Les bases de l'indexation améliorée

Indexation améliorée est une stratégie de gestion d'investissement hybride qui tente d'obtenir les avantages à la fois de la gestion passive et de la gestion active. Les fonds indiciels sont conçus pour suivre le marché dans son ensemble; les gestionnaires de ces fonds sont passifs afin de permettre au fonds de traverser les hauts et les bas tout en réduisant les coûts de transaction. Dans l'ensemble, les fonds gérés passivement sont généralement considérés comme offrant la meilleure diversification et protection contre le risque. Grâce à une indexation améliorée, ce modèle est légèrement adapté, permettre la réalisation de transactions pour un fonds, idéalement, battre l'indice de référence.

Avantages de l'investissement indiciel

L'objectif de l'investissement indiciel est simple :rester simple. Le marché est déjà efficace, selon cette théorie, donc tout ce que vous avez à faire pour réaliser un profit est de suivre le marché. Pour suivre le marché, vous pouvez suivre un indice de marché. Les indices populaires incluent le S&P 500, le composite NASDAQ et le composite Amex, pour n'en nommer que quelques-uns. Un fonds répliquant l'un de ces indices détiendrait des actions des titres sous-jacents répertoriés dans l'indice. Même lorsque l'un des titres a été touché, le gestionnaire de fonds n'agirait pas immédiatement, tenter de permettre au marché de surfer sur la vague et de réduire les coûts de transaction.

Avantages du fonds géré activement

Un fonds géré activement ne réplique pas un indice particulier. Au lieu, le gestionnaire de fonds prend des décisions sur les titres à acheter sur la base d'une modélisation financière. Souvent, le fonds utilise une modélisation de la performance ou de la pondération des dividendes pour prendre des décisions sur les meilleurs titres disponibles à un moment donné. Si un titre ne fonctionne pas, le gestionnaire peut immédiatement changer de vitesse, choisir une nouvelle option. Il en résulte un coût de transaction pour l'investisseur. Cependant, les investisseurs dans ces fonds estiment que les coûts et les risques valent des bénéfices potentiellement plus élevés. Il convient de noter que ces fonds ne surperforment pas nécessairement les fonds indiciels passifs.

Avantages de l'indexation améliorée

L'indexation améliorée tente de réunir le meilleur des deux mondes. L'idée est qu'un fonds indexé est essentiellement efficace, mais il a besoin d'un léger ajustement de temps en temps pour maintenir cette efficacité. L'option suit toujours un index, en espérant suivre les performances du marché. Cependant, il ajuste légèrement cet indice afin de surperformer réellement l'indice de référence. Les niveaux de risque devraient rester relativement faibles malgré une activité légèrement plus importante sur le fonds. L'idée semble solide, mais il y a là encore peu de preuves que les fonds indiciels améliorés fonctionnent mieux dans l'ensemble que les autres fonds indiciels. La performance est liée à la façon dont le gestionnaire anticipe les changements sur le marché.

Exemple d'indexation améliorée

Dans une transaction sur indice amélioré, l'objectif est de se débarrasser des actions de faible valeur et de réinvestir dans des actions de grande valeur. Une façon d'y parvenir est de vendre à découvert une action sur l'indice que le gestionnaire de fonds estime actuellement surévalué. Si le gestionnaire a raison, le produit de la vente à découvert est ensuite réinvesti dans une action de l'indice que le gestionnaire estime sous-évalué. Le résultat devrait être des rendements plus élevés que si le fonds était investi à parts égales dans les deux options.