Effet d'octobre

Quel est l'effet octobre ?

L'effet d'octobre est une anomalie du marché perçue selon laquelle les actions ont tendance à baisser au cours du mois d'octobre. L'effet d'octobre est principalement considéré comme une attente psychologique plutôt qu'un phénomène réel, car la plupart des statistiques vont à l'encontre de la théorie. Certains investisseurs peuvent être nerveux en octobre parce que les dates de certains grands krachs historiques du marché se sont produites au cours de ce mois.

Les événements qui ont donné à octobre la réputation de pertes de stocks se sont produits au fil des décennies, mais ils comprennent :

• La panique de 1907
• Mardi noir (1929)
• Jeudi noir (1929)
• Lundi noir (1929)
• Lundi noir (1987)

Lundi noir, le grand krach de 1987 qui s'est produit le 19 octobre et a vu le Dow Jones chuter de 22,6 % en une seule journée, est sans doute la pire baisse sur une seule journée. Les autres jours noirs, bien sûr, faisaient partie du processus qui a conduit à la Grande Dépression, une catastrophe économique sans égal jusqu'à ce que l'effondrement des prêts hypothécaires ait presque emporté toute l'économie mondiale avec lui.

Points clés à retenir

• L'effet d'octobre est la perception que les marchés boursiers baissent au cours du mois d'octobre, et est classé comme anomalie de marché.
• L'effet d'octobre est principalement considéré comme une attente psychologique plutôt qu'un phénomène réel, car la plupart des statistiques vont à l'encontre de la théorie.
• L'effet octobre, ainsi que d'autres anomalies de calendrier, ont semblé disparaître en grande partie au cours des dernières décennies.

Comprendre l'effet octobre

Les partisans de l'effet octobre, l'un des effets dits de calendrier les plus populaires, soutiennent qu'octobre est celui où certains des plus grands krachs de l'histoire du marché boursier, y compris le mardi et jeudi noirs de 1929 et le krach boursier de 1987, eu lieu. Bien que les preuves statistiques ne soutiennent pas le phénomène selon lequel les actions se négocient à la baisse en octobre, les attentes psychologiques de l'effet octobre existent toujours.

L'effet octobre, cependant, a tendance à être surestimé. Malgré les titres sombres, cette concentration apparente de jours n'est pas statistiquement significative. En réalité, Septembre a plus de mois de baisse historique qu'octobre. D'un point de vue historique, Octobre a marqué la fin de plus de marchés baissiers qu'il n'en a été le début. Cela place octobre dans une perspective intéressante pour les achats à contre-courant. Si les investisseurs ont tendance à voir un mois négativement, cela créera des opportunités d'achat au cours de ce mois. Cependant, la fin de l'effet octobre, si jamais c'était une force du marché, est déjà à portée de main.

Considérations particulières

Ce qui est vrai, c'est qu'octobre a toujours été le mois le plus volatil pour les actions. Selon les recherches de LPL Financial, il y a plus de 1% ou plus de fluctuations en octobre dans le S&P 500 que tout autre mois de l'histoire remontant à 1950. Une partie de cela peut être attribuée au fait qu'octobre précède les élections de début novembre aux États-Unis tous les deux ans. Curieusement, Septembre, pas octobre, a plus de marchés baissiers historiques.

Plus important, les catalyseurs qui ont déclenché à la fois le krach de 1929 et la panique de 1907 se sont produits en septembre ou avant, et la réaction a été simplement retardée. En 1907, la panique a failli se produire en mars. Tout au long de l'année, la confiance du public a continué de diminuer dans les sociétés de fiducie, considérés comme risqués en raison de leur manque de réglementation.

Finalement, le scepticisme du public a atteint son paroxysme en octobre et a déclenché une ruée sur les fiducies. Le krach de 1929 a sans doute commencé en février lorsque la Réserve fédérale a interdit les prêts sur marge et augmenté les taux d'intérêt.

La disparition de l'effet octobre

Les chiffres ne prennent pas en charge l'effet octobre. Si nous regardons tous les rendements mensuels d'octobre remontant à plus d'un siècle, il n'y a tout simplement pas de données pour soutenir l'affirmation selon laquelle octobre est un mois perdant, en moyenne. En effet, certains événements historiques sont tombés au mois d'octobre, mais ils sont surtout restés dans la mémoire collective parce que le lundi noir semble inquiétant. Les marchés se sont également effondrés au cours des mois autres qu'octobre.

De nombreux investisseurs ont aujourd'hui une meilleure mémoire du crash des dotcom et de la crise financière de 2008-2009, pourtant, aucun de ces jours n'a reçu le surnom noir à porter pour son mois particulier. L'effondrement de Lehman Brothers s'est produit un lundi de septembre et a marqué une forte augmentation des enjeux mondiaux de la crise financière, mais cela n'a pas été signalé comme un nouveau lundi noir. Pour quelque raison que ce soit, les médias ne sont plus en tête des jours noirs et Wall Street ne semble pas non plus désireux de relancer la pratique.

De plus, un bassin d'investisseurs de plus en plus mondial n'a pas la même perspective historique en matière de calendrier. La fin de l'effet octobre était inévitable, car c'était surtout un sentiment instinctif mélangé à quelques chances aléatoires de créer un mythe. Dans un sens, c'est malheureux, car ce serait merveilleux pour les investisseurs si les catastrophes financières, panique, et les accidents ont choisi de ne se produire que pendant un mois de l'année.