaine, Soit.

Mais avec tant de doigts dans tant de tartes, il existe de nombreux petits ajustements que la Fed peut apporter à son programme de relance. Chaque changement peut affecter une petite partie du marché de manière très significative, sans mettre fin au programme de relance dans son ensemble.

Cette possibilité rend les investisseurs et les commerçants encore plus sensibles à ce que le président de la Fed Powell et d'autres responsables de la Fed disent ou font que d'habitude.

Par exemple, plus tôt ce mois-ci, Daleep Singh, le vice-président exécutif de la Fed de New York et chef des groupes des marchés de la Fed de New York, a déclaré que la banque ralentissait ses achats d'obligations d'entreprises parce que ce marché s'était redressé après 8 milliards de dollars d'achats de la Fed.

Potentiellement, Singh a dit, ces achats pourraient s'arrêter complètement, à condition que le marché des obligations d'entreprises continue de s'améliorer.

Cela semble être un bon signe à première vue - les obligations d'entreprises pourraient sembler reprendre de la vigueur. Mais les marchés ont immédiatement pris piqué brusque du nez... avant de récupérer, bien sûr.

La semaine dernière, Le président de la Fed de Dallas, Robert Kaplan, a déclaré que les facilités de prêt d'urgence lancées par la banque centrale étaient nécessaires pour soutenir le fonctionnement du marché, "mais ils ne seront pas laissés en place indéfiniment."

De nouveau, largement optimiste :les fonctions du marché se rétabliront et retrouveront leur vigueur à un moment donné.

Et le marché a fait un renversement de 600 points.

Comme tu peux le voir, les commerçants sont nerveux au sujet de la Fed. Ils réagissent négativement à toute idée que la relance de la Fed pourrait prendre fin, même si la Fed dit qu'elle redémarrerait ses programmes rapidement s'ils devenaient à nouveau nécessaires.

D'autre part, Les cas record de COVID-19 en Floride semblent être une mauvaise nouvelle. De même que les nouvelles de juillet selon lesquelles le secteur des services se rétablit légèrement plus lentement que prévu. On pourrait penser que ces nouvelles déclencheraient des baisses de marché similaires.

Ces développements ont fait grimper les marchés. Tout comme avec la réponse inversée à l'annonce de la Fed de New York, ce paradoxe apparent se résume au stimulus de la Fed.

Le plan de relance de la Fed vise à soutenir l'économie contre les ravages du COVID-19. Donc, si COVID-19 s'aggrave ou si la reprise est lente, cela signifie que la Fed poursuivra ses programmes de relance.

En d'autres termes, une mauvaise nouvelle est une bonne nouvelle...

Il peut même les étendre ou les agrandir. Dans un marché largement dominé par la Fed, c'est haussier.

Plus "d'alchimie financière"...

Il y a une attraper...

Terrible, Des nouvelles inattendues de COVID-19 feraient encore baisser les marchés. Ils ne continuent d'augmenter que tant que les mauvaises nouvelles sont juste assez mauvaises pour que la Fed continue de stimuler l'économie, mais pas assez pour effrayer les investisseurs.

Tant que les mauvaises nouvelles restent dans cette étrange "zone Boucle d'or" de mauvaise mais pas assez mauvaise - assez mauvaise pour que les grands médias la vantent et que la Fed stimule l'économie à cause de cela, mais pas assez pour effrayer les investisseurs - les marchés continueront de se redresser.

Et avec de meilleurs traitements pour COVID-19 qu'auparavant et une population légèrement plus jeune infectée, les choses ne sont pas encore aussi mauvaises que les Big Media le disent. Nous pouvons encore éviter les pires résultats si nous agissons maintenant.

Il y a aussi l'espoir que les exportations américaines puissent commencer à se redresser bientôt, maintenant que l'Asie de l'Est et l'Europe s'ouvrent à nouveau et se redressent. Ce serait un bon signe pour les stocks d'exportation américains qui ne dépendent pas uniquement de ce qui se passe ici.

Les opportunités de profit dans cette réalité se trouvent dans deux actions à forte exportation.

Les entreprises exposées à l'étranger sont « juste ce qu'il faut » pour les bénéfices

Le premier debout, on a Nike Inc. (NYSE :NKE), qui obtient 41% de ses revenus à l'international et est très chinois dans ce pourcentage.

Nike s'est maintenu au-dessus des moyennes mobiles à 50 et 200 jours et devrait connaître une nouvelle cassure de sa compression actuelle de la volatilité :

Apple Inc. (NYSE :AAPL) a réalisé 60 % de son chiffre d'affaires du quatrième trimestre 2019 en dehors des États-Unis. Le stock a été sur une larme, et alors que les marchés asiatiques et européens rouvrent avant ceux des États-Unis, il s'agit d'une action à continuer d'acheter à chaque repli.

Sans question, le gros point à retenir est : ne pas, dans n'importe quelle circonstance, combattre la Fed. A court et moyen terme, surveiller de près ce que fait la banque centrale, car en ce moment, c'est dans le siège du conducteur. Tant que nous comprenons ce qui se passe et savons quoi rechercher, nous pouvons faire le tour - et profiter, trop.