Comment les dividendes affectent-ils les prix des actions ?

Les dividendes offrent des retours sur investissement gratifiants. Chaque trimestre, semestre ou année, les investisseurs reçoivent des dividendes sous forme d'espèces ou d'actions supplémentaires des sociétés qui les versent.

Bien qu'il soit toujours agréable de recevoir cette forme de rémunération passive, les investisseurs peuvent s'interroger sur l'effet du dividende sur le cours de l'action. Un paiement en espèces fait-il augmenter le prix ? Le cours des actions baisse-t-il après le versement des dividendes ? Qu'en est-il des dividendes versés en actions ?

Aujourd'hui, nous allons explorer comment les dividendes affectent les cours des actions. Nous examinerons la nature et la relation entre les dividendes et les cours des actions et identifierons les façons dont les investisseurs pourraient capitaliser au bon moment pendant la saison des versements.

Comment fonctionnent les dividendes ?

Toutes les entreprises ne versent pas de dividendes, mais celles qui le font sont généralement extrêmement attrayantes pour les investisseurs. Les dividendes sont une forme de revenu passif qui ne nécessite rien d'autre que la propriété d'actions.

Les dividendes sont payés à partir des bénéfices non répartis d'une entreprise. Chaque actionnaire reçoit un certain taux de rémunération en fonction du nombre d'actions qu'il possède.

Habituellement émis tous les trimestres, les versements de dividendes sont essentiellement le message de « merci pour votre soutien » de la société à ses actionnaires. Après tout, les investisseurs aident à financer les opérations d'une entreprise, de sorte que les dividendes sont considérés comme un gage de gratitude de l'entreprise. C'est aussi un moyen concret pour une entreprise de se vanter humblement de son succès récent – un geste de relations publiques sournois.

Étant donné que les dividendes proviennent du pool de bénéfices non répartis d'une entreprise, dans la plupart des cas, seules les entreprises très performantes les émettent régulièrement - nous parlons de titans de l'industrie comme Coca-Cola, 3M, Chevron et Phillip Morris, ainsi que de certaines entreprises qui ne le sont pas. t des noms familiers mais réalisent des bénéfices constants année après année.

Vous ne verrez pas de petites ou de nouvelles entreprises émettre des dividendes. Même certains géants très rentables comme Amazon ne les paient toujours pas.

Les dividendes peuvent être versés sous deux formes :en espèces ou en actions supplémentaires. Les paiements en espèces sont effectués en pourcentage du cours actuel de l'action :si une entreprise verse des dividendes de 3 % sur des actions au prix de 100 $ chacune, chaque actionnaire reçoit 3 $ par action qu'il possède au moment des dividendes.

Avec les dividendes en actions, les actionnaires obtiennent simplement des actions (ou des fractions d'actions) de la société ajoutées à leurs comptes de courtage lorsque les dividendes sont versés.

En utilisant le dernier exemple, si une entreprise payait 3 % en actions dividende sur une action au prix de 100 $, chaque actionnaire recevrait 0,03 en actions supplémentaires. Ce n'est pas beaucoup pour les investisseurs avec des participations relativement petites, mais c'est quelque chose .

De nombreuses entreprises donnent aux investisseurs le choix de la manière dont ils reçoivent leurs dividendes. La plupart des courtiers en ligne offrent aux investisseurs la possibilité de réinvestir avec des actions supplémentaires plutôt que d'avoir à payer des impôts sur les dividendes en espèces.

Mais comment les dividendes affectent-ils les cours des actions ? Comme pour de nombreux aspects du marché boursier, il s'agit d'une combinaison de timing, d'activité de trading et de perception des investisseurs.

Déclarations, dividendes en espèces et cours des actions

Un facteur déterminant dans la corrélation entre le dividende et le cours de l'action est le moment et le processus de paiement lui-même.

Avant la distribution des dividendes

Eh bien, en prévision du versement du dividende, l'entreprise doit faire une déclaration du montant qu'elle paiera et de la date à laquelle elle le paiera. À ce moment-là, ils donnent généralement une date limite aux actionnaires :le dernier jour où les investisseurs peuvent acheter des actions pour mettre la main sur le prochain versement.

Cette date limite est appelée « date ex-dividende » ou simplement « date ex ». Cela peut varier, mais la date ex-dividende tombe généralement un jour avant que la société ne révise sa liste d'actionnaires, également connue sous le nom de "date d'enregistrement".

Supposons qu'une entreprise annonce le 16 juillet qu'elle versera sa prochaine série de dividendes le 7 août et que la dernière date à laquelle les investisseurs peuvent acheter pour profiter de ce paiement - la date ex-dividende - est le 2 août.

Que se passe-t-il le 16 juillet ? Les investisseurs savent qu'il y a une opportunité de dividende à venir, et ils ont jusqu'au 2 août pour acheter des actions pour obtenir ce dividende, alors ils achètent des actions de la société à un rythme croissant.

Ils savent que s'ils achètent des actions à temps, ils sont assurés de recevoir un dividende, alors ils le font en plus grand nombre, ce qui fait monter le prix de l'action up .

Souvent, dans les jours qui précèdent la date de création d'une entreprise, vous la verrez se vendre à des prix des actions plus élevés que d'habitude. L'augmentation du cours de l'action est à peu près égale au taux de dividende à verser, bien que cela dépende du volume du marché, il ne s'agit donc pas d'un chiffre standard.

