Avantages et inconvénients d'un indice de rentabilité

L'indice de rentabilité est une technique de budgétisation du capital qui compare la valeur actuelle des entrées futures avec la sortie initiale, en termes de rapport. Il est calculé en divisant la valeur actuelle des flux de trésorerie par l'investissement initial d'un projet. Acceptez les projets avec un indice de rentabilité supérieur à 1 et rejetez ceux avec moins de 1. Choisissez des alternatives avec un indice de rentabilité plus élevé car elles génèrent un bénéfice plus élevé par unité d'investissement.

Facile à comprendre

L'indice de rentabilité est facilement compris par des personnes ayant des connaissances de base minimales en finance, car il utilise une formule simple de division. Le calcul de l'indice de rentabilité ne nécessite que le chiffre d'investissement initial et la valeur actuelle des chiffres des flux de trésorerie. La décision d'entreprendre ou de rejeter un projet dépend du fait que l'indice de rentabilité soit supérieur ou inférieur à 1.

Valeur de temps

Le calcul de la valeur actuelle des flux de trésorerie consiste à actualiser les flux de trésorerie par les coûts d'opportunité. Cela prend en considération la valeur temporelle de l'argent. Un dollar a plus de valeur aujourd'hui qu'à l'avenir car il peut être investi pour générer des intérêts. La valeur de l'argent est également affectée par l'inflation avec le temps, et il est donc important de considérer la valeur du temps, afin de réaliser des investissements rentables.

Comparaisons incorrectes

Un inconvénient majeur de l'indice de rentabilité est qu'il peut conduire à une décision incorrecte lors de la comparaison de projets mutuellement exclusifs. Il s'agit d'un ensemble de projets pour lesquels au plus un sera accepté, le plus rentable. Les décisions prises à partir de l'indice de rentabilité ne montrent pas lequel des projets mutuellement exclusifs a une durée de retour plus courte. Cela conduit à choisir un projet avec une durée de retour plus longue.

Estimation du coût du capital

L'indice de rentabilité oblige un investisseur à estimer le coût du capital pour le calculer. Les estimations peuvent être biaisées et donc inexactes. Il n'y a pas de procédure systématique pour déterminer le coût du capital d'un projet. Les estimations sont basées sur des hypothèses qui peuvent différer d'un investisseur à l'autre. Cela peut conduire à une prise de décision incohérente lorsque les hypothèses ne tiennent pas à l'avenir.