Pourquoi Preferred Stock est-il un titre hybride ?

Les actions privilégiées sont des titres hybrides car elles combinent les caractéristiques des actions ordinaires et des obligations. À la fois, il possède plusieurs caractéristiques uniques qui le distinguent des deux.

Caractéristiques des actions ordinaires

Les actions privilégiées représentent la propriété partielle d'une société et versent des dividendes trimestriels.

Caractéristiques des obligations

Les actions privilégiées rapportent un revenu courant élevé (bien que sous forme de dividendes) et peuvent être appelées (rachetées) au pair (valeur nominale) sous certaines conditions. Certaines actions privilégiées sont convertibles en actions ordinaires sous certaines conditions.

Caractéristiques uniques

Les actionnaires privilégiés n'ont pas de droit de vote. Les actions ordinaires sont des titres perpétuels, alors que la plupart des actions privilégiées ont des dates d'appel. Les actions privilégiées peuvent être cumulatives (donnant droit à tous dividendes et arriérés), tandis que si les dividendes sur les actions ordinaires sont suspendus ou omis, les actionnaires ordinaires n'ont aucun recours.

Contrairement aux intérêts obligataires, les dividendes privilégiés peuvent être omis ou suspendus sans déclencher de clauses de défaut.

Le pire des deux mondes

Les actions privilégiées ont un potentiel de hausse limité en raison de la fonction d'achat. Les obligations ont une priorité sur les actions privilégiées contre les actifs de l'entreprise en faillite ou en liquidation.