Classes d'actions multiples et actions à droit de vote majoritaire

Lorsqu'une entreprise devient publique, il lève de l'argent en émettant des actions, où chaque unité représente une participation. Après l'introduction en bourse de la société (IPO), les actions se négocient sur le marché secondaire des bourses comme le New York Stock Exchange (NYSE) et le Nasdaq. Les actions sont normalement classées différemment en fonction de leurs droits et de la personne qui les détient. Les actions ordinaires sont une catégorie, qui est rapporté sur le bilan d'une entreprise dans la section des capitaux propres. Cette catégorie d'actions peut être divisée en différentes classes d'actions. Ce sont des désignations attribuées à différents titres tels que les actions ordinaires ou les fonds communs de placement. Cet article examine différentes catégories d'actions ordinaires et ce qu'elles signifient pour les investisseurs.

Points clés à retenir

• Les actions ordinaires sont classées dans la catégorie A, Classe B, etc. actions.
• Les entreprises attribuent généralement plus de droits de vote à une catégorie d'actions qu'à une autre.
• Les actions de catégorie A représentent généralement les actions ordinaires génériques d'une entreprise.
• Les actions avec droit de vote sont collectivement connues sous le nom de catégorie à super droit de vote.

Catégories d'actions ordinaires

Comme mentionné ci-dessus, les actions ordinaires sont un type de titre qui représente la propriété d'une entreprise. Les actionnaires ayant des actions ordinaires sont autorisés à voter sur certaines questions d'entreprise telles que les nominations au conseil d'administration de la société ou si la société doit procéder à une fusion ou à une acquisition. Les actionnaires ordinaires reçoivent également des paiements de dividendes réguliers en fonction de la rentabilité de l'entreprise. Les actions ordinaires représentent la forme de financement par actions la moins bien classée et la plus répandue. Cependant, une entreprise peut choisir d'émettre différentes catégories d'actions ordinaires à certains investisseurs, membres du conseil d'administration, ou créateurs d'entreprise.

Mais ne confondez pas les actions ordinaires avec les actions privilégiées, un type de sécurité totalement différent. Les actionnaires privilégiés se voient attribuer une position plus élevée dans l'échelle en cas de liquidation ou de faillite d'une entreprise. Cela signifie qu'ils sont parmi les premiers à être payés si l'entreprise fait faillite. Ils perçoivent également des dividendes prioritaires par rapport aux autres actionnaires.

Les actions ordinaires sont généralement divisées en différentes classes, y compris les actions de classe A et de classe B. Bien qu'il n'existe pas de nomenclature standard pour plusieurs classes d'actions, Les actions de catégorie A sont normalement supérieures aux actions de catégorie B. Dans d'autres cas, l'inverse est vrai. C'est pourquoi les investisseurs doivent rechercher les détails des classes d'actions d'une entreprise s'ils envisagent d'investir dans une entreprise avec plus d'une classe.

Actions avec droit de vote et super-vote

Différentes classes d'actions ont également des droits de vote différents. Par exemple, les fondateurs d'une entreprise, cadres, ou d'autres parties prenantes importantes peuvent se voir attribuer une catégorie d'actions ordinaires comportant plusieurs voix pour chaque action. Ce multiple de super-vote est d'environ 10 voix par action de catégorie supérieure, bien que certaines entreprises puissent choisir de les augmenter beaucoup plus.

Les actions à super droit de vote donnent aux principaux initiés de l'entreprise un plus grand contrôle sur les droits de vote de l'entreprise, son conseil d'administration, et les actions d'entreprise. L'existence d'actions à droit de vote élevé peut également constituer une défense efficace contre les prises de contrôle hostiles, car les principaux initiés peuvent conserver le contrôle majoritaire des droits de vote de leur entreprise sans détenir plus de la moitié des actions en circulation.

Mis à part les problèmes de vote, différentes classes d'actions ont généralement les mêmes droits aux bénéfices et à la propriété de l'entreprise. Même si les investisseurs de détail peuvent être limités à acheter uniquement des catégories inférieures d'actions ordinaires pour une entreprise donnée, ils jouissent toujours d'un droit proportionnellement égal aux bénéfices de l'entreprise. Dans ces cas, les investisseurs voient leur juste part du rendement des capitaux propres (ROE) d'une entreprise, bien qu'ils ne jouissent pas du droit de vote que leurs actions fourniraient normalement en l'absence de double catégorie.

Cela ne devrait pas préoccuper les investisseurs tant que les parties prenantes les plus importantes réussissent à gérer l'entreprise, en particulier les investisseurs de détail qui ont une très petite participation dans l'entreprise. L'existence d'actions à double catégorie n'est un problème que si un investisseur estime que les droits de vote disproportionnés permettent à une gestion inférieure de rester en place malgré les meilleurs intérêts des actionnaires.

Les catégories d'actions de fonds communs de placement font référence à leur structure de frais plutôt qu'à leurs droits de vote.

Exemple de catégories d'actions multiples

Utilisons Google et son entité mère, Alphabet à titre d'exemple. La société a différentes classes d'actions, notamment :

• Actions de catégorie A : Ces actions se négocient au Nasdaq sous le symbole boursier GOOGL. Toute personne qui détient ces actions dispose d'une voix par action.
• Actions de catégorie C : Cette action est cotée au Nasdaq sous le symbole GOOG. Les actionnaires de classe C n'ont pas de droit de vote.
• Actions de catégorie B : Ces actions ne se négocient pas sur le marché secondaire. Au lieu, ils appartiennent à des initiés de Google et aux premiers investisseurs qui obtiennent chacun 10 votes, ce qui en fait des actions à droit de vote élevé.

Ces classes ont été instituées après une scission d'actions résultant de la formation d'Alphabet en tant que société mère. Quiconque détenait des actions Google avant la scission a obtenu une action des actions GOOGL avec droit de vote et une action des actions GOOG sans droit de vote.