American Depositary Share (ADS)

Qu'est-ce qu'une American Depositary Share (ADS) ?

Une action dépositaire américaine (ADS) est une action d'une société non américaine détenue par une banque dépositaire américaine et disponible à l'achat par des investisseurs américains.

L'émission entière d'actions par une société étrangère est appelée American Depositary Receipt (ADR), tandis que les actions individuelles sont appelées ADS. Mais les termes American Depositary Shares et American Depositary Receipts sont souvent utilisés de manière interchangeable.

Points clés à retenir

• Les American Depositary Shares (ADS) désignent les actions de sociétés étrangères détenues par des banques dépositaires américaines et pouvant être négociées aux États-Unis, y compris sur les grands échanges.
• Les termes American Depositary Shares et American Depositary Receipts sont souvent utilisés de manière interchangeable.
• Les ADS permettent aux entreprises étrangères d'accéder à une base d'investisseurs plus large et au marché financier le plus sophistiqué au monde.
• Le principal inconvénient des ADS pour les investisseurs est qu'il existe toujours un risque de change, même s'ils sont libellés en dollars américains.

Comprendre les actions de dépositaire américain

Un ADR est un certificat négociable délivré par une banque américaine, en accord avec la société étrangère, et est la preuve de la propriété des ADS, de la même manière qu'un certificat d'actions dénote la propriété d'actions de participation.

Les ADS sont destinés à faciliter la négociation des actions. Ils peuvent négocier de gré à gré (OTC) ou sur une grande bourse comme le New York Stock Exchange (NYSE) ou le Nasdaq (Nasdaq), en fonction de la volonté de la société étrangère de se conformer à la réglementation américaine. La cotation sur une grande bourse nécessite généralement le même niveau de déclaration que celui effectué par les entreprises nationales, ainsi que le respect des principes comptables généralement reconnus (PCGR).

Les avantages des ADS

Les sociétés étrangères qui choisissent d'offrir des actions sur les bourses américaines bénéficient d'une base d'investisseurs plus large, ce qui peut également réduire les coûts du capital futur. Pour les investisseurs américains, Les ADS offrent la possibilité d'investir dans des sociétés étrangères sans avoir à faire face aux conversions de devises et à d'autres obstacles administratifs transfrontaliers.

L'inconvénient des ADS

La détention d'ADS comporte un certain risque de change. Les fluctuations du taux de change entre le dollar américain et la devise étrangère auront un certain effet sur le prix des actions ainsi que sur les paiements de revenus, qui doit être converti en dollars américains.

Le traitement fiscal des dividendes des ADS est également différent. La plupart des pays appliquent un montant de retenue sur les dividendes émis pour les ADR. Ce montant de retenue peut varier. Par exemple, Le Chili et la Suisse retiennent 35% tandis que la France peut retenir jusqu'à 75% de l'impôt sur les dividendes, dans le cas des pays non coopératifs au sein de l'UE. La retenue à la source s'ajoute à l'impôt sur les dividendes déjà prélevé par les autorités américaines. L'impôt sur les dividendes peut être évité par les investisseurs ADR en remplissant le formulaire 1116 pour le crédit d'impôt étranger.

Exemples réels d'ADS

Un seul ADS représente souvent plus d'une action ordinaire. Plus loin, Les ADS peuvent augmenter ou diminuer en dehors des heures de négociation aux États-Unis, lorsque les échanges se déroulent dans le pays d'origine de l'entreprise et que les marchés américains sont fermés.

Par exemple, La banque Woori de Corée du Sud, une filiale de Woori Financial Group, a des ADS qui sont négociés aux États-Unis. Les ADS de la banque ont augmenté de 0,03 $ le 20 juillet, 2016. Une analyse technique de l'action des prix sur cet ADS montre qu'au cours de la dernière décennie, son prix a continué à augmenter les deux tiers du temps après un écart.