À la date ex-dividende

Qu'advient-il de l'action lorsque la date de détachement arrive ? Cela dépend.

Selon toute vraisemblance, l'intérêt des investisseurs pour les actions versant des dividendes sera fortement touché après la date de détachement. Ils savent que l'achat d'actions maintenant ne leur rapportera pas ce dividende immédiat qui arrive sous peu, alors pourquoi s'embêter à payer la prime pour obtenir ces actions maintenant ? Ils pourraient tout aussi bien attendre le dividende après celui-ci. Dans ce cas, les ventes d'actions diminuent et le cours de l'action baisse avec elles.

Mais encore une fois, cela pourrait augmenter. Si les actions d'une société de dividendes performent extrêmement bien dans les jours précédant la date de détachement, cela pourrait élever les croyances sur la valeur de l'action parmi les analystes et les observateurs de l'industrie. Le volume des transactions pourrait augmenter considérablement et faire grimper le prix de l'action à des points au-delà le montant du dividende attendu.

Après la date de détachement, le cours de l'action baissera probablement à nouveau. Mais s'il est devenu élevé entre l'annonce et la date de détachement, le résultat pourrait être un gain net en valeur. La réduction après la date de détachement peut être si faible que personne ne la remarque dans le contexte d'un jour ouvrable standard à la bourse.

Comme vous vous en doutez, certains traders vivent à cette période du trimestre, chronométrant le marché pour capitaliser sur le calendrier des dividendes. Ils achèteront des actions avant la date de détachement et les revendront juste après la date d'enregistrement. N'oubliez pas que c'est à cette date que les entreprises décident qui recevra les dividendes.

Un commerçant qui vend après la date d'enregistrement perçoit les dividendes et tout ce qu'ils obtiennent pour leurs actions qui viennent d'être échangées.

L'effet du dividende en actions sur le cours des actions

Les dividendes affectent-ils le cours des actions lorsqu'ils sont émis sous forme d'actions de la société plutôt qu'en espèces ? Oui, mais d'une manière différente.

Lorsqu'une entreprise annonce des dividendes en actions le jour de la déclaration, le cours de l'action augmente généralement un peu. Mais ils annoncent aussi indirectement la formation de plus d'actions en circulation – ils créent plus d'actions à donner à leurs investisseurs. En conséquence, la valeur comptable par action est un peu diluée, de sorte que le cours de l'action descend alors baisse .

L'effet du taux de dividende sur le cours des actions

Un autre aspect à considérer est le nombre une entreprise verse des dividendes, qu'ils le fassent en espèces ou en actions. Intentionnellement ou non, il peut envoyer un message inquiétant sur les prospects d'une entreprise.

La plupart des taux de dividende en actions, en particulier pour les méga-entreprises prospères, se situent dans la fourchette à un chiffre. En effet, les paiements proviennent directement des bénéfices non répartis de l'entreprise.

Un versement de dividendes à un taux de 1 à 3 % ne fera probablement pas tourner autant de têtes sur le marché.

Mais que se passe-t-il si le dividende en actions est, disons, supérieur à 30 ou 40 % ? Cela inquiète. L'une des attentes d'une entreprise qui réussit est qu'elle réinvestira toujours une partie de ses bénéfices non répartis dans son activité, que ce soit pour améliorer ses opérations ou alimenter sa croissance.

Lorsqu'une entreprise consacre une si grande partie de ses bénéfices non répartis au versement de dividendes, les investisseurs s'inquiètent. Pourquoi tant d'argent va-t-il aux investisseurs et non à un réinvestissement dans les opérations ? L'entreprise ne grandit plus ? Sont-ils confrontés à une sorte de vent contraire qui les retient, et ce dividende extrême ne fait-il que couvrir les ennuis des investisseurs ?

C'est pourquoi les entreprises qui offrent des dividendes doivent jouer un jeu prudent avec eux. C'est aussi pourquoi de nombreuses entreprises hésitent encore à verser des dividendes. Personne ne remettra en question la santé d'une entreprise qui ne cesse de réinvestir sur elle-même :c'est tout simplement sensé sur le plan commercial, pensent-ils.

Mais une entreprise qui verse des dividendes doit être disciplinée quant à la façon dont elle les gère. Le marché réagira aux perceptions dominantes sur l'entreprise, équitablement ou non. Et rien ne motive mieux le mouvement du cours de l'action que le sentiment du marché.

Indicateurs de dividendes que vous pouvez utiliser

Pour comparer les perspectives des entreprises qui versent des dividendes, quelques formules peuvent s'avérer utiles.

Rendement du dividende

Il s'agit simplement du rendement annuel qu'un actionnaire tire des dividendes en espèces, mesuré comme un rendement pour chaque dollar investi. C'est bien comme moyen de comparer les revenus de tous ses avoirs.

Dividendes par action

C'est la même chose que le rendement du dividende, juste exprimé en termes d'actions plutôt qu'en espèces. Il s'agit du bénéfice total que les entreprises versent aux investisseurs sur une année.

Taux de paiement

Cette mesure est légèrement plus significative puisqu'il s'agit d'un indicateur du montant que l'entreprise verse sur ses bénéfices non répartis. Un ratio de distribution élevé signifie que l'entreprise ne réinvestit pas en elle-même pour le moment et ne sera probablement pas en mesure de maintenir ce niveau élevé à l'avenir.

Un ratio de distribution plus stable par rapport à d'autres entreprises du secteur peut indiquer une entreprise plus fiable.

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