Marge d'escompte vs Spread

La marge d'escompte et le spread sont deux concepts différents en matière d'investissement. Un spread est la différence entre un cours acheteur et un cours vendeur et fait généralement référence aux actions, mais il peut faire référence à n'importe quel titre sur le marché. La marge d'actualisation est le taux de rendement d'une obligation à taux variable supérieur à la valeur d'une obligation à taux fixe qu'un investisseur peut gagner en prenant un risque supplémentaire. Le concept de propagation est simple et général; le concept de marge d'escompte est plus complexe.

Diffuser

Les marchés financiers se composent de millions de personnes et d'institutions qui négocient constamment les prix possibles, ventes et autres transactions pour une gamme vertigineuse de produits financiers. Les services d'information financière fournissent un flux constant de données sur les taux du marché, mais derrière des mouvements de marché apparemment uniformes se cache une rafale de prix demandés et d'offres. La différence entre tout prix demandé et toute offre sur un titre est un écart. Les teneurs de marché mettent en relation acheteurs et vendeurs, négocier avec chacun un prix et empocher le spread.

Notes à Taux Variable

La notion de marge d'escompte ne s'applique qu'aux obligations à taux variable, également appelés FRN. Un FRN est un type d'obligation dont le taux d'intérêt évolue dans le temps en fonction d'un indice. Les obligations ont généralement un taux d'intérêt fixe et paient cet intérêt au détenteur chaque année jusqu'à l'échéance ou jusqu'à la date à laquelle l'émetteur rachète l'obligation en payant au détenteur le montant payé par le détenteur initial. Les FRN appartiennent à une sous-catégorie d'obligations dont le taux d'intérêt change. Les FRN ont un taux lié à un indice d'investissement, comme la performance du Standard and Poor's 500. Lorsque l'indice monte, le taux du FRN aussi, et quand il descend, le montant des intérêts aussi.

Marge de remise

D'une part, Les FRN protègent mieux du risque d'inflation que les autres obligations car leur taux flotte, s'ajustant automatiquement au gonflage. D'autre part, prédire la valeur future des FRN est beaucoup plus difficile que de prédire la valeur future des obligations fixes, et cette incertitude rend les FRN plus risqués. Par conséquent, Les cours du FRN sur les marchés obligataires secondaires fluctuent considérablement. Lors du calcul de la marge d'escompte, les investisseurs comparent le prix d'une obligation fixe avec le taux d'intérêt actuel d'un FRN. Le taux supérieur au rendement d'une obligation à taux fixe qu'un investisseur peut gagner en prenant un risque supplémentaire avec un FRN est la marge d'actualisation.

Comparaison

Un spread et une marge de remise traitent tous deux de petites différences de prix que les spécialistes de la finance tentent d'exploiter à des fins lucratives. Les teneurs de marché profitent des spreads en agissant comme intermédiaires, tandis que les investisseurs expérimentés essaient de gagner quelques points de pourcentage supplémentaires de rendement en assumant le risque supplémentaire inhérent aux FRN. Les teneurs de marché ne perdent pas d'argent sur les spreads, mais seuls les agents représentant les institutions financières peuvent être teneurs de marché. D'autre part, les investisseurs particuliers peuvent investir dans des FRN, mais ils risquent de perdre de l'argent si la marge d'escompte devient négative.