Règles pour arrêter le marché boursier

En 1987, les marchés boursiers mondiaux se sont effondrés. La crise a commencé à Hong Kong et a balayé l'Europe continentale jusqu'à ce qu'elle frappe les côtes américaines le 19 octobre. Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a perdu 508 points, ou 22% de sa valeur, en une seule journée. L'événement « cygne noir », " un phénomène qui se produit au-delà de toute attente raisonnable, a laissé le secteur financier dévasté. À ce jour, personne ne sait ce qui l'a vraiment causé. Mais comme chaque événement de cygne noir, il a été rationalisé sans cesse avec le recul, et depuis 1988, la Bourse de New York s'est appuyée sur un mécanisme de sécurité pour arrêter le marché boursier et empêcher de telles baisses.

Règle 80B

À la suite de l'événement de 1987, le Groupe de travail présidentiel sur les questions financières s'est réuni pour la première fois. Le groupe conseille le président américain en temps de crise et détermine si une fermeture présidentielle du NYSE est en ordre et quelles pourraient être les implications d'une telle fermeture. Le NYSE a lui-même institué la règle 80B, établir des points de déclenchement critiques qui suspendraient la négociation en cas de baisse significative. Ensuite, une baisse de 350 points a déclenché une fermeture du marché de 30 minutes, tandis qu'une baisse de 550 points a entraîné une pause de 60 minutes. Juste une fois, en 1997 lors de la crise financière asiatique, ces disjoncteurs ont-ils déclenché un arrêt au cours de la journée de négociation.

Règle 80B modifiée

En 1998, le NYSE a modifié la règle 80B, car un marché haussier d'une décennie a rendu les déclencheurs de valeur en points précédents trop conservateurs. Les modifications fixent le premier seuil de déclenchement à 10 % du DJIA. Il s'est vu attribuer une valeur en points tous les trimestres, sur la base de la clôture finale du trimestre précédent. Une baisse de 10 pour cent avant 14 heures. entraîne un arrêt du marché d'une heure. Si le déclencheur est atteint entre 14 heures et et 14h30, les échanges s'arrêtent pendant 30 minutes, et il n'y a pas d'arrêt si le point est atteint après 14h30. Au quatrième trimestre de 2009, le point de déclenchement de 10 pour cent équivaut à 950 points.

Vingt pour cent de baisse

Des baisses plus importantes entraînent des arrêts plus longs. Si une baisse de 20 % est atteinte avant 13 h 00, l'arrêt dure deux heures, tandis que la négociation cesse pendant une heure si le point est atteint entre 13 heures et et 14h Lorsque le marché baisse de 20 pour cent après 14 heures, le marché ferme pour la journée. Au quatrième trimestre de 2009, le point de déclenchement de 20 pour cent est égal à 1, 950 points.

Baisse de 30 %

Des baisses abruptes atteignant 30 pour cent du DJIA, un niveau qui n'a jamais été atteint, entraîner un arrêt pendant toute la journée de négociation, quel que soit le moment où le point de déclenchement est atteint. Au quatrième trimestre de 2009, le point de déclenchement de 30 pour cent est égal à 2, 900 points. Lors de la crise financière mondiale de 2008, le DJIA a connu deux baisses sur un jour de plus de 700 points, mais en raison des hauteurs élevées du marché au moment du repli, ces baisses n'atteignaient même pas le seuil d'arrêt de 10 pour cent.